金融政策

Jin10によると、米連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォラー理事は、第32回ドゥブロヴニク経済フォーラムで、世界的に広範なステーブルコインの導入がFRBの政策への影響力を増幅し得ると述べた。ドルに連動してペッグされたステーブルコインを導入する国では、それは固定為替相場の仕組みのように機能し、結果として米国の金融政策の影響範囲を実質的に広げる。

4月、米国の家計は一段と強まる家計の金融的圧力に直面していた。米商務省経済分析局（Bureau of Economic Analysis）が5月28日に発表したデータによると、個人貯蓄率は3月の3.2%から2.6%へと低下し、ほぼ4年ぶりの低水準となった。個人消費支出（PCE）価格指数は、前年から3.8%上昇しており、2023年以来の最高水準だったが、インフレ調整済みの個人消費はわずか0.1%の増加にとどまった。ロイターは、当該月にインフレ調整済みの可処分所得が減少したと報じた。このデータは、4月の連邦準備制度理事会（FRB）当局者の会合の議事要旨で、インフレが予想よりも長く高止まりする可能性があるとの懸念が示された時期に公表された。 経済分析局が4月のインフレデータを発表 5月28日に経済分析局が発表したデータによると、4月のインフレ調整済みの消費支出は0.1%増加した。一方、個人消費支出（PCE）価格指数――FRBが重視するインフレ指標――は前年同月比で3.8%上昇し、2023年以来の最高水準となった。食料・エネルギー価格を除くコアPCEは年率で3.3%上昇した。 個人貯蓄率は、3

2026 年 5 月以来、世界の暗号資産市場は大きな調整局面を迎えています。2026 年 5 月 28 日時点で Gate の相場データによれば、ビットコインは安値で 72,800 USD を付け、投資家が「強気の命綱」と広く見なしている 73,000 USD の心理的な節目を正式に下回りました。今回の下落の主な駆動要因は、暗号資産市場内部の構造的な問題ではなく、2 つのマクロ要因が同時に高まった「共振」です。すなわち、地政学リスクと、金融引き締め（緊縮）見通しの再燃です。 今月、イラン情勢が予想以上にエスカレートしました。ペルシャ湾周辺の軍事的な対峙と、エネルギー輸送の回廊に対する不確実性が、直接的に世界のリスク資産に対する集中した避ける動き（リスクオフ）の感情を引き起こしました。伝統的な金融市場では、ゴールドとドル指数がそろって上昇し、一方で株式や暗号資産などのベータが高い銘柄が売られています。さらに米国のインフレ指標は 2 か月連続で予想を上回り、市場は 2026 年下半期に米連邦準備制度が追加利上げする確率を再評価しました。FF（フェデラル）ファンド先物では、9 月の 25 ベ

ビットコイン（BTC）はさらに弱含みで下落が続き、5月27日暫定で約75,940ドル。米国大統領トランプは、CFTC議長マイケル・セリグの支持を公に表明し、予測市場の管轄権限を拡大する方針。XRP Ledgerは2026年5月27日に、fixCleanup313の修正案を起動します。 宏觀事件 & 幣圈熱點 1、根據 The Block 報道，美國總統川普在社群媒體上發文，公開支持其任命的商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 擴大對預測市場管轄權的努力，稱該問題「至關重要」。川普表示，維持 CFTC 對預測市場的專屬管轄權至關重要，預測市場應蓬勃發展。過去一年，Selig 一直主張 CFTC 對預測市場擁有「專屬管轄權」，並已對威斯康辛州、伊利諾伊州、亞利桑那州、康涅狄格州和紐約等五州提起訴訟。川普也藉此強調對加密產業的支持，稱美國是「比特幣等加密資產之都」。 2、據 BeInCrypto 報道，XRP Ledger 將於 2026 年 5 月 27 日啟動 fixCleanup3\1\3 修正案。這項技術升級包含在 rippled 軟體的 3.1.3 版本中

