Reuters mengacu pada data dari pasar swap, peluang penetapan harga bahwa Bank of Japan (BOJ) akan menaikkan suku bunga dari 0,75% menjadi 1% pada rapat kebijakan pada 15-16 Juni adalah 93%, yang akan menjadi suku bunga kebijakan tertinggi Jepang sejak 1995. Gubernur BOJ Haruhiko Ueda (74 tahun) dirawat di rumah sakit pada 10 Juni karena infeksi kista hati, sehingga ia akan absen dalam rapat kebijakan dua hari ini; rapat dipimpin oleh Wakil Gubernur Ryōzō Hino.
Konfirmasi data ekspektasi kenaikan suku bunga: Survei Reuters dan penetapan harga pasar
Berdasarkan survei Reuters pada 2-8 Juni 2026, dari 70 ekonom yang disurvei, 66 orang (94%) memperkirakan suku bunga akan mencapai 1% pada akhir Juni, lebih tinggi dibanding survei bulan Mei yang sebesar 65%. Hingga 11 Juni, BlockBeats melaporkan bahwa pasar secara umum memperkirakan suku bunga akan mencapai 1%.
Manajer strategi suku bunga eksekutif Nomura, Makoto Iwashita, mengatakan kepada Reuters bahwa mengingat jadwal pemulihan Ueda masih belum jelas, BOJ kemungkinan tidak akan memberikan sinyal yang tegas tentang jalur suku bunga di masa depan. Ia mengatakan: “Apakah BOJ akan menaikkan suku bunga lagi tahun ini menjadi semakin tidak pasti.”
Faktor makro yang mendorong kenaikan suku bunga yang telah dikonfirmasi
Berdasarkan Reuters dan laporan terkait, faktor utama yang telah dikonfirmasi yang mendorong kenaikan suku bunga kali ini adalah:
Tekanan harga: Harga grosir Jepang April naik 4,9% secara tahunan; para ekonom memperkirakan tingkat inflasi akan jauh di atas target 2% pada akhir tahun ini
Nilai yen melemah: Yen terhadap dolar AS menembus 160, memicu intervensi nilai tukar sekitar 11,7 triliun yen (sekitar 730 miliar dolar AS) sejak akhir April
Biaya energi: Perang Iran mendorong biaya energi bagi Jepang yang bergantung pada impor
Kesenjangan suku bunga melebar: Ketua Federal Reserve Kevin Warsh diperkirakan mengambil sikap hawkish, sehingga memperlebar kesenjangan suku bunga antara Tokyo dan Washington
Ekonom manajer ekonomi Jepang Institute of Oxford Economics, Shigeto Nagai, mengatakan kepada Reuters: “Saya pikir kenaikan suku bunga yang akan datang adalah langkah defensif, yang bertujuan mencegah yen melemah lebih jauh.”
Jalur kenaikan suku bunga berikutnya: Ekspektasi pasar yang dikonfirmasi survei Reuters
Berdasarkan survei Reuters, lebih dari 75% responden memperkirakan suku bunga pada kuartal keempat akan dinaikkan lagi menjadi 1,25%; dua pertiga responden memperkirakan suku bunga pada pertengahan 2027 akan dinaikkan menjadi 1,5%.
Manajer pasar global grup keuangan SMBC, Arihiro Nagata, mengatakan bahwa BOJ harus menyusun jalur normalisasi yang jelas untuk menstabilkan pasar obligasi; saat ini, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun telah mencapai level tertinggi dalam 30 tahun.
Dari sisi risiko politik: Perdana Menteri Sanae Takaichi, yang mendorong kebijakan fiskal dan moneter yang longgar, memiliki pengaruh terhadap penunjukan dewan BOJ ke depan. Masa jabatan dua direktur hawkish akan berakhir pada Juli 2027. Ekonom senior NLI Research Institute, Takeshi Ueno, mengatakan: “Perubahan personel tahun depan kemungkinan akan mengubah keseimbangan di dalam dewan secara menyeluruh.”
Pertanyaan yang sering diajukan
Mengapa setelah rapat kebijakan Ueda tidak hadir, keputusan kenaikan suku bunga tampaknya tetap pasti?
Berdasarkan laporan, penilaian peluang kenaikan suku bunga Reuters (93%) dan konsensus para ekonom sebesar 94% telah terbentuk sebelum Ueda dirawat di rumah sakit (10 Juni), dan data tersebut menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga sudah lama diberi penetapan harga yang tinggi. Analis Nomura menyebutkan bahwa yang paling berpengaruh adalah “cara komunikasi jalur suku bunga di masa depan”, bukan keputusan kenaikan suku bunga itu sendiri.
Mengapa BTC/JPY adalah salah satu pasangan perdagangan kripto mata uang fiat paling aktif di seluruh dunia?
Artikel tersebut menyebutkan bahwa, karena Jepang dalam jangka panjang mempertahankan suku bunga mendekati nol atau negatif, serta lingkungan perdagangan spekulatif kripto berdenominasi yen, membuat BTC/JPY menjadi salah satu pasangan perdagangan kripto fiat paling aktif di dunia. bitFlyer menyumbang sekitar 38% volume perdagangan kripto Jepang, yang menegaskan besarnya pasar kripto berdenominasi yen secara keseluruhan.
Kapan siklus kenaikan suku bunga BOJ dimulai?
Berdasarkan laporan, BOJ mengakhiri program stimulus skala besar pada 2024 dan mulai melakukan pengetatan; setelah itu, berulang kali melakukan kenaikan suku bunga. Kenaikan kali ini hingga 1% akan menjadi tonggak lain dalam proses pengetatan tersebut, sekaligus level suku bunga kebijakan tertinggi sejak 1995.
