Dari dunia bawah hingga istana, rangkuman peristiwa penting yang mendefinisikan pola pasar kripto 2025

2025 tahun diperkirakan akan meninggalkan jejak yang mencolok dalam sejarah keuangan global, yang disebut sebagai “Tahun Pertama Penyatuan Kedaulatan” di industri aset kripto. Jika 2024 adalah “Momen Wall Street” yang dibawa oleh ETF Bitcoin, maka 2025 menandai transformasi aset digital dari sekadar alat spekulasi keuangan menjadi alat strategis geopolitik dan aset cadangan tingkat nasional. Perubahan ini didorong oleh pergeseran drastis dari otoritas administratif AS—setelah pemerintahan Trump naik ke tampuk kekuasaan, melalui langkah bersejarah membangun “Cadangan Strategis Bitcoin”, yang secara fundamental mengubah logika dasar permainan mata uang global.

Tahun ini, peristiwa penting di bidang regulasi terus bermunculan: penandatanganan RUU GENIUS memberikan status hukum resmi terhadap stablecoin sebagai dolar AS; proyek World Liberty Financial (WLFI) yang langsung diprakarsai keluarga Trump memecahkan batas antara politik dan DeFi; serta pengampunan Ross Ulbricht dan CZ menandai berakhirnya era “masa kecil” mata uang kripto dan dimulainya tatanan baru.

Artikel ini akan mengulas 10 peristiwa penting di industri kripto tahun 2025 yang menurut penulis memiliki makna tonggak sejarah.

Peristiwa-peristiwa ini membentuk “titik tak terbalik” dalam perkembangan industri tahun 25—yakni momen-momen yang secara drastis mengubah struktur pasar, lingkungan regulasi, atau paradigma teknologi.

1. Pergeseran Geopolitik: Pendirian Cadangan Strategis Bitcoin AS

Peristiwa terbesar dan paling berpengaruh di tahun 2025 tak diragukan lagi adalah resmi dibentuknya “Cadangan Strategis Bitcoin” oleh pemerintah AS. Kebijakan ini tidak hanya sekadar memenuhi janji Presiden Trump saat kampanye untuk menjadikan AS pusat kripto dunia, tetapi juga secara fundamental membalik kebijakan represif AS terhadap aset kripto selama beberapa tahun sebelumnya, menempatkannya setara dengan emas dan minyak sebagai sumber daya strategis nasional.

1.1 Asal-usul Kebijakan dan Mekanisme Implementasi

Presiden Trump sejak awal menjabat menandatangani perintah eksekutif, dan secara resmi pada 6 Maret menandatangani instruksi pembentukan cadangan. Inti dari instruksi ini adalah mengakui potensi Bitcoin sebagai “emas digital” dalam sistem keuangan global masa depan.

Secara konkret, pemerintah menerapkan strategi “penyitaan sebagai cadangan”—menghentikan lelang sekitar 200.000 Bitcoin yang disita melalui penegakan hukum sebelumnya (seperti kasus “Silk Road”, Bitfinex), dan memindahkannya ke “Digital Asset Reserve” yang baru dibentuk untuk dimiliki secara permanen. Selain itu, perintah ini juga mengarahkan Departemen Keuangan dan Perdagangan untuk menyusun strategi peningkatan cadangan yang “seimbang anggaran”, yang berarti pemerintah AS secara efektif beralih dari penjual terbesar menjadi pemegang jangka panjang aset ini.

1.2 “Rencana Lummis” dan Perdebatan Legislatif

Senator Cynthia Lummis mengajukan kembali RUU “Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin”, yang mengusulkan penggunaan surplus Federal Reserve untuk membeli 1 juta Bitcoin (sekitar 5% dari total pasokan) dalam lima tahun dan memegangnya minimal 20 tahun. Meskipun terdengar agak spekulatif dan memicu perdebatan sengit di Kongres, langkah eksekutif yang sudah dilakukan setidaknya membuka jalan.

1.3 Efek Domino di Tingkat Negara Bagian

Perubahan sikap pemerintah federal memicu “perlombaan senjata digital” di tingkat negara bagian. Hingga Desember 2025, sudah 16 negara bagian mengajukan atau membahas legislasi terkait.

