ビットコインの機関投資家による買いが新規供給を初めて上回る、6週間ぶり

ビットコイン (BTC)の機関投資家需要は、ついに新規供給を上回り、市場が重要な転換点に差し掛かっています。

重要ポイント：

• ビットコインの機関投資家需要は、現在、ローリング日次ベースで新たに採掘されたBTCの13%上回っています。

• 新しいデータによると、機関投資家主導の供給削減が11月上旬以来初めて復活しています。

• 今週、ETFの流出額はわずか2日で$600 百万ドルを超えました。

機関投資家はBTC買いで反発

定量的ビットコインおよびデジタル資産ファンドのCapriole Investmentsの新しいデータは、機関投資家が採掘者よりも多くのBTCを買っていることを示しています。

ビットコインは、価格動向が10月の史上最高値から30%以上下落している中、再び機関投資家のターゲットとなっています。

Caprioleは、過去3日間、機関投資家の買いが新たに採掘された供給を上回っていることを明らかにしました。

これは、11月初旬以来、企業需要だけによるBTC供給の純減が初めて起きたことを意味します。

この数字は、2か月前の強気市場のピークと比べると控えめです。現在、機関投資家は日次採掘供給の13%多くを買っています。

Bitcoinの機関投資家需要と採掘供給の比較。出典：Capriole Investments

今月初めにCaprioleの創設者チャールズ・エドワーズが指摘したように、$126,000の高値と最近の安値$80,500の間の期間は、市場参加者にとって大きなストレスの時期でした。これには、ビットコインの企業財務を作ることを選択した企業も含まれます。

この1か月で新しい財務企業はなかったが、初めての財務企業の売却があった pic.twitter.com/swXVJ9PvzS

— Charles Edwards (@caprioleio) 2025年12月5日

注目は、世界最大の財務を持つStrategyという企業に集まっています。同社は、価格下落や株価パフォーマンスにもかかわらず、BTC保有量を増やし続けています。

自身のAI分析を引用し、Caprioleのエドワーズは今週、「壊れた企業の‘フライホイール’、すなわち財務企業間のNAV割引記録とレバレッジの上昇によって証明されている」と指摘しました。

ネットワークのファンダメンタルズから見ても、ビットコインは魅力的に見えますが、企業財務からの圧力が価格回復の「最も抵抗の少ない道」を複雑にしている可能性もあります。

ビットコインETFの流出と「戦略的蓄積」

水曜日の現状をまとめると、オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantは、「短期的な悲観と戦略的蓄積が対比される移行期の市場」と表現しました。

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ネットワークのファンダメンタルズは、市場参入を支持していると指摘しつつも、米国のスポットビットコインETFなどの投資商品からの資本流出も見られます。

「この機関投資家の流出と主要プレイヤーの確信との乖離は、ビットコインが即時のストレスと長期的な価値上昇期待の間で揺れていることを示している」と、CryptoQuantのコラムニストGugaOnChainは結論付けました。

USスポットビットコインETFの純流入 (screenshot)。出典：Farside Investors

英国の投資会社Farside Investorsを含む情報源のデータによると、月曜日以降のETFの純流出は(百万ドルと推定されています。

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