1600億ドルのRWAがイーサリアムに流入、パブリックチェーンとプライベートチェーンの競争で重要な転機

ゲートニュースによると、3月20日、オンチェーンデータの継続的な蓄積に伴い、許可型ブロックチェーンと非許可型ブロックチェーンの争いにおいて段階的な結論が出されました。データによると、現時点で約160億ドルの実世界資産（RWA）が分散型の形態でイーサリアムネットワーク上に展開されており、BNBチェーンやソラナなどのパブリックチェーンを明らかにリードしています。

構造的には、分散型資産は投資家がウォレットを通じて直接保有・移転でき、DeFiプロトコルに接続してポートフォリオや貸付を行うことが可能です。一方、代表的な資産は主に記録や監査に用いられ、流動性は乏しいです。私設ネットワークのCantonが記録する資産規模は3520億ドルに達しますが、これらのデータは主に機関内部の帳簿用途であり、実際の資金流入ではありません。

業界の見解は徐々に一致しつつあります。コーディ・カーボーン、マット・ホウガン、ジェフ・ケンドリックなどの専門家は、長期的には許可不要のパブリックチェーンの構造がより優れていると考えており、特にグローバルな流動性、オープン性、開発者エコシステムの面でその優位性が認められています。R3などの私設チェーンプロジェクトも、より広範な流動性支援を得るためにソラナなどのパブリックチェーンとの協力を模索し始めています。

注目すべきは、現在の主流RWAプロジェクトはパブリックチェーン上に展開されているものの、多くはKYCやホワイトリスト管理などの許可アクセスメカニズムを採用しており、「オープンな基盤＋コンプライアンス入口」のハイブリッドモデルを形成しています。例えばAave HorizonのRWA事業規模は全体のごく一部に過ぎず、ユーザーのアクティブ度や担保規模も最近は減少傾向にあり、機関の参加は依然として模索段階にあります。

分析によると、私設チェーンはコンプライアンスやプライバシーの面で一定の優位性を持つものの、資金やアプリケーションは徐々にパブリックチェーンに集中しつつあります。技術の進歩やコンプライアンスツールの充実に伴い、非許可型ブロックチェーンの資産発行やDeFiとの融合における潜在能力はさらに解き放たれつつあります。