Emas dan perak melonjak tajam: Apakah minggu Natal Bitcoin "tertinggal" atau sedang bersiap-siap?

Memasuki minggu Natal, jawaban yang diberikan oleh pasar global tidak berasal dari pasar Kripto. Dalam latar belakang dolar yang melemah dan imbal hasil obligasi AS yang menurun, sentimen perlindungan terhadap risiko dengan cepat meningkat, emas dan perak menjadi yang pertama mengikuti tren, harga terus-menerus memperbarui rekor tertinggi, menjadi arah paling panas bagi dana.

Sebagai perbandingan, pasar Kripto tampak sangat sepi, Bitcoin tidak mengikuti kenaikan makro yang menguntungkan, melainkan tetap berada di kisaran 88.000-89.000 USD dengan fluktuasi, kurang menunjukkan sikap agresif yang seharusnya muncul menjelang liburan.

Justru dalam kontras seperti ini, “apakah Bitcoin akan menyambut tren Natal (Santa Rally)” kembali menjadi topik diskusi yang berulang di pasar. Yang disebut tren Natal, awalnya adalah fenomena musiman di pasar keuangan tradisional, mengacu pada kenaikan sementara aset risiko di sekitar Natal yang didorong oleh perbaikan suasana hati dan perubahan likuiditas. Tetapi jika ditempatkan di pasar Kripto, pola ini tidak pernah bisa dikatakan stabil. Bitcoin tahun ini, apakah tertinggal dalam peningkatan sentimen perlindungan risiko, atau diam-diam mengumpulkan kekuatan di kisaran harga tinggi, masih perlu mencari jawaban dari perilaku harga nyata dan struktur dana.

Lingkungan makro menunggu verifikasi, aliran dana keluar dari aset risiko

Kepala Penelitian CF Benchmarks Gabriel Selby menunjukkan bahwa sebelum data yang secara konsisten menunjukkan penurunan inflasi selama beberapa bulan terakhir, partisipan pasar tidak mungkin benar-benar meningkatkan alokasi ke aset risiko seperti Bitcoin. Menurutnya, lingkungan makro saat ini masih dalam tahap “menunggu verifikasi”.

Sikap hati-hati ini sangat terkait dengan perhatian tinggi investor terhadap serangkaian data ekonomi AS yang akan diumumkan. Data PDB kuartal ketiga akan segera dirilis, pasar secara umum memperkirakan pertumbuhan tahunan sekitar 3,5%, sedikit lebih rendah dari 3,8% di kuartal kedua; sekaligus, indeks kepercayaan konsumen dan jumlah klaim pengangguran mingguan juga akan memberikan lebih banyak petunjuk tentang kondisi pasar tenaga kerja. Hasil dari data ini akan langsung mempengaruhi penilaian pasar terhadap jalur kebijakan Federal Reserve, dan selanjutnya mempengaruhi preferensi risiko secara keseluruhan.

Dari faktor makro lainnya, melemahnya dolar dan penurunan imbal hasil obligasi AS memang memberikan lingkungan yang mendukung secara teori bagi aset risiko. Tetapi pilihan dana di dunia nyata justru memberikan jawaban yang sangat berbeda.

Berdasarkan statistik SoSoValue, dalam waktu dekat ETF menunjukkan perbedaan yang mencolok: ETF Bitcoin mengalami keluar dana bersih sekitar 158,3 juta USD, ETF Ethereum keluar sekitar 76 juta USD; sementara itu, XRP dan Solana ETF masing-masing mencatat masuk dana kecil sekitar 13 juta USD dan 4 juta USD, menunjukkan bahwa dana melakukan penyesuaian internal pasar dan juga dalam struktur penyesuaian secara keseluruhan.

Dari produk investasi aset digital yang lebih luas, CoinShares dalam laporan arus dana mingguan terbarunya menunjukkan bahwa minggu lalu terjadi keluar dana bersih sekitar 952 juta USD dari produk investasi aset digital, setelah empat minggu berturut-turut masuk dana, ini adalah pertama kalinya berbalik menjadi penarikan bersih. CoinShares menyebutkan bahwa keluar dana ini sebagian disebabkan oleh perlambatan langkah legislasi Clarity Act di AS yang membawa ketidakpastian regulasi, membuat investor institusional cenderung mengurangi eksposur risiko dalam jangka pendek.

Struktur teknikal: sideways sebagai dominan

Dari sudut pandang struktur teknikal, tren Bitcoin saat ini tidak secara jelas bearish, tetapi juga sulit dikatakan kuat. Kisaran 88.000 hingga 89.000 USD telah menjadi zona fluktuasi utama yang diuji berulang kali dalam jangka pendek, sementara zona 93.000 hingga 95.000 USD merupakan resistansi kunci yang harus ditembus oleh bullish.

