KOSPI ditutup pada 7656,31 pada 7 Juli, turun 395,02 poin atau 4,91%, menandai penurunan tajam saham Korea bulan ini. Hanya dalam 5 hari perdagangan bulan ini, kapitalisasi pasar KOSPI turun sekitar 663 triliun won, dari 6929,5408 triliun won pada akhir bulan sebelumnya menjadi 6266,4122 triliun won. Penurunan ini terjadi setelah aksi ambil untung di saham semikonduktor meskipun laba mencapai rekor, dengan investor menyebut kekhawatiran atas keberlanjutan siklus investasi AI setelah kekhawatiran kelebihan pasokan yang dipicu oleh Meta. Pasar sebelumnya memperkirakan reli musim panas berdasarkan fundamental semikonduktor yang kuat dan laba kuartal kedua, tetapi penurunan cepat telah mengubah sentimen dari optimisme menjadi kehati-hatian.
Kapitalisasi Pasar KOSPI Turun 663 Triliun Won dalam Lima Hari Perdagangan
Menurut data Bursa Korea, kapitalisasi pasar KOSPI turun sekitar 663 triliun won bulan ini. Kapitalisasi pasar berada di 6929,5408 triliun won pada akhir bulan sebelumnya dan turun menjadi 6266,4122 triliun won hingga hari perdagangan sebelumnya. Kerugian ini melebihi seluruh kapitalisasi pasar KOSDAQ sebesar 467,7225 triliun won dan melampaui gabungan kapitalisasi pasar perusahaan terbesar ke-3 hingga ke-8 di KOSPI—Samsung Electro-Mechanics, Hyundai Motor, LG Energy Solution, Samsung Life Insurance, dan Samsung C&T—yang totalnya mencapai 621,7402 triliun won.
KOSPI mencapai rekor intraday tertinggi 9385,59 pada bulan sebelumnya setelah menembus di atas 9000 untuk pertama kalinya. Namun, indeks telah turun hampir 10% hanya dalam 5 hari perdagangan bulan ini, turun dari 8476,48 pada akhir bulan sebelumnya ke level 7650.
Pasar Memperkirakan Reli Musim Panas Berdasarkan Laba Semikonduktor
Para pelaku pasar sebelumnya memperkirakan reli musim panas setelah konsolidasi di dekat level 9000 poin pada bulan sebelumnya. Ekspektasi tersebut didasarkan pada momentum berkelanjutan di saham semikonduktor, yang memimpin kenaikan indeks di paruh pertama tahun ini. Saat musim laba kuartal kedua dimulai dengan Samsung Electronics, investor memperkirakan momentum laba semikonduktor berkapitalisasi besar akan mendorong pasar ke level tertinggi baru.
Namun, penurunan tajam sejak awal paruh kedua telah menggantikan optimisme dengan kekecewaan. Menyusul kekhawatiran yang dipicu Meta tentang kelebihan pasokan AI, saham semikonduktor mengalami volatilitas signifikan, melemahkan ekspektasi untuk siklus investasi AI. Aksi ambil untung semakin intensif bahkan setelah Samsung Electronics melaporkan laba kuartal kedua yang memecahkan rekor, dengan investor menyebut "kehabisan materi" sebagai alasan tekanan jual. Respons pasar yang lemah terhadap laba kuat telah membuat sebagian pihak menggambarkan situasi ini sebagai "reli horor" daripada reli musim panas.
Analis Melihat Penurunan sebagai Koreksi Jangka Pendek dengan Dukungan Valuasi
Perusahaan sekuritas sebagian besar melihat penurunan ini sebagai koreksi jangka pendek, bukan pembalikan tren. Siklus investasi AI dan prospek perbaikan industri semikonduktor tetap utuh, menunjukkan bahwa koreksi ini menghadirkan peluang beli.
Lee Kyung-min, peneliti di Daishin Securities, menyatakan, "Meskipun kekhawatiran tentang melemahnya fundamental telah muncul di tengah penurunan tajam di pasar saham domestik, hal-hal tersebut belum terwujud. Sebaliknya, kekuatan fundamental mulai terlihat melalui perbaikan laba, peningkatan perkiraan, dan revisi tingkat pertumbuhan PDB. Dalam konteks ini, penurunan tajam yang didorong oleh faktor penawaran-permintaan merupakan peluang untuk menambah posisi."
Mengenai penurunan indeks ke dekat 7300, analis mencatat undervaluasi ekstrem. Lee menjelaskan, "KOSPI di 7300 mewakili rasio P/E forward 6,3x, mendekati titik terendah selama krisis keuangan (6,27x). Mengingat undervaluasi ekstrem, potensi kenaikan dari normalisasi valuasi saja sangat signifikan, sementara risiko penurunan tampak terbatas."
Kang Jin-hyuk, peneliti di Shinhan Investment Securities, mencatat, "KOSPI secara historis memicu 12 kali circuit breaker, dengan setengahnya terjadi tahun ini dan 4 kali terkonsentrasi hanya dalam sebulan terakhir. P/E forward 12 bulan KOSPI saat ini di bawah 6,7x, mendekati titik terendah valuasi (6,65x)." Kang menambahkan, "Titik terendah P/E masa lalu di bawah 7x terjadi pada 2002 (5,5x), 2003 (5,36x), 2004 (5,47x), dan 2008 (6,27x). Kecuali kita berasumsi akhir dari siklus AI atau revisi laba ke bawah, valuasi KOSPI berada di level terendah sejak krisis keuangan, sehingga pembelian harga murah berpotensi efektif."
Tanya Jawab
Apa yang menyebabkan saham KOSPI turun 10% pada Juli 2026?
KOSPI turun hampir 10% hanya dalam 5 hari perdagangan bulan ini akibat aksi ambil untung di saham semikonduktor meskipun laba mencapai rekor. Investor menyebut kekhawatiran atas keberlanjutan siklus investasi AI setelah kekhawatiran kelebihan pasokan yang dipicu Meta, yang menyebabkan tekanan jual semakin intensif bahkan setelah Samsung Electronics melaporkan laba kuartal kedua yang kuat.
Berapa banyak nilai pasar yang hilang dari KOSPI dalam lima hari perdagangan?
Kapitalisasi pasar KOSPI turun sekitar 663 triliun won dalam 5 hari perdagangan bulan ini, dari 6929,5408 triliun won pada akhir bulan sebelumnya menjadi 6266,4122 triliun won per 7 Juli. Kerugian ini melebihi seluruh kapitalisasi pasar KOSDAQ sebesar 467,7225 triliun won.
Apakah analis melihat penurunan KOSPI sebagai peluang beli?
Perusahaan sekuritas sebagian besar melihat penurunan ini sebagai koreksi jangka pendek, bukan pembalikan tren. Analis mencatat bahwa rasio P/E forward KOSPI telah turun di bawah 6,7x, mendekati titik terendah historis di dekat 6,65x yang terlihat selama krisis keuangan, menunjukkan undervaluasi ekstrem dan potensi peluang beli mengingat siklus AI dan fundamental semikonduktor yang masih utuh.
