「Digital deposit currency」 dapat dihitung bunganya, apa saja perubahan lain dari Digital Renminbi 2.0?

Penulisan: Sanqing, Foresight News

12 Desember 29, Wakil Gubernur Bank Rakyat Tiongkok Lu Lei menulis dalam Financial Times berjudul “Menjaga Keseimbangan Inovasi dan Pengembangan Stabil dari Digital Yuan,” yang secara rinci memperkenalkan “Rencana Aksi tentang Penguatan Lebih Lanjut Sistem Manajemen dan Layanan Digital Yuan serta Pembangunan Infrastruktur Keuangan terkait” (selanjutnya disebut “Rencana Aksi”), serta situasi peluncuran resmi kerangka pengukuran, sistem manajemen, mekanisme operasional, dan ekosistem digital yuan generasi baru mulai 1 Januari 2026.

Artikel menunjukkan bahwa dalam proyek uji coba yang didorong oleh bank sentral berbagai negara, digital yuan berada di posisi terdepan, telah memiliki kemampuan sebagai mata uang campuran umum, dapat diprogram, pengawasan efisien, dan mampu digunakan dalam semua skenario. Digital yuan bukan hanya alat pembayaran, tetapi juga fondasi mata uang modern untuk membangun “negara kekuatan keuangan.”

Selain itu, artikel berpendapat bahwa mata uang baru seperti stablecoin dan aset kripto yang lepas dari penerbitan uang bank sentral, serta peredaran dan transaksi mata uang yang tidak diawasi oleh lembaga keuangan berizin dan diawasi, mudah beredar sendiri di luar sistem keuangan, menyebabkan fluktuasi harga aset keuangan yang tajam dan menantang kemampuan makro pengendalian bank sentral.

Dari “kas tunai yang tidak menghasilkan bunga” ke “simpanan berbunga”

Dalam perjalanan pengembangan dan uji coba digital yuan selama sepuluh tahun, posisi digital yuan selalu sebagai uang yang beredar (M0), yaitu “kas digital.”

Digital yuan terutama digunakan dalam skenario pembayaran ritel kecil, saldo dompet tidak dikenai bunga, fitur ini dalam tingkat tertentu membatasi antusiasme pengguna dalam memegang dan menggunakan. Transformasi paling langsung dari digital yuan 2.0 adalah fitur “pembayaran bunga.”

Berdasarkan “Rencana Aksi,” lembaga perbankan akan membayar bunga atas saldo dompet digital yuan yang terverifikasi identitas pelanggan, dan tingkat bunga ini akan mengikuti kesepakatan penetapan suku bunga deposito. Desain ini memecahkan batasan sebelumnya bahwa M0 murni tidak bisa menghasilkan bunga, dan saldo dompet digital yuan akan diklasifikasikan sesuai tingkat likuiditas ke dalam lapisan mata uang yang relevan.

Dari promosi kebijakan bank hingga masuk ke dalam sistem “liabilitas bank”

Kemampuan digital yuan untuk membayar bunga menunjukkan perubahan yang lebih dalam terkait sifat liabilitasnya. “Rencana Aksi” akan memasukkan digital currency dari lembaga operasi bank ke dalam kerangka pengelolaan cadangan wajib, dan saldo akan dihitung sebagai dasar penyetoran cadangan.

Generasi baru digital yuan secara tegas menyatakan bahwa dalam dompet bank komersial, digital yuan termasuk sebagai liabilitas bank komersial, bukan lagi sebagai liabilitas bank sentral, dan bank dapat secara mandiri mengelola aset dan liabilitas dari saldo dompet.

Ini berarti digital currency secara resmi termasuk dalam cakupan perlindungan asuransi deposito, dengan jaminan penggantian maksimal 500.000 RMB, setara dengan tingkat keamanan yang sama dengan deposito bank tradisional. Bank juga dapat menggunakan saldo digital currency untuk memberikan pinjaman dan memperoleh keuntungan, bukan hanya sebagai perantara distribusi dari bank sentral.

Dari pengawasan prabayar ke ekosistem “dompet payung” yang dapat diprogram

“Rencana Aksi” secara tegas menetapkan skema gabungan “sistem akun + string mata uang + kontrak pintar” untuk digital yuan 2.0, mengusulkan peningkatan sistem akun yang ada, mendorong penerapan teknologi baru berdasarkan akun (dompet digital yuan), meningkatkan digitalisasi dan kecerdasan dalam penerbitan, peredaran, dan pembayaran yuan, serta meningkatkan platform layanan ekosistem kontrak pintar digital yuan dan mendukung pembangunan ekosistem sumber terbuka kontrak pintar.

Di antaranya, sistem akun bergantung pada bank, menyelesaikan kebutuhan pengesahan identitas dan pengawasan anti pencucian uang; string mata uang adalah bentuk digital yuan, melalui pengiriman string mata uang untuk menyelesaikan pembayaran sekaligus memindahkan kepemilikan; sementara kontrak pintar bertanggung jawab untuk secara otomatis mengatur pergerakan string mata uang antar akun saat kondisi tertentu terpenuhi.

Pada 8 September 2022, Institute of Digital Currency dari Bank Rakyat Tiongkok merilis produk manajemen dana prabayar kontrak pintar digital yuan pertama—“Yuan Steward,” yang menggabungkan ketentuan kontrak komersial dengan peredaran digital yuan.