Beberapa trader menunjukkan bahwa jika Bitcoin tidak mampu menembus resistansi ini secara efektif selama minggu Natal, bahkan rebound jangka pendek lebih cenderung dianggap sebagai perbaikan teknikal, bukan pembalikan tren. Sebaliknya, jika harga terus sideways di level tinggi, itu berarti pasar sedang menunggu faktor pendorong baru, bukan secara aktif memilih arah.

Struktur pasar derivatif juga menjelaskan mengapa Bitcoin selama minggu Natal tampak sangat terkendali. Jumat ini, pasar Bitcoin akan menyambut penyelesaian opsi terbesar dalam sejarah, dengan total nilai mencapai 24 miliar USD. Saat ini, pihak bullish dan bearish sedang bertarung sengit di level kunci:

• Bullish: bertaruh BTC akan menembus 100.000 USD;
• Bearish: berusaha keras mempertahankan level 85.000 USD;
• Titik penentu: 96.000 USD dipandang sebagai garis pemisah tren saat ini, jika stabil di atasnya, momentum rebound dapat dipertahankan, jika tidak, tren akan terus ditekan.

Pandangan analis

Beberapa pengamat pasar menunjukkan bahwa minggu Natal tahun ini lebih mirip “pengujian struktur”, bukan jendela tren satu arah yang didorong oleh sentimen.

Kepala Penelitian CF Benchmarks Gabriel Selby dalam wawancara terbaru menyatakan bahwa perilaku harga Bitcoin saat ini tidak sesuai dengan ciri khas Santa Rally. Menurutnya, tren liburan yang sebenarnya biasanya disertai dengan dominasi pembelian dan kelanjutan tren, bukan perlawanan berulang di zona tinggi. “Yang terlihat sekarang lebih seperti pasar sedang mencerna kenaikan sebelumnya, bukan bersiap untuk kenaikan berikutnya.” Penilaian ini juga didukung oleh fakta volume transaksi yang terus rendah.

Analis Kripto DrBullZeus menyatakan bahwa BTC terus berfluktuasi di antara level support dan resistance yang sama, belum menunjukkan tanda-tanda breakout yang jelas. Sebelum terjadi breakout yang nyata, harga akan tetap dalam tren sideways. Jika resistance ditembus, akan membuka ruang menuju 92.000 USD, sementara jika support ditembus, harga berpotensi kembali ke sekitar 85.000 USD.

Legenda trader Peter Brandt dalam analisis terbarunya menunjukkan bahwa Bitcoin selama 15 tahun telah mengalami 5 siklus “peningkatan parabola diikuti koreksi 80%”, dan penyesuaian siklus ini belum menunjukkan titik dasar. Meskipun pola jangka pendek sangat kejam, dia memprediksi bahwa puncak pasar bullish berikutnya akan terjadi pada September 2029 melalui analisis siklus.

Brandt menegaskan bahwa aset seperti BTC secara inheren akan menuju level tertinggi baru melalui proses shakeout ekstrem.

Secara umum, “tren Natal” Bitcoin selalu sulit dipahami. Melihat sejarah, ada tahun-tahun seperti 2012 dan 2016 di mana selama periode liburan terjadi kenaikan besar sebesar 33% dan 46%, tetapi juga ada tahun-tahun yang datar bahkan menurun. Statistik menunjukkan bahwa sejak 2011, rata-rata kenaikan selama Natal sekitar 7,9%.

Namun, dari pola pasar saat ini, tampaknya sangat sulit untuk mengulang “rebound Natal” yang khas. Kekuatan emas dan perak lebih banyak mencerminkan pelepasan sentimen perlindungan risiko secara terkonsentrasi; dibandingkan itu, ketenangan relatif Bitcoin sekali lagi menyoroti bahwa saat ini masih dipandang sebagai aset risiko dalam alokasi aset global.

Oleh karena itu, daripada menyederhanakan kinerja Bitcoin saat ini sebagai “tertinggal”, lebih tepat menyatakan bahwa posisi saat ini sangat penting dan halus: di satu sisi, kurangnya angin makro yang cukup untuk mendorongnya ke tren kenaikan baru; di sisi lain, belum ada sinyal yang jelas menunjukkan kerusakan tren.

Yang benar-benar menentukan apakah tren Bitcoin di akhir tahun bisa berjalan mandiri bukanlah label waktu “Natal”, melainkan apakah dana pasar bersedia mempertaruhkan kembali di posisi saat ini. Sebelum hal ini dikonfirmasi secara jelas, sideways mungkin tetap menjadi tema utama minggu Natal ini.

(Isi di atas merupakan kutipan dan reproduksi yang dilisensikan dari mitra PANews, tautan asli | Sumber: BitPush)