Strategy, STRC, dan Perebutan Jalur dengan Bitcoin: Siapa yang Akan Menguasai Tatanan Mata Uang Masa Depan?

Penulis: MarylandHODL

Penerjemah: Shen Chao TechFlow

Ringkasan Shen Chao:

Model dominasi kaum finansialis: Dengan mengendalikan kredit, mekanisme penemuan harga, dan jalur transmisi moneter, kaum finansialis mempertahankan sistem yang sangat terpusat dengan mata uang fiat sebagai intinya.

Perlawanan kaum kedaulatan: Kelompok ini terdiri dari negara-negara yang mencari kemandirian moneter, institusi dan perusahaan yang lelah dengan sistem perbankan, serta individu yang memilih Bitcoin sebagai sarana penyimpanan kekayaan. Mereka percaya Bitcoin dapat mematahkan monopoli uang tradisional.

Makna STRC: STRC yang diluncurkan oleh MicroStrategy adalah alat keuangan inovatif yang mengubah tabungan fiat menjadi hasil nyata yang dijamin oleh Bitcoin, sekaligus memperkuat kelangkaan Bitcoin dengan memperketat peredaran Bitcoin.

Serangan balasan JPMorgan: JPMorgan dengan cepat meluncurkan produk keuangan sintetis yang terkait Bitcoin, mencoba menarik eksposur Bitcoin kembali ke dalam sistem perbankan tradisional, namun sama sekali tidak melibatkan Bitcoin nyata.

Perbandingan historis: Artikel ini membandingkan revolusi Bitcoin saat ini dengan reorganisasi sentralisasi era industri AS tahun 1900-1920, menekankan bahwa kali ini pondasinya adalah Bitcoin yang terdesentralisasi, bukan sistem utang berbasis fiat.

Dampak potensial:

Bagi individu: Bitcoin memberi orang biasa cara melindungi kekayaan dari erosi inflasi, sekaligus menawarkan kemungkinan menghindari sistem keuangan tradisional.

Bagi masyarakat: Jika Bitcoin diadopsi secara luas, hal ini dapat menata ulang insentif moneter dan sosial, berpotensi memicu transformasi ekonomi dan etika yang mendalam.

Bagi sistem keuangan: Kebangkitan alat seperti Bitcoin dan STRC dapat melemahkan kekuatan institusi keuangan tradisional, menyebabkan fragmentasi dan restrukturisasi basis moneter.

Gagasan terpenting:

Bitcoin bukan hanya sebuah aset, tetapi juga alat untuk mematahkan monopoli uang tradisional.

STRC adalah inovasi kunci dalam ekosistem Bitcoin, menyediakan pintu masuk pasar modal yang sah dan skalabel untuk Bitcoin.

Perang mata uang saat ini tak hanya sekadar permainan ekonomi, tetapi juga pertarungan mendalam tentang struktur sosial dan nilai masa depan.

Begitu kebenaran terungkap, Bitcoin yang terdesentralisasi dapat dengan cepat mengubah tatanan keuangan dan sosial yang ada.

Catatan Shen Chao: Konten dirangkum dengan bantuan GPT4.0.

Pada artikel saya sebelumnya, saya menggambarkan sebuah medan perang besar: pertarungan arsitektur moneter seputar Bitcoin. Sekarang, saatnya menyelami mekanisme di baliknya.

Artikel lanjutan ini bertujuan mengungkap tuas konkret dan dinamika struktural untuk menjelaskan apa yang sedang terjadi. Kita akan menganalisis secara mendalam bagaimana sistem derivatif dan produk keuangan baru masuk ke dalam kerangka baru ini.

Gambaran utuh cerita mulai muncul:

Bitcoin adalah medannya, MicroStrategy adalah sinyalnya, dan konflik ini adalah pertarungan langsung antara “kaum finansialis” (Financialists) dan “kaum kedaulatan” (Sovereignists).

Ini bukan sekadar perdebatan alokasi aset, melainkan tahap awal transformasi lintas dekade—seperti lempeng kerak bumi di kedalaman masyarakat yang perlahan saling mendorong hingga retakan akhirnya muncul.

