CFTC Menggugat New York karena 38 AG Mendukung Kasus Pasar Prediksi Kalshi

Pada hari Jumat, Jaksa Agung New York Letitia James bergabung dengan koalisi bipartisan yang terdiri dari 37 jaksa agung lainnya, mendesak pengadilan tertinggi Massachusetts untuk mempertahankan penetapan sementara (preliminary injunction) terhadap Kalshi, sementara CFTC secara bersamaan mengajukan gugatan terhadap New York untuk menghentikan penegakan tingkat negara bagian terhadap bursa yang terdaftar di CFTC. Dua tindakan tersebut menandai eskalasi besar dalam sengketa negara vs federal terkait regulasi pasar prediksi.

Koalisi Jaksa Agung Mendukung Penetapan Sementara Massachusetts

Laporan amicus, yang diajukan di Pengadilan Tinggi (Supreme Judicial Court) Massachusetts, meminta pengadilan untuk menegaskan putusan Januari bahwa Kalshi tidak dapat menawarkan kontrak acara olahraga kepada penduduk dalam negeri tanpa lisensi dari Massachusetts Gaming Commission. Ke-38 penandatangan—jaksa agung dari 37 negara bagian dan Distrik Columbia—mencakup spektrum politik.

“Kontrak acara olahraga Kalshi hanyalah perjudian ilegal dengan nama lain, dan mereka harus tunduk pada aturan yang sama seperti setiap platform perjudian berlisensi lainnya,” kata James.

Menurut laporan tersebut, pengguna Kalshi mempertaruhkan lebih dari $1 miliar setiap bulan di platform itu pada tahun 2025, dengan taruhan olahraga menyumbang sekitar 90% dari volume itu pada bulan-bulan tertentu. Koalisi berargumen bahwa klaim Kalshi bahwa kontraknya adalah “swap” yang tunduk pada pengawasan eksklusif CFTC berdasarkan Dodd-Frank keliru membaca undang-undang 2010, yang menurut para AG dirancang untuk menanggapi instrumen keuangan di balik krisis 2008, bukan untuk melegalkan perjudian olahraga secara nasional.

CFTC Mengajukan Gugatan Balasan Terhadap New York

Beberapa jam setelah laporan amicus diajukan, CFTC mengajukan pengaduan sendiri di Pengadilan Distrik A.S. untuk Distrik Selatan New York, dengan menamai Jaksa Agung James, Gubernur Kathy Hochul, Massachusetts Gaming Commission New York, Direktur Eksekutif Robert Williams, dan enam komisioner sebagai tergugat.

Badan tersebut mencari putusan deklaratif bahwa hukum federal memberinya otoritas eksklusif atas kontrak acara, plus penetapan sementara permanen untuk mencegah negara bagian menegakkan apa yang disebutnya sebagai undang-undang perjudian yang telah didahului (preempted) terhadap entitas yang terdaftar di CFTC.

“New York adalah negara bagian terbaru yang mengabaikan hukum federal dan puluhan tahun preseden dengan berupaya menegakkan undang-undang perjudian negara bagian terhadap bursa yang terdaftar di CFTC,” kata Ketua CFTC Michael Selig. Badan tersebut mengutip surat berhenti dan hentikan (cease-and-desist) bulan Oktober yang diterima Kalshi dari regulator perjudian New York, bersama dengan gugatan perdata pekan ini terhadap Coinbase dan Gemini, sebagai tindakan yang mengganggu yurisdiksi federal.

James dan Hochul, keduanya dari Partai Demokrat, mengeluarkan pernyataan bersama pada Jumat malam menuduh pemerintahan Trump “mengutamakan perusahaan besar dibanding konsumen dan kepentingan terbaik warga New York” serta berjanji untuk mempertahankan undang-undang perjudian negara bagian di pengadilan.

Strategi Hukum Lebih Luas CFTC

Pengaduan New York mengikuti gugatan yang hampir identik yang diajukan badan itu terhadap Arizona, Connecticut, dan Illinois pada 2 April. Ketua CFTC Selig secara konsisten memperluas posisi yurisdiksional agensi sejak mengambil alih, ketika ia menjabat sebagai satu-satunya komisioner yang aktif saat ini. Badan tersebut menarik proposal era Biden yang akan melarang kontrak acara politik dan memperingatkan regulator negara bagian pada Februari bahwa agensi tersebut akan “tidak lagi duduk diam.”

Hasil Pengadilan yang Beragam di Berbagai Negara Bagian

Hasil pengadilan telah terbagi di berbagai yurisdiksi. Pengadilan Banding A.S. untuk Sirkuit Ketiga berpihak pada Kalshi atas New Jersey lebih awal bulan ini dalam putusan 2-1, dan seorang hakim federal di Tennessee memberikan penetapan sementara kepada perusahaan tersebut pada Februari. Namun, hakim negara bagian dan federal di Nevada, Maryland, Ohio, dan Massachusetts telah memutuskan melawan platform tersebut.

Yang penting, Arizona, Connecticut, dan Illinois—tiga negara bagian yang saat ini digugat CFTC—semuanya menandatangani laporan amicus Jumat, begitu pula Tennessee dan New Jersey, tempat pengadilan federal telah memutuskan mendukung Kalshi. Luasnya daftar penandatangan, yang diambil dari negara bagian yang menang, kalah, atau belum berperang di pengadilan, menegaskan sejauh mana para jaksa agung negara bagian memandang argumen preemption sebagai ancaman bagi otoritas tradisional negara bagian atas perjudian.

Eskalasi Penegakan Pekan Ini

Tindakan Jumat itu mengakhiri sepekan aksi penegakan yang saling berantai. James menggugat Coinbase dan Gemini pada Selasa, dengan meminta minimal $2,2 miliar dan $1,2 miliar, masing-masing. Jaksa Agung Wisconsin mengajukan gugatan perdata pada Kamis terhadap Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com, dan Coinbase, dengan menuduh kontrak acara olahraga mereka melanggar larangan perjudian komersial negara bagian tersebut.

Penilaian Perusahaan dan Volume Perdagangan

Kalshi terakhir dinilai sekitar $22 miliar setelah penggalangan dana $1 miliar yang diungkapkan pada bulan Maret, dan mencatat lebih dari $10 miliar dalam volume perdagangan sejauh bulan ini, menurut dasbor data The Block. Analis TD Cowen Jaret Seiberg telah mengatakan bahwa negara bagian tampaknya masih memegang posisi hukum yang lebih kuat, dengan sengketa kemungkinan akan menuju Mahkamah Agung dan penyelesaiannya berpotensi baru tiba pada 2028.