Pialang Korea dan investor ritel menghadapi risiko likuidasi paksa yang meningkat. Saldo perdagangan kredit mencapai 37,3282 triliun won per tanggal 30 bulan lalu, naik 9,9075 triliun won dari 2 Januari, menurut Asosiasi Investasi Keuangan Korea. Volatilitas saham semikonduktor, termasuk fluktuasi Samsung Electronics dan SK Hynix serta aksi jual investor asing, meningkatkan risiko kerugian bagi pedagang margin. Ini terjadi ketika KOSPI melampaui 9000, mencapai level tertinggi sepanjang masa.
Saldo Perdagangan Kredit Meningkat 9,9 Triliun Won dalam Enam Bulan
Menurut Asosiasi Investasi Keuangan Korea, saldo perdagangan kredit pialang tercatat sebesar 37,3282 triliun won per tanggal 30 bulan lalu. Dibandingkan awal tahun (2 Januari: 27,4207 triliun won), saldo meningkat 9,9075 triliun won dalam enam bulan. Dibandingkan setahun lalu (20,7868 triliun won), peningkatannya mencapai 16,5414 triliun won.
Saldo perdagangan kredit berdasarkan akhir bulan meningkat secara stabil: Januari 30 triliun won, Februari 32 triliun won, Maret 32 triliun won, April 35 triliun won, Mei 38 triliun won. Pada tanggal 24 bulan lalu, saldo mencatat rekor tertinggi tahun ini sebesar 38,6328 triliun won.
Risiko Likuidasi Paksa Meluas Seiring Pertumbuhan Piutang Konsinyasi
Seiring saldo perdagangan kredit meluas pesat, piutang perdagangan konsinyasi dan risiko likuidasi paksa juga meningkat. Piutang perdagangan konsinyasi naik dari 927,3 miliar won di awal tahun menjadi 1,2983 triliun won pada akhir bulan lalu. Piutang perdagangan konsinyasi mewakili jumlah yang gagal dibayar investor pada batas waktu penyelesaian setelah membeli saham dengan dana pialang.
Jumlah likuidasi paksa — di mana pialang menjual saham secara paksa ketika investor tidak dapat membayar kembali dana pinjaman — juga meluas dengan cepat. Jumlah likuidasi paksa aktual relatif terhadap piutang konsinyasi tumbuh dari 8,1 miliar won menjadi 69,4 miliar won selama periode yang sama. Rasio likuidasi paksa terhadap piutang naik dari 0,8% menjadi 5,6%.
Kekhawatiran tentang likuidasi paksa meningkat seiring meluasnya volatilitas pasar saham domestik baru-baru ini. Risiko kerugian bagi investor perdagangan margin meningkat karena saham unggulan Samsung Electronics dan SK Hynix berulang kali melonjak dan anjlok, ditambah dengan penjualan bersih skala besar oleh investor asing.
KOSPI Tertinggi Sepanjang Masa dan Lonjakan Semikonduktor Mendorong Ekspansi Perdagangan Margin
Lonjakan perdagangan margin yang cepat berasal dari kenaikan pasar saham yang tajam. Ketika KOSPI melampaui '9000' tahun ini, mencapai level tertinggi sepanjang masa, dan saham kapitalisasi besar semikonduktor Samsung Electronics serta SK Hynix meroket, ekspektasi keuntungan investor meningkat. Komunitas investasi online dan media sosial berulang kali membagikan kasus keuntungan besar jangka pendek.
Ketakutan akan ketinggalan (FOMO) di pasar bullish juga meningkat. Beban inflasi tinggi dan biaya perumahan memperkuat persepsi bahwa pembentukan aset melalui pendapatan saja sulit dilakukan. Investor ritel agresif memasuki pasar menggunakan perdagangan kredit karena alasan ini.
Namun, seiring meluasnya volatilitas pasar saham baru-baru ini yang berpusat pada saham semikonduktor, kewaspadaan tentang investasi leverage berlebihan juga meningkat.