Mari kita berjalan di atas garis patahan ini, menatap langsung kebenaran.

I. Tabrakan Dua Arsitektur Moneter

Matt @Macrominutes memberi kita kerangka berpikir terkuat sejauh ini:

Kaum Finansialis (The Financialists)

Sejak kesepakatan rahasia tahun 1913, kaum finansialis sepenuhnya mengendalikan aturan main. Kelompok ini mencakup:

Federal Reserve (Bank Sentral AS),

JPMorgan dan kelompok perbankan AS,

Keluarga bankir Eropa,

Elit globalis,

Politikus yang semakin terkendali,

dan kerangka berbasis derivatif yang menopang arus modal global selama lebih dari satu abad.

Kekuatan mereka bertumpu pada “sinyal uang sintetis”—yakni kemampuan menciptakan kredit, membentuk ekspektasi, mengubah mekanisme penemuan harga, dan mengatur semua bentuk penyelesaian utama.

Eurodollar, swap, futures, repo, dan forward guidance—semua adalah alat mereka. Kelangsungan mereka bergantung pada penguasaan lapisan abstrak yang menutupi realitas dasar moneter.

Kaum Kedaulatan (The Sovereignists)

Di sisi lain, kaum kedaulatan—mereka yang menginginkan uang yang lebih kuat dan distorsi lebih sedikit. Mereka tak selalu sejalan, terdiri dari kawan dan lawan, individu dan negara, beragam kecenderungan politik dan etika.

Kelompok ini mencakup:

Negara-negara berdaulat yang mengejar kemandirian moneter,

Institusi dan perusahaan yang frustrasi oleh hambatan perbankan,

serta individu yang memilih keluar dari sistem kredit dan beralih ke kedaulatan diri.

Mereka memandang Bitcoin sebagai penawar kekuatan moneter terpusat. Walau banyak yang belum sepenuhnya memahami makna mendalamnya, secara naluriah mereka menyadari satu kebenaran inti: Bitcoin mematahkan monopoli realitas moneter.

Dan inilah yang tak dapat ditolerir kaum finansialis.

Titik Ledakan: Jalur Konversi

Perang saat ini berpusat pada jalur konversi—yakni sistem yang mengubah fiat menjadi Bitcoin, dan Bitcoin menjadi kredit.

Siapa yang menguasai jalur ini, akan menguasai:

Sinyal harga,

Basis jaminan,

Kurva hasil,

Jalur likuiditas,

dan pada akhirnya tatanan moneter baru yang lahir dari sistem lama.

@FoundInBlocks

Pertempuran ini sudah bukan lagi hipotesis. Ia sudah hadir… dan tampaknya kian cepat berkembang.

II. Transformasi Serupa Sebelumnya (1900-1920)

Kita pernah mengalami situasi serupa… meski saat itu bukan Bitcoin, melainkan perubahan teknologi disruptif yang memaksa arsitektur keuangan, pemerintahan, dan sosial AS untuk dibangun ulang total.

Antara tahun 1900-1920, para elit industri AS menghadapi:

Kemarahan populis,

Tekanan anti-monopoli,

Permusuhan politik,

serta ancaman runtuhnya sistem monopoli mereka.

Respons mereka bukan mundur, melainkan menuju sentralisasi.

Contoh upaya-upaya itu hingga kini masih berdampak mendalam pada struktur sosial:

Bidang Kesehatan

Laporan Flexner tahun 1910 melakukan standarisasi pendidikan kedokteran, menghancurkan pengobatan alternatif tradisional yang telah ada ribuan tahun, dan melahirkan sistem layanan kesehatan yang didominasi Rockefeller—pondasi kekuatan industri farmasi modern AS.

Pendidikan

Raksasa industri mendanai sistem sekolah standar untuk mencetak pekerja patuh bagi produksi industri terpusat. Kerangka ini masih ada, kini dioptimalkan untuk jasa, bukan manufaktur.

Pangan & Pertanian

Konsolidasi perusahaan pertanian melahirkan sistem pangan murah, tinggi kalori, tapi rendah nutrisi, sarat pengawet dan bahan kimia. Sistem ini selama satu abad membentuk kesehatan, insentif, dan struktur politik-ekonomi AS.