CryptoPolitan は5月26日の報道で、トランプ大統領が19日に行政命令「金融テクノロジーのイノベーションを規制の枠組みに統合する」を署名し、連邦準備制度と連邦金融監督当局に対して、金融テクノロジー企業および暗号資産企業が米連邦準備銀行の本部口座（マスター口座）にアクセスすることを妨げている現行ルールを見直すよう求めたと伝えた。Ripple National Trust Bank は条件付きで承認され、候補受益者となっている。 聯準會主帳戶對 Ripple 業務的潛在影響：已確認的運營邏輯 聯準會主帳戶賦予機構直接訪問聯儲支付基礎設施的資格，包括 Fedwire（大額實時支付系統）和 FedNow（即時零售支付系統）。對 Ripple 而言，若獲得主帳戶訪問，其企業支付業務（Ripple Payment Networks）可直接接入美國支付軌道，減少對代理銀行網絡的依賴。目前 Ripple 的跨境支付模式依賴中間銀行作為支付中介，每個中介環節增加了結算延遲和成本。直接主帳戶訪問理論上可消除部分機構轉賬的中介環節，提高結算速度並降低成本。 行政命令並不保證申請自動獲批——它確立

ビットコインは5月26日に77,000ドルを割り込み、暫定で約76,646ドルとなった。米中央軍（CENTCOM）のスポークスマンであるティム・ホーキンス（Tim Hawkins）は5月25日に、米軍が同日にイラン南部で「自衛的な攻撃」を実施したことを確認した。ホルムズ海峡で機雷を敷設しようとしたイラン革命防衛隊（IRGC）の船舶2隻を撃破し、アッバース港（Bandar Abbas）の地対空ミサイル陣地も攻撃した。 CENTCOMが攻撃を確認：標的、結果、停戦の状況 CENTCOMの発表によれば、今回の攻撃では、機雷を敷設しようとしたIRGCの船舶2隻を破壊し、さらに米軍の戦闘機を狙った後のアッバース港の地対空ミサイル陣地を攻撃したという。ホーキンスは「現在の停戦が続いている期間、米中央軍は慎重さを保ちながら部隊を防護し続けている」と述べた。イラン南部のアッバース港、シーリク（Sirik）、ジャスク（Jask）などホルムズ海峡沿岸の複数地域で爆発音が伝えられ、その後「状況は制御された」。 米伊協議の草案はどう進む：複数メディア報道の内訳 日経新聞は中東の外交筋の情報として、米伊は約30

BlockBeatsによると、今週の暗号資産市場は、PCEインフレ、新規失業保険申請件数、住宅データを含む米国の経済指標、すなわちFRBの6月の利上げ（据え置き）判断に向けた重要指標に注目する。市場では、現在のCME FedWatchの予想に基づき、FRBが6月に政策金利を据え置く見通しだとされている。 一方で、今週はEIGEN、HUMA、GRASSの各プロジェクトに関するトークンのアンロックを含め、大手DAOのガバナンス投票が予定されている。

CMEのFedWatchデータによると、先物市場は12月までに25ベーシスポイントの利上げに備えている。 金融イノベーションやCBDCに関する見解でWarshが受けた称賛は数多いものの、デジタル資産はいまだ課題に直面する可能性があると専門家は警告している。 連邦準備制度理事会（FRB）の議長に現在は就任しているケビン・ウォーシュであっても、ビットコインは78,000ドルを下回ったまま下落圧力にさらされている。トレーダーが、国債金利の引き上げと、短期の利下げが起こる可能性の低さにまだ注目しているためだ。 ビットコインとリスク資産は依然として圧迫されている 連邦準備制度理事会の新しいトップとして就任してから24時間も経たないうちに、これまでビットコインに賛同し、中央銀行が発行するデジタル通貨に反対してきたウォーシュは下落を経験した。債券市場でも、暗号資産のようなリスク資産にとって悪材料になるかもしれないと予想されていた急な変化が見られた。執筆時点で、ビットコインはCMCのデータによれば77,498ドルで取引されており、直近24時間で0.24%上昇している。 FRBの目標金利が3.50%〜3