• Texas: Melalui Kantor Auditor, melakukan pembelian percobaan sebesar 5 juta dolar.
• New Hampshire: Melalui RUU HB 302, mengizinkan Departemen Keuangan negara bagian menginvestasikan dana cadangan ke aset digital, menandai terobosan besar dalam pengelolaan keuangan negara bagian.

2. Regulasi Final: RUU GENIUS dan “Dollarization” Stablecoin, Kedatangan MiCA

RUU GENIUS yang disahkan dan berlaku mulai 18 Juli 2025 adalah legislasi konkret yang memperluas penggunaan dolar AS. RUU ini menandai pengakuan resmi terhadap stablecoin dalam kerangka pengawasan bank federal, mengakhiri era “wild wild west” yang dipimpin USDT.

2.1 Mengakhiri Kekosongan Regulasi

RUU GENIUS secara fundamental membangun kerangka pengawasan terpadu di tingkat federal:

Persyaratan cadangan 100%: mewajibkan penerbit stablecoin memegang 100% “aset likuid berkualitas tinggi” (tunai, surat utang jangka pendek AS) sebagai cadangan, secara langsung mengecualikan surat berharga komersial, dan meningkatkan kualitas kredit.

Akhir stablecoin algoritmik: secara praktis melarang penerbitan stablecoin algoritmik yang tidak mampu menjamin cadangan 1:1 dengan aset fisik.

2.2 Masuknya Sistem Perbankan Secara Menyeluruh

RUU ini mengizinkan bank dan anak perusahaan mereka menerbitkan stablecoin, memicu gelombang masuk dari Wall Street.

Langkah strategis Visa: Visa dengan cepat mengumumkan peluncuran layanan penyelesaian USDC berbasis Solana di AS, memanfaatkan kepastian hukum dari RUU ini untuk integrasi besar-besaran stablecoin dalam penyelesaian transaksi.

Jaringan dana berbasis Ethereum JPMorgan: meluncurkan dana pasar uang tokenisasi berbasis Ethereum (MONY), sebagai simulasi penerbitan stablecoin yang patuh regulasi oleh bank.

2.3 MiCA di Eropa Akhirnya Terealisasi

Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa mulai berlaku penuh awal 2025, menjadi kerangka pengawasan komprehensif pertama di dunia yang mencakup 27 negara dengan standar seragam. Melalui sistem “passport”, regulasi di kawasan ini mengurangi fragmentasi, memaksa stablecoin yang tidak patuh keluar dari pasar Eropa, dan menetapkan standar baru untuk operasi yang sesuai regulasi secara global.

3. Token Presiden: Kebangkitan TRUMP dan World Liberty Financial (WLFI)

17 Januari, tiga hari sebelum pelantikan Trump sebagai Presiden AS, Trump merilis memecoin $TRUMP . Terlepas dari berapa banyak keuntungan yang diperoleh keluarga Trump dari ini, tindakan ini selain membuat likuiditas meme Solana yang sudah goyah menjadi semakin terguncang, juga memicu efek “meme selebriti”. Pada acara makan malam pribadi bulan April, skenario ini mencapai puncaknya.

Belum berhenti di situ, World Liberty Financial (WLFI) adalah senjata lain dari keluarga Trump. Dengan “gelar presiden”, proyek ini bukan hanya protokol DeFi, tetapi juga simbol penggabungan merek politik Trump dengan modal kripto secara mendalam.

Dipimpin keluarga Trump, WLFI bertujuan “mendemokrasikan keuangan”. Setelah beberapa putaran pendanaan, bahkan sebelum listing, mereka menyiapkan DAT yang sesuai. Pada 1 September 2025, WLFI resmi listing.

Pada saat peluncuran, FDV sempat melonjak di atas 30 miliar dolar, tetapi kemudian turun tajam. Selain kemarahan akibat penurunan harga, proyek ini juga memicu kontroversi besar, terutama terkait dugaan bahwa modal asing (seperti Justin Sun dan Aqua 1) mungkin melakukan pembelian token sebagai bentuk sumbangan politik terselubung. Ada yang berpendapat bahwa kemunculan WLFI menandai pembersihan citra kripto secara total dan memperkenalkan jutaan pendukung MAGA ke dalam dompet DeFi untuk pertama kalinya; ada pula yang berpendapat bahwa langkah ini justru membuat industri kripto yang mengklaim desentralisasi menjadi semakin “sentralisasi”, dan menyebabkan kemunduran pasar secara keseluruhan.