Arsitektur Moneter

Desember 1913, Federal Reserve Act memperkenalkan model bank sentral Eropa.

Sepuluh bulan sebelumnya, pajak penghasilan federal (hanya 1% untuk pendapatan di atas $3.000, setara sekitar $90.000 tahun 2025) menciptakan saluran pendapatan permanen untuk membayar utang federal.

Lahirlah sistem utang berbasis fiat.

Inilah titik balik besar kekuatan AS—restrukturisasi diam-diam seputar inti uang terpusat, dikendalikan institusi di luar pemerintah terpilih dan dikelola dengan mandat buram.

Kini, kita sedang mengalami titik balik berikutnya.

Tapi kali ini, pondasinya terdesentralisasi… dan tak bisa dikorupsi.

Pondasi itu adalah Bitcoin.

Pemainnya tetap dikenal: di satu sisi gema raksasa industri, di sisi lain populis ala Jefferson. Hanya saja kali ini, taruhannya lebih besar. Finansialis punya satu abad alat penindasan sintetis dan kendali narasi, sementara kaum kedaulatan yang tersebar sedang mengerahkan alat yang belum pernah dibayangkan sistem lama.

Sejak 1913, pertarungan ini akhirnya merambah ke jalanan.

III. STRC: Mekanisme Konversi Besar

Juli tahun ini, MicroStrategy meluncurkan STRC (“Stretch”). Banyak pengamat menganggap remeh, mengira itu sekadar temuan aneh Saylor—alat utang perusahaan eksentrik atau eksperimen perhatian sesaat.

Namun, mereka mengabaikan makna sejati STRC.

“STRC adalah mekanisme konversi besar pasar modal. Ia adalah alat perombak insentif kunci pertama.”

STRC adalah mekanisme pertama yang skalabel dan sesuai regulasi, yang:

Ada dalam sistem keuangan saat ini,

Terintegrasi secara alami dengan pasar modal,

Mengubah tabungan fiat minim hasil menjadi imbal hasil nyata dijamin Bitcoin.

Ketika Saylor menyebut STRC sebagai “momen iPhone MicroStrategy”, banyak yang menyepelekannya.

Tapi, dari sudut pandang jalur konversi?

STRC mungkin sungguh “momen iPhone” Bitcoin—titik keseimbangan refleksif dinamis harga Bitcoin, landasan stabil bagi tatanan moneter baru.

STRC menghubungkan: aset Bitcoin → basis jaminan → kredit & hasil berbasis Bitcoin.

Ini penting karena dalam sistem inflasi dan depresiasi uang, nilai perlahan disedot dari orang-orang tanpa sadar. Mereka yang paham situasi kini bisa mengakses “jaminan tanpa cacat”—cara menyimpan dan melindungi energi hidup dan kekayaan lintas ruang dan waktu.

Pada akhirnya, ketika kepercayaan runtuh, orang akan naluriah mencari kebenaran… dan Bitcoin adalah representasi kebenaran matematis. (Jika ini belum terasa bagi Anda, itu hanya berarti Anda belum benar-benar masuk ke “lubang kelinci” ini.)

Ketika kepercayaan runtuh, orang mencari kebenaran… dan Bitcoin adalah kebenaran matematis itu. STRC mengubah prinsip ini menjadi mesin keuangan.

Ia bukan sekadar memberi hasil, tetapi mengarahkan likuiditas fiat tertekan ke siklus jaminan Bitcoin yang naik spiral.

Kaum finansialis merasakan ancaman itu. Beberapa bahkan mungkin sadar betapa besarnya ancaman bagi sistem eksploitatif mereka.

Mereka samar-samar sadar, apa jadinya jika siklus ini berskala besar.

IV. Lingkaran Umpan Balik Positif yang Paling Ditakuti Finansialis

Ketika AS mencoba keluar dari jebakan fiskal (dengan ekspansi moneter dan kontrol kurva hasil) melalui “pertumbuhan ekonomi”, deposan akan mencari imbal hasil nyata di tengah inflasi yang bangkit.