Menurut laporan tahunan dari salah satu lembaga pengelola digital yuan, Postal Savings Bank of China, hingga akhir periode laporan, jumlah merchant yang menggunakan “Yuan Steward” telah mencapai 551. Menurut laporan Beijing Business Daily pada 14 Maret 2025, lebih dari 1300 merchant telah mengeluarkan kartu prabayar “Yuan Steward” yang mencakup bidang konsumsi masyarakat seperti pendidikan, pelatihan, kebugaran, kecantikan, belanja supermarket, dan restoran.

Gambar: dari kiri ke kanan, berturut-turut adalah Meituan, Spring Airlines, antarmuka aplikasi digital yuan

Dana sebelum benar-benar dikonsumsi tetap menjadi milik konsumen, hanya setelah kontrak pintar mengonfirmasi layanan terpenuhi, dana akan secara otomatis dipindahkan ke merchant, secara teknis mencegah risiko penyalahgunaan dana atau merchant yang “menghilang dengan uang.”

Menurut First Financial News pada 24 Juli 2024, merek kebugaran rantai besar Qingdao “Wu Bai You Pin Fitness” yang tutup karena operasi tidak normal, 51 konsumen yang membeli kartu melalui platform “Zhijin Weishi” dari Postal Savings Bank menerima pengembalian dana otomatis melalui kontrak pintar pada 5 Juli.

Protokol mBridge dan pusat operasi internasional

Dalam pembayaran lintas batas, digital yuan 2.0 lebih ditujukan sebagai pertahanan sistem terhadap guncangan dari stablecoin pribadi dan upaya mempertahankan hak pengendalian dasar uang.

Berdasarkan “Rencana Aksi,” mBridge (Jembatan Digital Mata Uang Bank Sentral Multilateral) menggunakan teknologi buku besar terdistribusi (DLT) untuk membangun lapisan penyelesaian titik-ke-titik, dengan inti menyeimbangkan kedaulatan mata uang berbagai negara.

Meskipun saat ini total transaksi mencapai 387,2 miliar yuan, proporsi digital yuan mencapai 95,3%, mencerminkan bahwa sistem ini saat ini sangat bergantung pada node Tiongkok, dan belum membentuk ekosistem internasional multilateral yang benar-benar global.

Pusat operasi internasional digital yuan di Shanghai yang akan diaktifkan pada 2026 akan didasarkan pada platform Chengfang Chain, menerapkan model “buku besar tunggal, bidang bisnis terpisah,” dengan tujuan desain untuk mewujudkan transaksi atomik aset (seperti surat berharga, alat pembiayaan perdagangan, hak emisi karbon) dan alat penyelesaian (e-CNY) dalam satu buku besar. Platform Chengfang Chain ini lebih mirip sebagai Layer 0 yang berizin dan sesuai regulasi, menggantikan mekanisme permainan jembatan Web3 dengan menambahkan node pengawasan dan memanfaatkan real-time data untuk identifikasi risiko.

Digital yuan 2.0 vs Stablecoin dan Aset Kripto

Dalam ekosistem Web3, narasi utama stablecoin dan aset kripto didasarkan pada “tanpa izin,” “trustless,” dan “decentralized.” Stablecoin biasanya dibuat oleh lembaga swasta, didukung oleh surat utang jangka pendek, atau fiat dan aset keuangan lainnya, dengan janji tukar 1:1.

Perluasan stablecoin secara esensial bergantung pada kemampuan pengelolaan aset penerbit, transparansi kustodian, dan tingkat kepercayaan pasar. Model ini secara bertahap memindahkan penciptaan uang, peredaran, dan risiko ke luar sistem keuangan tradisional, tetapi tidak bergantung pada sistem akun tunggal negara, sehingga secara alami bersifat global dan sangat likuid.

Dalam skenario pembayaran lintas batas, transaksi di blockchain, dan alokasi dana, stablecoin menawarkan pengalaman penyelesaian yang hampir instan dan minim gesekan. Selain itu, sebagai jaminan umum, stablecoin memiliki tingkat komposabilitas tinggi, memungkinkan produk keuangan di blockchain untuk berkembang cepat, yang merupakan keunggulan efisiensi yang sulit disaingi sistem lain.

Berbeda dengan sirkulasi di luar sistem perbankan stablecoin, digital yuan pada tahap 1.0 lebih mendekati ekstensi elektronik dari uang kertas. Desain tahap 2.0 didasarkan pada sistem yang lengkap, mempertahankan model “bank sentral + bank komersial” dua lapis, menggunakan “sistem akun + string mata uang + kontrak pintar” sebagai model gabungan.

Dalam kerangka ini, digital yuan berpusat pada akun yang memuat identifikasi, pengendalian pencucian uang, dan pengelolaan cadangan, sekaligus memperkenalkan teknologi blockchain di beberapa bagian untuk meningkatkan efisiensi penyelesaian.

Tujuan dari desain ini adalah mencegah uang dalam bentuk digital dari berkembang secara independen di luar sistem keuangan, yang dapat melemahkan kemampuan bank sentral dalam mengendalikan pasokan uang, likuiditas, dan stabilitas keuangan.

Esensi digital yuan 2.0 setara dengan simpanan bank. “Rencana Aksi” secara tegas memasukkan digital yuan ke dalam sistem liabilitas bank, saldo dompet terverifikasi identitas dihitung sebagai dasar penyetoran cadangan, dan digital yuan dalam dompet bank komersial secara hukum dan ekonomi setara dengan simpanan.

Melalui pengelolaan cadangan, jaminan penuh oleh lembaga non-perbankan, dan pengklasifikasian berdasarkan likuiditas ke dalam lapisan uang, digital yuan kembali masuk ke dalam siklus sistem perbankan modern.