4. Ledakan Institusi: Persetujuan ETF Solana dan XRP, maraknya DAT tiruan

Tahun 2025 adalah tahun di mana meskipun altcoin menunjukkan “kinerja yang mengesankan”, tahun ini juga menjadi tahun meledaknya ETF altcoin. Dengan SEC mengadopsi standar listing yang lebih pragmatis, Solana dan Ripple akhirnya menembus celah regulasi. SEC mengubah aturan persetujuan ETF dengan mempercepat proses dari 240-270 hari menjadi hanya 75 hari. Reformasi ini secara langsung membuka era ETF altcoin, dan ETF spot untuk aset seperti Solana, XRP, Litecoin, dan lainnya segera disetujui, menandai transisi dari satu jenis aset ke portofolio investasi yang lebih beragam secara sistematis.

4.1 ETF Solana: Menetapkan “Kekuatan Ketiga”

Pengajuan ETF Solana memasuki puncaknya di paruh kedua 2025, dengan harapan besar akan disetujui. Ini menjadi pendorong utama harga SOL tetap kuat sepanjang tahun, dan mulai dipandang institusi sebagai satu-satunya “aset blockchain” yang layak investasi selain BTC dan ETH.

4.2 ETF Ripple: Dari “Securities” ke “Commodities”

Setelah penyelesaian gugatan Ripple dengan SEC, peluncuran ETF XRP menjadi kejutan terbesar tahun 2025. REX-Osprey XRP ETF (XRPR) resmi diluncurkan 18 September. Ini menandai pengampunan dari regulator terhadap masalah warisan masa lalu, mendorong harga XRP ke atas 2 dolar, dan memberi sinyal bahwa setelah penyesuaian sesuai regulasi, XRP bisa masuk ke sistem utama secara legal.

4.3 Kegilaan DAT tiruan

Kegilaan Strategy di paruh pertama tahun memberi gambaran akan kemungkinan lain, sehingga banyak peniru bermunculan, dari ETH, HYPE, BNB, AVAX hingga altcoin berkapitalisasi kecil, semua ingin ikut tren ini. Tujuannya beragam: ada yang untuk menarik masuk dana besar, ada yang sekadar untuk promosi pasar. Di saat NAV < 1, belum tentu tidak akan memicu likuidasi sendiri, tetapi ini jelas masuk radar modal tradisional dan secara tak terduga membuka operasi “koin dan saham” secara normal.

Ini memberi token dan ekosistem terkait seperti DeFi, NFT, ve, staking, buyback lebih banyak kemungkinan.

5. Evolusi Infrastruktur yang Sangat Cepat: Upgrade Firedancer, Pectra dan Fusaka

5.1 Solana Firedancer

Desember 2025, Firedancer, klien validasi yang dikembangkan oleh Jump Crypto, resmi diluncurkan di mainnet Solana. Ini adalah software node validasi pertama yang ditulis ulang oleh pihak ketiga menggunakan C++, dengan TPS pengujian melampaui 1 juta. Membawa keberagaman klien penting bagi Solana, menghilangkan risiko single point of failure, dan membuka jalan bagi masuknya perusahaan besar seperti Visa.

5.2 Upgrade Ethereum Pectra dan Fusaka

Upgrade Pectra yang dilakukan Mei 2025 secara signifikan meningkatkan usability Ethereum:

• Optimasi batas staking: meningkatkan batas maksimal staking validator hingga 2048 ETH, menurunkan biaya operasional bagi institusi besar.
• Abstraksi akun: memperkenalkan fitur “dompet yang dapat diprogram”, memungkinkan akun biasa memiliki fungsi kontrak pintar, menurunkan ambang masuk pengguna secara drastis.

Upgrade Fusaka yang dilakukan Desember 2025 terutama untuk “memperbaiki” rantai pengambilan nilai antara L1 dan L2, alias L2 harus “menghormati” L1. EIP-7918 memperkenalkan mekanisme “harga dasar”—peningkatan harga. Menetapkan bahwa biaya dasar Blob tidak lagi boleh turun tanpa batas ke 1 wei. Sebaliknya, harga minimum Blob akan terkait dengan gas layer eksekusi L1. Jika berjalan sesuai rencana, ini akan memberi ETH pendapatan besar.

