The great unplug
Ke mana mereka pergi? Menurut data on-chain terbaru, jaringan Bitcoin sedang mengalami periode “kapitulasi penambang” yang berlangsung terus-menerus dengan penurunan konsisten dalam kesulitan penambangan sejak November 2025

Sementara itu, profitabilitas stagnan, dan operator mencabut mesin mereka secara massal.

The great unplug

Grafik kesulitan Bitcoin menggambarkan gambaran yang mencolok tentang eksodus ini. Kesulitan mencapai puncaknya hampir 155 T pada awal November 2025. Sejak puncak tersebut, metrik ini terus menurun secara konsisten, merosot ke level saat ini sebesar 141,67 T pada akhir Januari 2026.

Kesulitan penambangan menentukan seberapa sulit menemukan sebuah blok. Ketika lebih banyak penambang bergabung, semakin sulit. Ketika mereka keluar, semakin mudah. Penurunan bertahap dalam grafik ini mengonfirmasi bahwa sejumlah besar hashrate sedang offline. Penambang “menghentikan operasi” karena mereka tidak mampu membenarkan biaya listrik untuk menjalankan armada mereka.

Pada akhir Oktober, profitabilitas penambang (hashprice) jatuh dari ~$49/PH/s menjadi ~$35/PH/s dalam beberapa hari.

Meskipun kesulitan menurun, yang secara teori harus membuatnya lebih menguntungkan bagi penambang yang tersisa, profitabilitas hampir tidak berubah. Tetap terjebak di kisaran $38–$40.

Ini menciptakan “perangkap profitabilitas.” Penambang yang tersisa mendapatkan bagian yang lebih besar dari kue, tetapi nilai kue tersebut kemungkinan terlalu rendah untuk membuat perbedaan

Ke mana mereka pergi?

Penambang “beralih ke jenis bisnis lain.” Karena kontrak komputasi berkinerja tinggi (HPC) yang membayar jauh lebih tinggi daripada penambangan Bitcoin, banyak fasilitas mengalihkan infrastruktur daya mereka untuk menampung pusat data AI.

Bagi banyak orang, pilihan yang sederhana: menambang Bitcoin dengan kerugian, atau menyewakan kapasitas daya kepada perusahaan AI untuk keuntungan yang dijamin.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.