Berita Gate, pada akhir Maret 2026, harga Bitcoin bertahan di kisaran sekitar $67.400, dengan kenaikan kecil sekitar 2% selama sepekan, tetapi struktur penawaran-permintaan pasar menunjukkan tanda-tanda pelonggaran. Di bawah pengaruh ganda penurunan dana institusional dan kenaikan suku bunga makro, dorongan naik jangka pendek Bitcoin secara nyata terhambat.

Data menunjukkan arus dana masuk pada spot ETF mulai melambat, sementara total pertumbuhan stablecoin berhenti, yang mencerminkan bahwa ritme masuknya dana fiat baru ke pasar melambat. Sebagai padanannya, pasokan Bitcoin tetap menjaga pelepasan yang stabil. Sejak halving 2024, reward blok turun menjadi 3,125 BTC; saat ini, tambahan pasokan harian sekitar 450 koin. Di tengah pelemahan permintaan, kemampuan pasar untuk menyerap pasokan tambahan sedang menurun.

Indikator AER (Absorption to Emission Ratio) menunjukkan intensitas permintaan institusional telah turun tajam dari 5,3 kali pada bulan Februari menjadi 1,3 kali, memasuki rentang “absorpsi pasif”. Ini berarti permintaan saat ini hanya sedikit lebih tinggi daripada tekanan jual dari para penambang; jika tidak ada arus masuk dana yang berkelanjutan, harga Bitcoin sulit membentuk kenaikan yang bersifat tren.

Dari sisi makro, “suku bunga riil” menjadi variabel penting yang menekan pasar. Imbal hasil obligasi AS 10-tahun TIPS telah naik lebih dari 30 basis poin sejak akhir Februari, sempat menyentuh 2,12%, level tertinggi sejak pertengahan 2025. Kenaikan imbal hasil riil meningkatkan daya tarik aset bebas risiko, sehingga dana mengalir keluar dari aset tanpa arus kas seperti Bitcoin.

Michael J. Kramer menuturkan, laju kenaikan suku bunga riil jangka panjang lebih cepat daripada suku bunga di segmen pendek, yang menunjukkan pasar sedang melakukan penetapan ulang terhadap ekspektasi lingkungan finansial yang lebih ketat. Selain itu, harga minyak yang terus bertahan di level tinggi juga ikut mengencangkan likuiditas secara keseluruhan, memberi tekanan eksternal pada aset berisiko.

Dalam kondisi saat ini, pergerakan Bitcoin lebih bergantung pada perbaikan likuiditas dan perubahan ekspektasi suku bunga. Jika tidak ada sinyal penurunan suku bunga atau arus dana kembali, pasar kemungkinan akan terus mempertahankan pola perdagangan yang berombak. (CoinDesk)

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.