Les investisseurs individuels coréens ont augmenté leurs opérations sur marge dans les actions coréennes à leur plus haut niveau depuis la pandémie de COVID-19, incitant la Banque de Corée à mettre en garde contre une potentielle instabilité financière. À fin avril, le ratio des prêts sur marge et des fonds négociés en bourse à effet de levier par rapport à la capitalisation boursière du KOSPI a atteint 0,80 %, dépassant les 0,76 % enregistrés en octobre 2020 pendant le COVID-19, selon la Banque de Corée le 5 juillet. Les investisseurs empruntent des fonds en recherchant des rendements supérieurs aux taux d'intérêt des prêts alors que les cours des actions augmentent. La Banque de Corée classe ce ratio comme « investissement à haut risque » et a déclaré dans une réponse écrite au député Park Seong-hoon que l'expansion de l'investissement à effet de levier pourrait devenir un facteur d'instabilité financière.
Le solde des prêts sur marge atteint des records en juin
Les soldes des prêts sur marge ont augmenté rapidement ces derniers mois. Au 2 juin, le solde des prêts sur marge s'élevait à 37,7187 billions de wons, soit une augmentation d'environ 400 milliards de wons en seulement deux jours de bourse ce mois-ci, selon la Korea Financial Investment Association. Le solde a dépassé pour la première fois 38 billions de wons le 29 mai. Le 24 juin, il a atteint un record de 38,6328 billions de wons.
L'utilisation du crédit bancaire se déplace vers les comptes de découvert existants
Les tendances des prêts à crédit dans les grandes banques ont montré des tendances similaires. Au 2 juin, le solde total des prêts à crédit dans les cinq principales banques (KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori, NH Nonghyup) a atteint 109,1648 billions de wons, en hausse de 494,4 milliards de wons par rapport au chiffre de fin de mois de 108,6704 billions de wons, selon le secteur financier. La majeure partie de l'augmentation s'est produite dans les comptes de découvert (facilités de découvert). Les soldes des comptes de découvert sont passés de 43,2812 billions de wons à la fin du mois à 43,7742 billions de wons le 2 juin, soit une augmentation de 493 milliards de wons — une moyenne d'environ 250 milliards de wons par jour. Les soldes des prêts à crédit ordinaires n'ont augmenté que de 1,5 milliard de wons sur la même période, passant de 65,3892 billions de wons à 65,3907 billions de wons. Ce changement reflète le fait que les investisseurs utilisent les lignes de crédit existantes après que les banques ont resserré les approbations de nouveaux prêts à crédit et les ouvertures de comptes de découvert pour freiner les investissements financés par la dette. Le taux d'utilisation des comptes de découvert (montant utilisé / limite maximale fixée) dans les cinq banques est passé d'une moyenne de 44,8 % à la fin du mois à 45,2 % le 2 juin, soit une augmentation de 0,5 point de pourcentage. Certaines banques ont enregistré des records historiques, et la plupart ont atteint les niveaux les plus élevés depuis 2021 pendant le COVID-19.
Les dépôts à vue chutent de 18 billions de wons en deux jours
Les dépôts à vue, qui représentent des fonds d'investissement en attente, ont fortement diminué. Les soldes des dépôts à vue dans les cinq banques sont tombés à 704,2854 billions de wons le 2 juin, en baisse de 18,0074 billions de wons par rapport à la fin du mois — une sortie moyenne d'environ 9 billions de wons par jour. Les observateurs du secteur notent qu'avec la forte baisse du KOSPI les 1er et 2 juin, les investisseurs individuels ont peut-être retiré des fonds d'attente pour déployer des capitaux sur le marché.
La Banque de Corée met en garde contre le risque de pertes pour les investisseurs
La Banque de Corée s'est inquiétée des effets secondaires d'un emprunt excessif pour des gains à court terme. Dans la réponse écrite au député Park Seong-hoon, la Banque de Corée a déclaré que les récentes fortes hausses des cours des actions reposent sur des fondamentaux solides, comme des bénéfices d'entreprise robustes centrés sur les semi-conducteurs, mais que l'augmentation des investissements à effet de levier individuels, y compris les prêts sur marge, semble également y avoir contribué dans une certaine mesure. La Banque de Corée a noté que le ratio cours/bénéfice (PER) est passé de 10,0 fois en fin d'année à 8,0 fois le 23 juin, indiquant que les cours des actions n'ont pas complètement rattrapé les bénéfices. La Banque de Corée a averti que si les cours des actions subissent des corrections significatives, les pertes pour les investisseurs en prêts sur marge et en ETF à effet de levier pourraient s'étendre, et une augmentation des ventes forcées et des rachats pourrait amplifier la volatilité du marché et affecter d'autres investisseurs. La Banque de Corée a déclaré qu'elle coordonnera étroitement avec les autorités compétentes pour éviter que la concentration des transactions et l'expansion de l'effet de levier ne mènent à une instabilité financière.
FAQ
Quel est le ratio actuel des prêts sur marge dans les actions coréennes ?
À fin avril, le ratio des prêts sur marge et des ETF à effet de levier par rapport à la capitalisation boursière du KOSPI a atteint 0,80 %, le plus haut niveau depuis octobre 2020 pendant le COVID-19 où il était de 0,76 %, selon la Banque de Corée.
De combien les soldes des prêts sur marge ont-ils augmenté en juin ?
Les soldes des prêts sur marge s'élevaient à 37,7187 billions de wons au 2 juin, en hausse d'environ 400 milliards de wons en deux jours de bourse, et ont atteint un record de 38,6328 billions de wons le 24 juin, selon la Korea Financial Investment Association.
Pourquoi la Banque de Corée s'inquiète-t-elle du trading sur marge ?
La Banque de Corée a mis en garde dans une réponse écrite au député Park Seong-hoon que l'expansion de l'investissement à effet de levier pourrait devenir un facteur d'instabilité financière, car des corrections significatives des cours des actions pourraient entraîner des pertes importantes pour les investisseurs et augmenter la volatilité du marché par le biais de ventes forcées.