2026 年 5 月如此戏剧性的美联储权力交接，在历史上从未发生过。凯文·沃什在参议院以 54 票赞成、45 票反对的わずかな差で承認を得た後、5 月 22 日に第 17 代の米連邦準備制度理事会（FRB）議長として正式に宣誓就任したことで、市場の利下げ観測に基づく価格付けロジックはすでに完全に書き換えられている。 沃什は、従来型の意味での「FRB の門外漢」ではない。彼は 2006 年から 2011 年まで FRB 理事を務めており、その在任期間には 2008 年の金融危機を経験し、FRB 歴史上最年少の理事の一人として評価されている。今回の復帰は、米国の金融政策における権力の継承を意味するだけでなく、まったく新しい政策フレームワークが構築されつつあることを示している。そして、そのフレームワークの土台となる考え方は、暗号資産の価格付けロジックに継続的かつ深い影響を与えるだろう。 利上げの織り込みが、FRB の人事交代前からすでに形成されていた理由 FRB の人事交代による市場への効き方がこれほど強烈なのは、沃什就任前に、マクロ指標がすでに利上げ観測の火種を用意していたためだ。2026

BlockBeatsがBitunixの分析を引用したところによると、5月25日には米国とイランの交渉に加えて、世界の市場は利上げ期待への関心を再び強めた。形成されつつある合意枠組みには、ホルムズ海峡の限定的な再開、60日間の枠組み、そして核協議の再開が含まれるが、ウラン濃縮、制裁解除、資産凍結解除をめぐっては大きな意見の相違が残っている。 米国の金利先物は現在、連邦準備制度（FRB）が10月にも利上げを行う可能性を織り込んでおり、年末までに25ベーシスポイントの引き上げが見込まれている。ECBは内部で6月の利上げの可能性について協議している。暗号資産に関しては、中東の緊張が緩和すればビットコインの短期的な下支えになるかもしれないが、世界の利上げ期待が続けば逆風にも直面する。金利上昇はレバレッジが高い、またはバリュエーションが高い資産に圧力をかけ得るからだ。

ブルームバーグによると、5月25日、米国の債券投資家は、連邦準備制度理事会（FRB）議長ウォルツが、より低い金利を求めるトランプ大統領の圧力よりも、中銀のインフレ対策における信頼性を優先するだろうと予測している。市場ではすでにデリバティブ手段を通じて、12月の利上げが織り込まれているという。 一方、Polymarketのデータでは、今年のFRBの利上げ確率はわずか35%となっている。

CoinDeskによると、米国の連邦準備制度理事会は今週、簡素化されたマスター口座の提案を更新し、暗号資産企業が通貨監督庁（OCC）の銀行チャーターを必要とせずに決済チャネルにアクセスできるようにした。この更新は、2025年12月に最初に出された情報請求に基づいている。 トランプ大統領は同時に、連邦規制当局に対してデジタル資産を決済システムに統合するための方針を見直し、銀行秘密法（BSA）執行を強化するよう指示する2つの大統領令に署名した。これらの命令では、連邦準備制度に対し、無保険の預金機関の決済口座へのアクセス体制を調査し、加盟銀行が適格な事業体に対して独自に決済口座を提供できるかどうかを評価することも求めている。

債務整理のための財務省による買い戻しが行われたことで、ビットコインの流動性に関する物語が強まり、金融の拡大に対する懸念が再び注目された。 　財務省の再買い戻しの動きが活発化し、国債需要、財政の流動性、そして世界のソブリン債務の安定性をめぐる議論が再燃した。 　市場参加者は、財務省に関連する