Namun, saluran tradisional tak mampu memberi hasil tersebut:

Bank tidak bisa,

Obligasi tidak bisa,

Reksa dana pasar uang juga tidak bisa. Tapi Bitcoin bisa.

MicroStrategy membangun siklus uang kelas perusahaan:

Bitcoin naik

Basis jaminan MicroStrategy menguat

Kemampuan meminjam meningkat

Biaya modal turun

STRC memberi imbal hasil berbasis Bitcoin yang sangat menarik

Modal mengalir dari fiat → STRC → jaminan Bitcoin

Peredaran Bitcoin semakin ketat

Siklus berulang di level lebih tinggi

Inilah “mesin kelangkaan”—sistem yang makin kuat seiring pelemahan fiat.

Arbitrase antara tingkat hasil fiat yang tertekan dengan IRR struktural Bitcoin kini menjadi lubang hitam moneter.

Jika STRC berskala besar, kaum finansialis berisiko kehilangan kontrol atas:

Suku bunga,

Kelangkaan jaminan,

Mekanisme transmisi moneter,

Jalur likuiditas,

serta biaya modal itu sendiri.

Inilah latar serangan perdana.

V. Aksi Penekanan Sinergis

(Ini adalah pola, bukan bukti langsung.)

Setelah Bitcoin memuncak tanggal 6 Oktober:

BTC turun dari 126k ke bawah 80k,

MSTR dari kisaran $360 ke kisaran atas $100,

STRC tetap stabil di tengah gejolak pasar kripto,

hingga 13 November, tiba-tiba ada kekosongan likuiditas, STRC mulai retak.

Beberapa hari kemudian, narasi “delisting” MSCI kembali muncul, menarget MSTR.

Rangkaian peristiwa ini terasa tidak alami. Ada tanda-tanda jelas ini adalah serangan sinergis pertama terhadap jalur konversi. (Sekali lagi, ini pola, bukan bukti pasti, tapi sulit diabaikan.)

Saat STRC tetap stabil, ia menunjukkan seperti apa mesin kredit jaminan Bitcoin yang sehat.

Meski data dua minggu pertama skalanya kecil, maknanya sangat besar:

3-9 November: Dari volume $6,4 miliar, dibeli $26,2 juta BTC;

10-16 November: Dari volume $8,3 miliar, dibeli $131,4 juta BTC.

Sumber: @0xPhii

Jangan fokus pada angka dolar, yang penting adalah mekanismenya.

Jika mekanisme ini berskala besar, reaksi finansialis sudah jelas.

Jika STRC berskala besar:

Pasar uang kehilangan relevansi,

Pasar repo tak lagi dominan,

Mekanisme penekanan harga derivatif melemah,

Hasil buatan bank runtuh,

Arus modal melewati sistem perbankan,

Negara kehilangan kendali atas tabungan domestik,

Basis moneter dolar mulai terpecah.

MicroStrategy bukan hanya meluncurkan produk, tapi membangun jalur konversi baru.

Dan JPMorgan langsung merespons.

VI. Serangan Balik JPMorgan: Bayangan Sintetis

(Ini adalah pola, bukan bukti langsung.)

Pada pekan perdagangan pendek akibat libur—waktu restrukturisasi ideal yang tenang—JPMorgan dengan gencar meluncurkan structured note “terkait Bitcoin”.

Desainnya tampak “jujur”:

Terkait IBIT, bukan harga spot,

Diselesaikan tunai,

Tidak membeli Bitcoin,

Tidak mengurangi peredaran Bitcoin,

Hasil kenaikan dibatasi,

Kenaikan convexity disimpan bank,

Risiko penurunan dialihkan ke pelanggan.

Namun, seperti diungkap @Samcallah, makna sejatinya lebih berbahaya: JPMorgan baru-baru ini meluncurkan rangkaian produk struktural terkait IBIT.

Sumber: @samcallah

Ini bukan inovasi, hanya pola lama terpusat—hasil untuk perancang, kerugian disosialisasikan.

Ini upaya “rekaptur”—mencoba menarik eksposur Bitcoin kembali ke sistem bank, tanpa menyentuh Bitcoin nyata.

