Seorang analis Barclays Ajay Rajadhyaksha merekomendasikan Jepang sebagai peluang investasi kecerdasan buatan (AI) dalam catatan terbaru, dengan mengatakan bahwa pasar Jepang memberikan eksposur ke beberapa bagian dari rantai pasok AI. Nikkei 225 naik sekitar 32% tahun ini, dengan 10 saham teratas menyumbang sekitar 45% dari indeks. Rajadhyaksha mengutip keunggulan diversifikasi dibandingkan Korea Selatan dan Taiwan, di mana Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing berkontribusi lebih dari setengah dari Kospi, dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) menyumbang sekitar 40% dari Taiex. Konsentrasi di Korea Selatan dan Taiwan menciptakan kerentanan terhadap fluktuasi siklus teknologi, menurut Barclays. Booming semikonduktor Asia yang digerakkan AI telah menguntungkan pasar ekuitas Korea Selatan dan Taiwan, tetapi meningkatnya konsentrasi pada pembuat chip telah meningkatkan profil risikonya.
Nikkei 225 Menawarkan Diversifikasi Sektor Lebih Luas Dibandingkan Indeks Korea dan Taiwan
Nikkei 225 naik sekitar 32% tahun ini, tertinggal dari Korea dan Taiwan tetapi menawarkan diversifikasi sektor yang lebih luas, menurut Barclays. Perusahaan terkait semikonduktor seperti Advantest dan Tokyo Electron termasuk konstituen terbesar di benchmark, sementara kepemilikan besar lainnya mencakup ritel, telekomunikasi, farmasi, dan bahan kimia. 10 saham teratas menyumbang sekitar 45% dari indeks, jauh di bawah tingkat konsentrasi yang terlihat di Taiwan dan Korea Selatan.
Samsung Electronics dan SK Hynix menyumbang lebih dari setengah dari Kospi, sedangkan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. menyumbang sekitar 40% dari Taiex. “Kospi dan Taiex telah memberikan imbal hasil yang lebih baik,” tulis Rajadhyaksha. “Nikkei kemungkinan memberikan risk-reward yang lebih baik sekarang.”
Perusahaan Jepang Menempati Posisi Kritis di Rantai Nilai Semikonduktor
Perusahaan-perusahaan Jepang menempati posisi penting di seluruh rantai nilai semikonduktor, mulai dari peralatan fabrikasi dan bahan khusus hingga produksi memori flash NAND, kata Barclays. “Nikkei memiliki banyak saham yang terkait atau memiliki leverage pada tema AI. Jadi sebagian alasan Anda melihat lonjakan besar di Nikkei adalah karena saham-saham AI sudah tampil bagus,” kata Chetan Seth, analis strategi ekuitas di Nomura. “Dan kalau Anda melihat saham terbesar sekarang, itu adalah SoftBank.”
“Rally teknologi AI masih punya ruang, menurut saya Jepang juga harus diuntungkan,” kata Seth kepada CNBC di Nomura Investment Forum Asia.
Reformasi Tata Kelola dan Kembalinya Inflasi Mendukung Sektor Korporasi Jepang
Di luar AI, Barclays melihat dukungan dari transformasi yang lebih luas di ekonomi dan sektor korporasi Jepang. Reformasi tata kelola, meningkatnya imbal hasil bagi pemegang saham, percepatan pembelian kembali saham, serta pembongkaran kepemilikan silang membantu meningkatkan efisiensi modal, sementara kembalinya inflasi setelah puluhan tahun stagnasi mendorong pertumbuhan laba nominal.
FAQ
Apa yang dikatakan Barclays tentang peluang investasi AI Jepang?
Analis Barclays Ajay Rajadhyaksha menyatakan dalam catatan terbaru bahwa “nilai AI terbaik mungkin bersembunyi di Tokyo,” dengan mencatat bahwa pasar Jepang menawarkan eksposur ke beberapa bagian rantai pasok AI tanpa bergantung pada satu segmen saja seperti chip memori atau layanan foundry.
Bagaimana konsentrasi Nikkei 225 dibandingkan indeks Korea dan Taiwan?
10 saham teratas menyumbang sekitar 45% dari Nikkei 225, jauh di bawah tingkat konsentrasi di Korea Selatan dan Taiwan. Samsung Electronics dan SK Hynix menyumbang lebih dari setengah dari Kospi, sedangkan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. menyumbang sekitar 40% dari Taiex.
Faktor struktural apa yang mendukung sektor korporasi Jepang menurut Barclays?
Barclays menyebut reformasi tata kelola, meningkatnya imbal hasil bagi pemegang saham, percepatan buyback saham, pembongkaran kepemilikan silang yang meningkatkan efisiensi modal, serta kembalinya inflasi setelah puluhan tahun stagnasi yang mendorong pertumbuhan laba nominal.
