Gugatan Jenner Meme Coin Ditolak Berdasarkan Uji Howey oleh Hakim Federal Los Angeles

Seorang hakim federal di California telah memutuskan bahwa koin meme JENNER milik Caitlyn Jenner tidak memenuhi syarat sebagai sekuritas berdasarkan hukum federal, sehingga menolak semua klaim sekuritas dalam gugatan class action yang diajukan terhadap pihak selebritas tersebut.

Poin Utama:

• Seorang hakim federal menolak semua klaim sekuritas terhadap koin meme JENNER milik Caitlyn Jenner dengan ketentuan yang merugikan pada April 16, 2026.
• Hakim Blumenfeld memutuskan bahwa JENNER gagal memenuhi unsur common enterprise dari Uji Howey, sehingga menetapkan preseden untuk litigasi koin meme.
• Klaim penipuan berdasarkan hukum negara bagian California ditolak tanpa ketentuan yang merugikan, sehingga menyisakan opsi bagi para penggugat untuk mendaftarkan kembali di pengadilan negara bagian.

Pengadilan Distrik Pusat California Menolak Klaim Sekuritas JENNER, Membuka Kasus Penipuan di Tingkat Negara Bagian

Hakim Pengadilan Distrik AS Stanley Blumenfeld Jr. dari Pengadilan Distrik Pusat California mengeluarkan perintah pada April 16, 2026, dengan mengabulkan permohonan pembela untuk menolak Gugatan yang Diubah Kedua dalam Naeem Azad et al. v. Caitlyn Jenner et al.(Case No. 2:24-cv-09768). Putusan akhir terpisah juga diterbitkan pada hari yang sama, mengakhiri perkara federal. Law360 dan Bloomberg Law pertama kali melaporkan penolakan tersebut.

Keputusan tersebut berpusat pada Uji Howey, kerangka kerja Mahkamah Agung yang digunakan untuk menentukan apakah suatu produk keuangan merupakan “kontrak investasi” di bawah hukum sekuritas. Untuk memenuhi syarat, suatu transaksi harus melibatkan investasi uang dalam suatu usaha bersama dengan ekspektasi keuntungan yang berasal dari upaya pihak lain.

Hakim Blumenfeld menemukan bahwa penggugat utama Lee Greenfield gagal memenuhi unsur common enterprise. Pengadilan menemukan bahwa gugatan tersebut tidak secara masuk akal menguraikan bahwa investor mengumpulkan sumber daya atau sepakat untuk membagikan keuntungan dan kerugian di luar pembelian koin itu sendiri, termasuk melalui dugaan pajak transaksi token, program buyback, atau aktivitas pemasaran.

Karena unsur common enterprise tidak terpenuhi, pengadilan tidak melanjutkan ke prong ketiga mengenai ekspektasi keuntungan dari upaya pihak lain. Klaim sekuritas federal ditolak dengan ketentuan yang merugikan atas pokok perkara terhadap Greenfield.

Klaim berdasarkan hukum negara bagian California, termasuk penipuan berdasarkan hukum umum dan kuasi-kontrak, ditolak tanpa ketentuan yang merugikan. Pengadilan menolak menggunakan yurisdiksi tambahan atas klaim-klaim tersebut, sehingga menyisakan opsi bagi para penggugat untuk mendaftarkan kembali di pengadilan negara bagian. Klaim dari semua anggota class action yang dianggap mewakili selain Greenfield juga ditolak tanpa ketentuan yang merugikan.

Jenner meluncurkan koin meme JENNER di Solana pada May 26, 2024, dan di Ethereum tak lama setelahnya. Token tersebut dipromosikan secara besar-besaran melalui media sosial, termasuk unggahan di X yang menampilkan gambar buatan AI dengan pesan yang menyiratkan potensi keuntungan, menurut gugatan class action. Rosen Law Firm mengajukan gugatan class action awal pada November 2024 atas nama para pembeli token selama periode class action.

Para penggugat berpendapat bahwa status selebritas Jenner dan aktivitas promosinya menciptakan ekspektasi yang wajar akan keuntungan dari upayanya, yang akan memenuhi standar Howey. Jenner dan manajer bisnisnya pada saat itu, Sophia Hutchins, dinamai sebagai pihak tergugat. Hutchins meninggal pada July 2025. Tim hukum Jenner mempertahankan sepanjang persidangan bahwa token tersebut bukanlah sekuritas.

Pengadilan pertama kali menolak gugatan awal pada May 9, 2025, dengan menemukan bahwa para penggugat, banyak di antaranya investor asing, gagal mengajukan dugaan yang memadai mengenai transaksi berbasis AS. Para penggugat kemudian mengubah gugatan mereka dan menambahkan Greenfield, seorang warga negara Inggris yang digambarkan mengalami kerugian melebihi $40,000, sebagai penggugat utama.

Jenner sebelumnya menggambarkan gugatan tersebut sebagai tidak berdasar dan membentuk dana bantuan pembelaan hukum, dengan mengutip potensi konsekuensi bagi industri aset digital yang lebih luas jika perkara itu berakhir sebaliknya.

Keputusan tersebut menambah kumpulan putusan pengadilan yang terus berkembang yang membedakan token meme spekulatif dari sekuritas yang teregulasi. Keputusan ini tidak mengikat Securities and Exchange Commission (SEC) atau pengadilan lain, dan setiap perkara koin meme bergantung pada fakta dan tuduhan spesifiknya.

Keputusan ini masih dapat memengaruhi litigasi yang melibatkan token lain yang didukung oleh selebritas, termasuk yang terkait dengan tokoh publik dan figur-figur politik. Pengadilan dan tim hukum kini dapat merujuk pada putusan Blumenfeld saat menerapkan kerangka Howey pada aset serupa.

Belum ada banding segera yang dilaporkan. Putusan akhir menutup proses di tingkat federal, dan pertanyaan yang mendasari berdasarkan hukum negara bagian tetap belum terselesaikan menunggu pendaftaran ulang apa pun di pengadilan negara bagian California.