Ini reinkarnasi sistem “emas kertas”. Dalam sistem ini: “bayangan sintetis” = jumlah Bitcoin kertas tak terdeteksi.

Sebaliknya:

STRC butuh Bitcoin nyata,

STRC memperketat peredaran Bitcoin,

STRC memperkuat “mesin kelangkaan”.

Dua produk, dua paradigma, satu milik masa depan, satu milik masa lalu.

VII. Mengapa MicroStrategy Jadi Target Pertama

(Ini pola, bukan bukti langsung.)

MicroStrategy mengancam model finansialis karena:

Memiliki neraca Bitcoin publik terbesar,

Perusahaan pertama yang menjadikan Bitcoin aset cadangan,

Satu-satunya yang memonetisasi jaminan Bitcoin skala institusi,

Satu-satunya entitas teregulasi yang menawarkan hasil nyata jaminan Bitcoin,

Satu-satunya jembatan yang melewati seluruh saluran eksposur sintetis.

Ini juga menjelaskan pola tekanan:

MSCI menghukum perusahaan dengan eksposur Bitcoin berat—lihat pos @martypartymusic:

Sumber: @martypartymusic

(Catat, mereka menghindari Coinbase, Tesla, atau Block.)

Lembaga pemeringkat kredit (produk Wall Street) setengah hati memberi peringkat saham preferen MicroStrategy, lalu “secara cerdik” mengalihkan target ke Tether, keduanya bertujuan melemahkan legalitas uang kuat sebagai jaminan.

Rumor JPMorgan menghalangi transfer saham MicroStrategy.

Penurunan harga BTC & MSTR bersamaan dengan berita MSCI.

Tiba-tiba kebijakan regulator menyorot, baik positif maupun negatif.

Bank berlomba membangun kembali eksposur Bitcoin sintetis, menarik permintaan kembali ke sistem lama.

MicroStrategy diserang bukan karena Michael Saylor, tapi karena struktur neracanya merusak sistem finansialis.

Ini tetap pola (bukan bukti pasti)… tapi sinyalnya sangat mirip.

VIII. Lapisan Kedaulatan—Tempat Akhir

Secara makro, arsitektur utuh mulai jelas:

Stablecoin akan mendominasi kurva hasil jangka pendek,

BitBonds menstabilkan kurva jangka panjang,

Cadangan Bitcoin jadi jangkar utama neraca negara.

MicroStrategy adalah prototipe bank cadangan Bitcoin di pasar modal.

Kaum kedaulatan mungkin belum eksplisit, tapi mereka melangkah ke arah itu.

Dan STRC adalah katalis di hulu proses ini.

Karena sebenarnya STRC bukan produk utang atau ekuitas. STRC adalah “mekanisme pelarian”.

Ia adalah derivatif yang bisa menciptakan reaksi kimia dahsyat, melarutkan fiat dalam kelangkaan.

Ia mematahkan monopoli atas:

Imbal hasil,

Jaminan,

dan transmisi moneter.

Lebih penting, ia dimulai dari dalam sistem lama, memanfaatkan kerangka regulasi sistem itu sendiri sebagai tuas.

IX. Momen Tempat Kita Berada

Saat ini, logika depresiasi dalam fiat telah menjadi fakta matematika sederhana dan tak terbantahkan… dan makin banyak orang menyadarinya.

Jika Bitcoin digunakan kaum kedaulatan sebagai alat, arsitektur finansialis bisa runtuh secepat Tembok Berlin.

Karena pada akhirnya, saat kebenaran muncul, ia selalu menang dengan cepat.

Bitcoin adalah medan pertempuran.

MicroStrategy adalah sinyalnya.

STRC adalah jembatan penghubung.

Perang ini (terbuka, nyata, tak terbantahkan) adalah perang atas jalur konversi antara fiat dan Bitcoin.

Perang ini akan mendefinisikan seluruh abad ke-21.

Dan untuk pertama kalinya dalam 110 tahun, kedua pihak mulai membuka kartu.

Betapa luar biasanya hidup di zaman seperti ini.