連邦準備制度（FRB）が最近、週次の資金供給を236.05億ドルまで拡大したことで、ビットコインの流動性センチメントが強まった。 ビットコインのトレーダーは、ワシントンで進むデジタル資産の法整備に加えて、マクロ流動性の動向を綿密に追っている。 流動性オペレーションが進み、進行中の地政学的・規制上の動きの中で、ビットコインの市場楽観が高まった。 連邦準備制度が週次の資金供給を積極的に拡大した後、ビットコインの流動性に関する議論は一段と活発化した。市場はまた、規制の動向、地政学的な交渉、デジタル資産全体にわたる機関投資家の見通しの変化も同時に監視していた。 FRBの流動性拡大が仮想通貨市場の注目を集める --------------------------------------------------------------------- Crypto Ticeは、FRBの最新の資金注入を仮想通貨市場にとって歴史的に重要だと表現した。報じられた236.05億ドル規模のオペレーションは、ここ数か月で最大の週次流動性拡大だった。トレーダーは、発表をビットコインおよびリスク資産の勢いに関するよ

ロイターの報道によると、欧州中央銀行（ECB）は金曜日、ユーロステーブルコイン発行者の流動性要件を緩め、ECBの流動性を利用できるようにする提案を退けた。同報道は、非公開の協議について詳しい3人を引用している。この提案は、ブリュッセルのシンクタンクBruegelによる政策ブリーフから出たもので、ニコシア（キプロス）で開かれた2日間の非公式会合の場で、EUの財務相および中央銀行総裁らに提示された。 ECB総裁クリスティーヌ・ラガルド氏と、ほかの複数の中央銀行関係者はこの計画に反対し、規模をもってステーブルコイン発行者が欧州の銀行から預金を引き出せるようにすれば、貸し手の資金調達コストが上昇し、信用を拡大する能力が低下すると主張した。複数の当局者はまた、ECBをステーブルコイン企業の「最後の受け皿（バックストップ）」にするという考えも退けた。この役割は、伝統的に監督対象の銀行に限って想定されている。 今回の介入は、今月初めにラガルド氏が示した立場を反映している。そこでは、ユーロステーブルコインが通貨の国際的地位にもたらし得るいかなる利点も、金融の安定性と金融政策の波及（トランスミッション）

ロイターによると、5月22日、ECB（欧州中央銀行）総裁のクリスティーヌ・ラガルド氏と他の中央銀行関係者は、ユーロ建てステーブルコイン発行者の流動性要件を緩和する提案を退けた。そうすることは欧州の銀行の資金調達能力を損なうことになると主張した。これらの提案は、キプロスのニコシアで開かれたEU財務相および中央銀行総裁の非公式会合で、ブリュッセルのシンクタンク「ブルーゲル（Bruegel）」が提示したもので、ステーブルコイン企業がECBの流動性にアクセスできるようにする内容だった。ラガルド氏や他の当局者は反対し、ステーブルコイン発行者が規模をもって欧州の銀行から預金を引き出せるようにすると、銀行の資金調達コストが上昇し、信用供与能力が抑えられると述べた。複数の中央銀行家も、ステーブルコイン発行者のバックストップとしてECBを指定することに反対しており、その役割は伝統的に監督下にある銀行に限られている。

米連邦準備制度（FRB）が最近、週次の資金供給を236億0500万ドルに拡大したことで、ビットコインの流動性に対するセンチメントが強まった。 ビットコインのトレーダーは、ワシントンで進むデジタル資産の法案整備と並行して、マクロの流動性トレンドを綿密に追っている。 継続中の地政学的および規制上の動きの中で流動性オペレーションが加速したため、ビットコインの市場楽観が高まった。 連邦準備制度が週次の資金供給を積極的に拡大した後、ビットコインの流動性に関する議論は強まった。市場はまた、規制の動向、地政学的な交渉、デジタル資産全体にわたる機関投資家のセンチメントの変化を同時に監視していた。 連邦準備制度の流動性拡大が暗号資産市場の注目を集める --------------------------------------------------------------------- Crypto Ticeは、最新のFRBの資金供給を暗号資産市場にとって歴史的に重要だと述べた。報じられた236億0500万ドルのオペレーションは、ここ数か月で最大の週次流動性拡大だった。トレーダーは、この発表をビットコ