6. Kedewasaan Ekuitas Perusahaan: IPO Circle, Kraken dan HashKey

Tahun 2025, kinerja perusahaan kripto di pasar modal menunjukkan kedewasaan industri, membentuk pola tiga pusat listing di AS, Hong Kong, dan Korea.

6.1 IPO Circle: Saham Stablecoin Pertama

Issuer USDC, Circle, sukses IPO di NYSE pada 5 Juni 2025, kode CRCL. Mengumpulkan dana lebih dari 1 miliar dolar, valuasi sekitar 8 miliar dolar. Keberhasilan ini membuktikan pengakuan Wall Street terhadap nilai jangka panjang “stablecoin sebagai jaringan pembayaran”, menjadi IPO industri terpenting sejak Coinbase. (Artikel ini melewatkan bullish)

6.2 Kraken: Pemulihan Valuasi dan Transformasi

Meskipun belum IPO tahun 2025, Kraken berhasil mengumpulkan pendanaan pra-IPO sebesar 800 juta dolar, dengan valuasi mencapai 20 miliar dolar. Setelah menyelesaikan penyelesaian dengan SEC, Kraken bertransformasi menjadi broker institusi lengkap, berencana IPO tahun 2026, menantang posisi Coinbase.

6.3 IPO HashKey Group: Perusahaan Kripto Berlisensi Pertama di Hong Kong

Di Asia Timur, HashKey Group resmi listing di papan utama HKEX pada 17 Desember 2025. IPO ini mengumpulkan dana sekitar 1,67 miliar HKD (sekitar 215 juta USD), dengan valuasi sekitar 2,5 miliar USD.

Milestone: ini adalah grup bursa aset kripto berlisensi pertama di Hong Kong dan Asia. Keberhasilan HashKey membuktikan efektivitas kebijakan “pusat aset digital” Hong Kong, membuka jalan bagi pendanaan perusahaan kripto Asia di pasar modal lokal.

6.4 Bithumb Cari IPO di AS; Upbit Diakuisisi Naver

Pasar kripto Korea juga memasuki momen keluar modal sendiri, dua bursa utama mengumumkan rencana listing mereka tahun ini.

7. Revolusi Lapisan Penyelesaian: Ledakan Visa, USDC dan RWA

Tahun 2025, tokenisasi RWA dan pembayaran berbasis blockchain masuk fase besar-besaran.

7.1 Visa Pilih Solana

Desember 2025, Visa umumkan peluncuran layanan penyelesaian USDC berbasis Solana di AS. Langkah ini menandai pengakuan Visa terhadap kemampuan blockchain berperforma tinggi sebagai lapisan penyelesaian global, memasukkan blockchain ke dalam jaringan pembayaran utama dunia.

7.2 Tokenisasi Obligasi AS secara Massal

Tokenisasi obligasi AS yang didorong oleh raksasa seperti BlackRock (misalnya dana BUIDL) meledak pada 2025, secara bertahap menjadi jaminan untuk protokol DeFi. Menghubungkan suku bunga TradFi dan pasar DeFi, meningkatkan efisiensi modal secara signifikan.

8. Alarm Keamanan: Insiden Peretasan Bybit 1,5 Miliar Dolar

21 Februari 2025, bursa Bybit mengalami serangan peretasan terbesar dalam sejarah, kehilangan ETH senilai 1,5 miliar dolar.

Kelompok Lazarus menyusup ke komputer salah satu pengembang penyedia layanan multi-signature Safe, menyisipkan kode berbahaya yang mengubah UI frontend. Tim Bybit tanpa sadar menandatangani transaksi pengalihan dana ke peretas.

Peristiwa ini mengejutkan seluruh industri, mendorong pergeseran dari multi-sign tunggal ke strategi MPC dan perangkat keras tingkat tinggi, serta menjadi katalis penting dalam klausul anti pencucian uang dalam RUU GENIUS yang didukung AS.

Insiden ini juga menunjukkan kekuatan tak terlihat di antara “aliansi” bursa, di mana kompetisi di permukaan hanyalah kesalahpahaman.

