SpaceX berencana menetapkan harga penawaran umum perdana (IPO) perdananya sebesar $135 per saham, dengan menerbitkan sekitar 556 juta saham baru untuk menghimpun sekitar $75 miliar, menurut sumber yang dikutip media asing pada 2 Juni waktu setempat. Perusahaan roket dan AI yang dimiliki Elon Musk menargetkan valuasi sekitar $1,75 triliun melalui penawaran sepenuhnya primer, yang mengarahkan seluruh dana kepada perusahaan ketimbang pemegang saham yang sudah ada, untuk ekspansi bisnis dan belanja modal di masa depan. Jika terealisasi sesuai rencana, transaksi ini akan melampaui rekor yang ditetapkan Saudi Aramco pada 2019 untuk menjadi IPO terbesar dalam sejarah global.
SpaceX Menargetkan Pencatatan Nasdaq pada 12 Juni dengan Ticker SPCX
Sumber yang mengetahui menyatakan SpaceX menargetkan untuk mencatatkan sahamnya di Nasdaq sedini 12 Juni dengan simbol ticker "SPCX." Roadshow perusahaan untuk investor institusional diperkirakan akan dimulai pekan ini. Penawaran ini mencakup opsi over-allotment 15% (mekanisme greenshoe) untuk mengakomodasi potensi tambahan permintaan pasar. Bank investasi Wall Street papan atas yang berpartisipasi dalam penjaminan emisi termasuk Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, dan JPMorgan Chase, dengan Goldman Sachs dan Morgan Stanley sebagai penjamin emisi utama.
Struktur Penawaran Sepenuhnya Primer Mengarahkan $75 Miliar ke Operasional Perusahaan
Berbeda dari banyak IPO besar lainnya, transaksi ini mengadopsi struktur penawaran sepenuhnya primer, yang artinya semua saham yang diterbitkan berasal dari saham SpaceX yang baru dibuat, bukan dari penjualan pemegang saham yang sudah ada. Pengaturan ini memastikan dana yang dihimpun mengalir sepenuhnya ke rekening perusahaan untuk mendukung rencana ekspansi bisnis dan belanja modal ke depan, bukan sebagai kanal pencairan dana bagi investor yang sudah ada atau eksekutif perusahaan. Dengan skala transaksi yang sangat besar, media sebelumnya melaporkan SpaceX berhasil menegosiasikan biaya penjaminan di bawah 0,75%, jauh lebih rendah daripada tarif tipikal untuk IPO teknologi skala besar.
Morningstar Menilai SpaceX $780 Miliar di Tengah Target IPO $1,75 Triliun
Valuasi $1,75 triliun telah memicu keraguan dari sebagian analis meski antusiasme pasar kuat. Lembaga riset Morningstar baru-baru ini menerbitkan laporan yang menetapkan nilai wajar SpaceX sekitar $780 miliar, kurang dari setengah valuasi target IPO. Analis Morningstar menyebut ketidakpastian yang sangat tinggi dalam bisnis AI perusahaan, dengan menyoroti bahwa Grok bukan model bahasa besar terkemuka dan menghadapi kekurangan kompetitif yang jelas dibanding OpenAI. Mereka juga mengungkapkan adanya siklus realisasi yang panjang dan kebutuhan investasi R&D tanpa batas untuk proyek luar angkasa yang jauh seperti Starship dan pusat komputasi luar angkasa. Selain itu, analis memperingatkan hak suara Musk yang luar biasa tinggi dapat membuat kepentingan pemegang saham minoritas kurang terlindungi, sehingga perlu diskon valuasi tambahan.
Sebagian investor juga berbagi kekhawatiran soal valuasi SpaceX akibat kurangnya perusahaan publik yang bisa dibandingkan secara langsung. Sebagai perusahaan luar angkasa komersial terbesar di dunia, SpaceX tidak masuk ke profil perusahaan kedirgantaraan tradisional maupun model bisnis internet khas, dengan aktivitas yang mencakup layanan peluncuran, komunikasi satelit, teknologi pertahanan, dan kecerdasan buatan di beberapa sektor. Kompleksitas ini membuat valuasi melalui kerangka konvensional menjadi sulit bagi pasar.
Musk Mempertahankan Kontrol Suara Lebih dari 85% di Bawah Struktur Kelas Ganda
Kontrol Musk atas SpaceX menimbulkan kekhawatiran di banyak lembaga analisis dan investor. Menurut dokumen yang diajukan kepada otoritas regulator, SpaceX akan terus menggunakan struktur saham kelas ganda. Bahkan setelah perusahaan menyelesaikan pencatatan publiknya, Musk akan mempertahankan lebih dari 85% hak suara. Ini berarti Musk akan tetap memegang kendali mutlak atas keputusan penting, termasuk strategi masa depan, merger dan akuisisi, serta alokasi modal.
Jika IPO selesai dengan sukses, SpaceX akan menjadi salah satu perusahaan baru yang paling mahal dalam sejarah pasar modal global dan semakin mengonsolidasikan posisi sentral Musk dalam teknologi dan pasar modal.
FAQ
Apa yang diumumkan SpaceX pada 2 Juni terkait penetapan harga IPO-nya?
Menurut sumber yang dikutip media asing pada 2 Juni waktu setempat, SpaceX berencana menetapkan harga IPO-nya di $135 per saham, menerbitkan sekitar 556 juta saham baru untuk menghimpun sekitar $75 miliar dan mencapai valuasi $1,75 triliun. Perusahaan menargetkan pencatatan Nasdaq sedini 12 Juni dengan simbol ticker SPCX, dengan struktur penawaran sepenuhnya primer yang mengarahkan seluruh dana kepada operasional perusahaan, bukan penjualan pemegang saham yang sudah ada.
Mengapa valuasi Morningstar berbeda jauh dari target IPO SpaceX?
Morningstar menetapkan nilai wajar SpaceX sekitar $780 miliar, kurang dari setengah target IPO $1,75 triliun. Lembaga riset itu menyebut ketidakpastian yang sangat tinggi dalam bisnis AI SpaceX, dengan menyoroti Grok menghadapi kekurangan kompetitif dibanding OpenAI, sementara proyek luar angkasa yang jauh seperti Starship memerlukan siklus realisasi yang panjang dan investasi R&D yang tanpa batas. Morningstar juga menerapkan diskon valuasi tambahan karena hak suara Musk yang sangat tinggi berpotensi membuat kepentingan pemegang saham minoritas kurang terlindungi.
Seberapa besar kontrol suara yang akan dipertahankan Musk setelah SpaceX go public?
Menurut dokumen yang diajukan kepada otoritas regulator, Musk akan mempertahankan lebih dari 85% hak suara bahkan setelah SpaceX menyelesaikan pencatatan publiknya melalui struktur saham kelas ganda. Pengaturan ini memberi Musk kendali mutlak atas keputusan penting, termasuk strategi masa depan, merger dan akuisisi, serta alokasi modal.
