[Editorial] Pajak Aset Digital Tahun 2027 adalah "bom waktu" Jangan lewatkan peluang terakhir di tahun 2026

Pada awal tahun 2026, lingkungan makroekonomi pasar aset digital global sudah tidak stabil lagi, yang menuntut para investor untuk membuat keputusan strategis penting yang melampaui fluktuasi harga semata. Saat ini, kita berada di titik balik bersejarah di mana aliran likuiditas nyata yang tersembunyi di balik kebijakan moneter Federal Reserve dan titik balik politik saling berpotongan. Yang perlu diperhatikan terutama adalah bahwa Bitcoin, sebagai indikator awal pemulihan likuiditas, mulai merasakan perubahan pasar terlebih dahulu, menandai awal tren kenaikan besar.

Di permukaan, era pengetatan tampaknya masih berlanjut, tetapi sebenarnya Federal Reserve telah secara darurat menyuntikkan dana dalam jumlah terbesar sejak pandemi COVID-19 melalui pasar repo untuk melawan guncangan pasar. “Injeksi likuiditas tersembunyi” ini meskipun merupakan langkah terpaksa untuk mengatasi kekurangan dana di sektor perbankan, hasilnya justru mengalir ke pasar aset digital, menjadi bahan bakar kuat bagi kenaikan harga. Selain itu, tekanan jual dari “investor jangka panjang” yang memegang lebih dari 155 hari dan mendukung pasar sebenarnya telah berhenti, fakta ini menunjukkan potensi ledakan yang mungkin terjadi saat likuiditas mengalir masuk dalam kondisi pasokan terbatas.

Indikator SOPR yang dihitung hanya untuk koin yang dipegang lebih dari 155 hari. Indikator ini mencerminkan apakah investor yang melakukan transaksi setelah memegang jangka panjang mendapatkan keuntungan; nilai di atas 1 menunjukkan proporsi koin yang menguntungkan dari investasi jangka panjang tinggi, sedangkan di bawah 1 menunjukkan proporsi koin yang mengalami kerugian tinggi.

Lingkungan politik juga sedang berkembang ke arah yang menguntungkan pasar. Tahun ini adalah tahun kedua pemerintahan Trump dan juga tahun pemilihan paruh waktu, yang sesuai dengan pola musiman politik yang memaksimalkan hasil pasar aset di masa lalu. Data statistik menunjukkan bahwa selama tahun pemilihan paruh waktu presiden AS, rata-rata pengembalian indeks S&P 500 melebihi 20%, dan kebijakan stimulus ekonomi serta pelonggaran regulasi yang ramah aset digital yang bertujuan meraih suara diperkirakan akan menyuntikkan energi yang belum pernah terjadi sebelumnya ke pasar. Terutama, bahkan muncul pembicaraan tentang kemungkinan cadangan strategis Bitcoin di tingkat pemerintah, yang membuktikan bahwa posisi aset digital telah mengalami perubahan fundamental.

Terdapat tanda-tanda bahwa Federal Reserve secara permukaan berpura-pura menurunkan suku bunga secara perlahan, tetapi di balik layar, mereka secara darurat menyuntikkan likuiditas terbesar sejak pandemi ke bank melalui pasar pinjaman darurat (repo). Pengurangan saldo “reverse repo” berarti dana dilepaskan ke pasar. (Federal Reserve Bank of New York)

Namun, peluang yang tersisa bagi para investor tidaklah lama, dan kita harus mengakui bahwa “momen pajak” yang serius di tahun 2027 sudah semakin dekat. Pemerintah baru-baru ini kembali menunda pengenaan pajak aset virtual hingga Januari 2027, tetapi ini bukan pengampunan, melainkan periode persiapan terakhir untuk pengenaan pajak secara menyeluruh. Terutama, kerangka kerja berbagi informasi aset digital yang dipimpin oleh OECD yang akan resmi dimulai tahun depan, akan secara transparan berbagi informasi investasi di antara 48 negara di seluruh dunia, dan otoritas pajak di negara kita juga berencana memulai jaringan pengenaan pajak tanpa batas negara berdasarkan hal ini. Akhirnya, sebelum sistem pengawasan dan pengendalian yang lengkap diterapkan, yaitu pada tahun 2026, ini adalah waktu “emas” terakhir untuk memaksimalkan nilai aset dan merestrukturisasi portofolio tanpa beban pajak.

Perencana investasi global Howard Marks pernah menekankan: “Di saat siklus berada di dasar, saat orang lain takut, beranilah,” yang menyoroti pentingnya ketegasan dalam situasi transisi saat ini. Jika tidak mampu memahami makna kebijakan seperti pembalikan likuiditas nyata yang tersembunyi di balik indikator ekonomi yang kabur dan pembuatan “Undang-Undang Dasar Aset Digital,” para investor akan kehilangan peluang loncatan ke kelas aset yang tak akan kembali lagi. Sementara pemerintah mempercepat legislasi untuk menstabilkan pasar, para investor juga harus secara serius menyadari pentingnya tahun terakhir sebelum reformasi pajak besar tahun 2027 ini, dan melakukan riset mendalam serta merancang strategi secara penuh.