Pialang Menaikkan Persyaratan Margin dan Membatasi Fasilitas Kredit
Pialang memperkuat manajemen risiko sebagai respons. Meritz Securities baru-baru ini menaikkan persyaratan margin menjadi 100% untuk saham tertentu termasuk S-Oil, KC, Krafton, dan Saham Preferen Samsung Electro-Mechanics. NH Investment & Securities mengoperasikan batas kredit maksimum 500 juta won, dan KB Securities juga membatasi fasilitas kredit. Kiwoom Securities menurunkan peringkat kredit untuk saham tertentu dan menaikkan persyaratan margin.
FSS Mengadakan Pertemuan CRO dan Meminta Manajemen Risiko
Otoritas keuangan memantau kondisi pasar secara ketat. Otoritas Pengawas Keuangan (FSS) baru-baru ini mengadakan pertemuan dengan Kepala Petugas Risiko (CRO) dari pialang besar dan meminta manajemen risiko preemptif terkait perdagangan kredit dan konsinyasi. Ini mencerminkan penilaian bahwa perdagangan kredit berlebihan di tengah meluasnya volatilitas pasar dapat membebani tidak hanya kerugian investor tetapi juga kesehatan pialang.
Gubernur FSS Lee Chan-jin menyatakan dalam pertemuan tersebut, "Dalam situasi di mana volatilitas pasar meluas, mohon lakukan yang terbaik untuk perlindungan investor dan manajemen kesehatan perusahaan keuangan."
Industri berpendapat bahwa jika volatilitas pasar meluas dalam situasi di mana dana investasi terkonsentrasi pada saham unggulan tertentu, volume likuidasi paksa dapat meningkat lebih lanjut. Seorang pejabat industri sekuritas mengatakan, "Dalam situasi di mana dana kredit terkonsentrasi pada beberapa saham unggulan seperti semikonduktor baru-baru ini, jika volatilitas meluas, volume likuidasi paksa dapat meningkat dengan cepat," menambahkan, "Investor juga perlu memperhatikan pengelolaan rasio leverage."
FAQ
Berapa saldo perdagangan margin saham Korea pada tanggal 30 bulan lalu?
Saldo perdagangan kredit pialang Korea mencapai 37,3282 triliun won pada tanggal 30 bulan lalu, menurut Asosiasi Investasi Keuangan Korea. Ini mewakili peningkatan 9,9075 triliun won dari 2 Januari (27,4207 triliun won) dan 16,5414 triliun won dari setahun lalu (20,7868 triliun won).
Mengapa pialang Korea baru-baru ini menaikkan persyaratan margin?
Pialang Korea menaikkan persyaratan margin dan membatasi fasilitas kredit sebagai respons terhadap meluasnya risiko likuidasi paksa. Meritz Securities menaikkan persyaratan margin menjadi 100% untuk saham termasuk S-Oil, KC, Krafton, dan Saham Preferen Samsung Electro-Mechanics. NH Investment & Securities mengoperasikan batas kredit 500 juta won, sementara Kiwoom Securities menurunkan peringkat kredit dan menaikkan persyaratan margin untuk saham tertentu. Tindakan ini mengikuti volatilitas saham semikonduktor dan meningkatnya risiko kerugian bagi pedagang margin.
Apa yang diminta Gubernur FSS dari pialang terkait risiko perdagangan margin?
Gubernur FSS Lee Chan-jin mengadakan pertemuan dengan Kepala Petugas Risiko pialang besar dan menyatakan, "Dalam situasi di mana volatilitas pasar meluas, mohon lakukan yang terbaik untuk perlindungan investor dan manajemen kesehatan perusahaan keuangan." FSS meminta manajemen risiko preemptif terkait perdagangan kredit dan konsinyasi, mencerminkan kekhawatiran bahwa perdagangan kredit berlebihan dapat membebani kerugian investor dan kesehatan pialang.