9. Ekstremnya Siklus Pasar: “Peristiwa 10.11” dan Pembersihan Leverage

Perkembangan pasar tahun 2025 mengalami roller coaster dari euforia ekstrem ke pembersihan brutal, dengan “Peristiwa 10.11” menjadi titik balik utama.

Didorong oleh efek kemenangan Trump dan pembangunan cadangan strategis, Bitcoin mencapai rekor tertinggi sekitar 126.000 USD pada 6 Oktober. Namun, pasar kemudian berbalik tajam.

11 Oktober menjadi hari paling menakutkan di pasar sekunder 2025. Pada hari itu, BTC dan ETH terkoreksi 10%, beberapa altcoin hampir ke nol, pasar secara keseluruhan mengalami pembantaian, Binance bahkan melakukan kompensasi terbesar di dunia.

Dengan “uang pintar” terkubur, berita margin call dari market maker yang meledak, dan order book yang hanya tersisa sedikit, kepanikan menyebar cepat. Dalam beberapa hari, terjadi likuidasi berantai sekitar 150 miliar dolar, harga Bitcoin cepat turun ke kisaran 85.000 USD. “Peristiwa 10.11” dipandang sebagai awal “periode tenang” di paruh kedua bull run 2025, membersihkan modal spekulatif yang terlalu bergantung leverage, dan situasi menjadi sangat brutal.

10. Pengampunan Abad: Kembalinya Ross Ulbricht dan CZ

Tahun 2025, industri kripto menyaksikan perubahan nasib dua tokoh ikonik, yang dipandang sebagai simbol “damai” antara pemerintah AS dan para pendukung awal serta bursa awal.

10.1 Pengampunan Ross Ulbricht

21 Januari 2025, Presiden Trump menandatangani surat pengampunan di hari pelantikan, secara tanpa syarat membebaskan pendiri Silk Road, Ross Ulbricht. Ross Ulbricht yang dihukum seumur hidup karena mendirikan pasar darknet Silk Road, telah menjalani 12 tahun penjara. Dalam komunitas kripto, dia dipandang sebagai martir liberal.

Pengampunan ini mewujudkan janji kampanye Trump, dan dianggap sebagai kemenangan besar oleh libertarian dan pengguna awal Bitcoin, menandai bahwa pemerintah tidak lagi memandang pembuat kode sebagai “pengedar narkoba”, melainkan mengakui keterbatasan dan kontribusi pelopor internet awal.

10.2 Pembebasan CZ

Oktober 2025, CZ juga mendapatkan momen pengampunan. Kembalinya CZ (meskipun mungkin tidak lagi menjabat CEO) dan kebebasan Ross menandai berakhirnya era “masa kecil” industri kripto.

Kedua pengampunan ini bukan hanya perubahan nasib pribadi, tetapi juga mengisyaratkan bahwa di bawah tatanan geopolitik dan kapital baru, para “penjahat” masa lalu bisa diterima kembali oleh masyarakat utama melalui kekuatan modal, opini, dan politik.

Penutup: Dari Spekulasi ke Fondasi

Melihat kembali 2025, dari Bitcoin yang menjadi cadangan nasional (sementara) hingga IPO HashKey dan Circle, serta pengampunan Ross dan CZ, semua mengarah ke satu arah: integrasi penuh aset kripto ke dalam sistem.

Mantan pemberontak diangkat, aset yang dulu dianggap marginal menjadi kekayaan negara. 2025 bukan akhir siklus, melainkan awal “realitas kripto”. Di era baru ini, kode tetap adalah hukum, tetapi hukum juga belajar bagaimana hidup berdampingan dan bahkan memanfaatkan kode.

Catatan Penutup

Jika ada sesuatu yang membuat orang merasa sangat bersemangat, mungkin itu adalah

11. Tren “Bitcoinisasi” Neraca Aset Perusahaan Global Menetap

Hingga akhir 2025, lebih dari 200 perusahaan dan dana terdaftar memiliki sekitar 5,1% dari total pasokan Bitcoin. Selain MicroStrategy (memiliki lebih dari 670.000 BTC), sejumlah perusahaan fintech dan “perusahaan keuangan aset digital (DAT)” telah menarik aliran dana sebesar 92 miliar dolar. Bitcoin telah bertransformasi dari taruhan tunggal perusahaan menjadi alat standar perusahaan dalam melawan inflasi dan mengoptimalkan struktur modal.