Perusahaan rintisan AI·Keamanan memicu gelombang akuisisi... Pada tahun 2025, volume transaksi mencapai 307 triliun won Korea, dan akan semakin panas pada tahun 2026

Pasar investasi risiko tahun 2025 kembali mengalami peningkatan dalam gelombang akuisisi, diperkirakan pada 2026 kompetisi untuk mengakuisisi perusahaan rintisan akan semakin ketat. Terutama di bidang kecerdasan buatan dan keamanan siber, tindakan untuk dengan cepat mendapatkan talenta dan teknologi telah dilakukan secara menyeluruh, “daya saing teknologi” dan “akuisisi teknologi” menjadi nilai inti dari proses akuisisi.

Menurut data Crunchbase, pada tahun 2025 secara global terjadi sekitar 2300 transaksi akuisisi berbasis investasi risiko, di mana jumlah transaksi yang telah diumumkan mencapai sekitar 214 miliar dolar AS. Angka ini melonjak 91% dibandingkan tahun 2024. Pasar AS menyumbang 73% di antaranya, berperan sebagai pusat utama akuisisi, dengan total 1300 transaksi dan nilai akumulatif mencapai 157 miliar dolar AS.

Contoh kasus yang memimpin tren ini adalah akuisisi Google terhadap perusahaan rintisan keamanan cloud Wiz senilai 32 miliar dolar AS, yang merupakan akuisisi terbesar dalam sejarah akuisisi berbasis investasi risiko terhadap perusahaan rintisan AS. Selanjutnya, akuisisi Naver Financial terhadap Dunamu, akuisisi Thermo Fisher terhadap Clario, dan transaksi besar lainnya terus berlangsung. Pada 2025, total 36 akuisisi terhadap perusahaan unicorn dengan nilai gabungan mencapai 67 miliar dolar AS, memecahkan rekor sejarah.

Menariknya, akuisisi ini dipandang tidak hanya sebagai pembelian saham sederhana, tetapi juga sebagai strategi untuk dengan cepat memperoleh teknologi dan talenta. Terutama di bidang kecerdasan buatan yang sangat kompetitif, “taruhan berani” untuk mengakuisisi perusahaan rintisan awal dengan nilai ratusan miliar hingga triliunan won semakin meningkat. Lucas Heebart dari Ernst & Young-Booz Allen menjelaskan, “Ini bukan semata-mata penjualan untuk tujuan restrukturisasi, melainkan strategi yang dipimpin oleh teknologi yang memimpin pasar.”

Sebagai mantan pemegang saham utama dan perusahaan publik, Trump Media & Technology Group yang dipimpin Donald Trump juga menjadi perhatian. Pada Desember 2025, perusahaan ini mengumumkan akan bergabung melalui pertukaran saham dengan perusahaan teknologi fusi nuklir TAE Technologies, dengan nilai transaksi lebih dari 60 miliar dolar AS. Meskipun merupakan kombinasi unik antara fusi nuklir dan media sosial, latar belakang strateginya yang memaksimalkan “pertumbuhan teknologi dan leverage pasar modal” menarik perhatian pasar.

Daya dorong akuisisi ini tidak bisa dilepaskan dari strategi dua jalur yang dikombinasikan dengan pemulihan pasar IPO. Anuj Bahal dari KPMG menyatakan, “Lingkungan IPO yang baik justru akan mendorong akuisisi. Ancaman dari pencatatan publik memberikan keuntungan dalam negosiasi, dan praktik memperluas secara eksternal dengan arus kas yang melimpah setelah listing semakin umum.”

Seiring pasar akuisisi yang berfokus pada teknologi melakukan restrukturisasi, standar penilaian juga mengalami perubahan. Diagnosa bersama para ahli menunjukkan bahwa muncul tren yang meninggalkan metode pengukuran tradisional berdasarkan kelipatan laba atau laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, dan lebih memprioritaskan nilai strategis dari talenta dan kekayaan intelektual. Khususnya, Itay Sagie dari Sagie Capital Advisors menyatakan, “Penetapan harga akuisisi antara bisnis AI dan non-AI telah berkembang menjadi struktur pasar ganda.” Ia menambahkan, “AI berfokus pada nilai talenta dan algoritma, sementara industri lain masih menggunakan model kelipatan laba yang berasal dari pasar terbuka sebagai standar utama.”

Di sisi lain, selain tujuan memperoleh teknologi atau talenta, banyak juga yang memilih akuisisi sebagai alternatif untuk menghindari kesulitan pendanaan. Analisis menunjukkan bahwa pengurangan putaran investasi dan penurunan valuasi di pasar risiko tahun 2025 menyebabkan peningkatan akuisisi sebagai langkah mitigasi risiko tersebut. Data dari Ernst & Young menunjukkan, sekitar 16% dari transaksi investasi perusahaan rintisan tahun ini termasuk dalam putaran penurunan valuasi, di mana banyak pengusaha memilih menjual untuk menghindari dilusi saham yang berlebihan.

Untuk prospek 2026, para ahli cenderung memperkirakan peningkatan kecil dalam aktivitas akuisisi berdasarkan pemulihan pasar dan ekspektasi pertumbuhan perusahaan teknologi. Prediksi dari Ernst & Young-Booz Allen menyebutkan bahwa jumlah transaksi akuisisi di dalam AS akan meningkat sekitar 3% tahun depan. Bahal menegaskan, “Kebijakan pelonggaran moneter, lingkungan regulasi yang menguntungkan, dan keberlanjutan industri berbasis teknologi adalah kondisi inti dari optimisme ini.”

Namun, ketidakpastian tetap ada. Kemungkinan suku bunga terus naik, kekhawatiran terhadap overheating AI, ketegangan geopolitik, dan penguatan regulasi eksternal dapat menyebabkan pasar kembali ke posisi menunggu. Sagie menganalisis, “Bukan karena keruntuhan teknologi yang menyebabkan stagnasi akuisisi, tetapi saat kepercayaan pasar terguncang, investasi akan berhenti.”

Pada akhirnya, akuisisi tahun 2026 sangat bergantung pada kepercayaan terhadap “teknologi dan talenta”, stabilitas lingkungan ekonomi, dan pemulihan kepercayaan investor. Diperkirakan kompetisi untuk mengakuisisi AI, keamanan siber, dan perusahaan rintisan tahap awal akan terus berlanjut, dan pasar sedang memantau dengan cermat bagaimana tren ini akan mencapai puncaknya dalam berbagai bentuk.