Alphabetは、宇宙企業の6月12日の公開上場に続き、SpaceXに関する941億ドルの株式持分（equity stake）を開示した。一方、GOOGL株は同社が第2四半期の業績を発表した後、約7%下落した。投資家は、AlphabetのAIインフラ向け支出の増加と、マイナスのフリー・キャッシュ・フロー（59億ドル）に注目した。これは、2003年の追跡開始以来初めてのマイナスの四半期フリー・キャッシュ・フローである。開示はAlphabetの四半期報告書に掲載され、SpaceXが1株135ドルで発行し、当初の評価額が約1.77兆ドルに達した後、Googleが長年保有してきたSpaceX投資について初めて公的市場での評価額が示された。
Alphabet、SpaceXの株式持分941億ドルを開示
Alphabetによると、Googleの株式保有には、宇宙企業の6月の公開上場後におけるSpaceX株941億ドルが含まれている。開示はAlphabetの四半期報告書に掲載され、投資家に対してGoogleが長年保有するSpaceX投資の公式かつ最も明確な目安が示された。
提出書類では、SpaceX保有分のうち800億ドルが短期売却制限の対象となっていることが示された。さらに141億ドルは、2027年第3四半期までのより長いロックアップ制限の対象となる。
SpaceXは6月12日に上場し、1株135ドルで価格付けされ、当初の評価額は約1.77兆ドルに達した。Alphabetの提出書類は、上場後に同社がSpaceXの株式持分を公的市場の価格に基づいて評価したのは初めてであることを意味する。
Googleは2015年に、Fidelityとの資金調達ラウンドを通じてSpaceXへ最初に投資した。この投資は衛星インターネットのインフラを支えた一方、SpaceXはその後Starlink、Starship、そしてAI関連のインフラへと拡大した。
GOOGL株、第2四半期の売上高報告後に7%下落
Alphabetは第2四半期の業績を公表した後、同社株に売り圧力がかかった。GOOGL株は約7%下落し、GOOGも日中取引で6%以上下落した。
売りが出たのは、Alphabetが売上高1,198億ドルを計上し、前年から24%増となったにもかかわらずだった。その結果は市場予想を上回り、Search、YouTube、Google Cloudのいずれも成長が反映された。
Alphabetの主要事業の中で、クラウドは最も強い成長を示した。クラウド売上は82%増の248億ドルに急増し、一方で当四半期のクラウド営業利益は88億ドルに上昇した。
YouTubeの広告収益は13%増の110.6億ドルになった。検索もまた、Google製品全体でAI機能の利用が広がったことを追い風に、主要な収益ドライバーとして引き続き堅調だった。
Alphabetの報告結果には、同社のSpaceXポジションを含む株式証券からの利益も反映されていた。しかし投資家は、支出、キャッシュ・フロー、そしてAIインフラを拡張するコストに強く注目した。
Alphabet、2026年の設備投資ガイダンスを1950億〜2050億ドルに引き上げ
Alphabetは、通年の2026年設備投資（capital expenditure）ガイダンスを1950億ドルから2050億ドルに引き上げた。新しいレンジは、同社がデータセンター、AIチップ、そして計算能力をどれほど迅速に拡大しているかを示している。
同社は四半期のインフラ支出として約450億ドルを計上した。この大きな支出が、フリー・キャッシュ・フローをマイナスの59億ドルに押し下げ、2003年の追跡開始以来初めてのマイナスの四半期フリー・キャッシュ・フローとなった。
経営陣はまた、AI計算需要に対応するためAlphabetがサードパーティーのサーバーをリースしていることにより、短期的にマージンが圧迫される可能性にも言及した。同社は、社内データセンターが建設中である一方で、外部の計算能力も活用してきた。
企業向けAIサービスへの需要が引き続き拡大する中、同社のAI支出もそれに合わせて増えている。Google Cloudの強い売上とバックログは、顧客がより多くの計算能力、セキュリティツール、そしてAIインフラを求めていることを示唆している。
同社はまた、次世代のシリコンも開発している。報道によればGoogleは、Frozen v2という、Geminiモデルをシリコンにハードコードすることを目的とした専用のAIサーバーチップに取り組んでおり、標準的なTPUに比べて効率を高めるとしている。
SpaceXの保有はIPO後、バランスシートにもう一つ大きな資産を追加する。ただしロックアップのスケジュールにより、Googleは当面では保有の大半を自由に売却できない。
FAQ
AlphabetはSpaceX投資について何を開示しましたか？
Alphabetは、宇宙企業の6月12日の公開上場に続き、SpaceXに関する941億ドルの株式持分（equity stake）を開示した。提出書類では、保有分の800億ドルが短期売却制限の対象である一方、141億ドルは2027年第3四半期までのより長いロックアップ制限の対象であることが示された。
なぜGOOGL株はAlphabetの第2四半期決算後に下落したのですか？
GOOGL株は約7%下落した。投資家がAlphabetのAIインフラ向け支出の増加と、マイナスのフリー・キャッシュ・フローである59億ドルに注目したためであり、これは2003年の追跡開始以来初めてのマイナスの四半期フリー・キャッシュ・フローとなった。下落は、Alphabetが売上高1,198億ドル（前年から24%増）を計上していたにもかかわらず発生した。
AlphabetはAIインフラにいくら投資していますか？
Alphabetは、通年の2026年設備投資（capital expenditure）ガイダンスを1950億ドルから2050億ドルに引き上げた。同社は、データセンター、AIチップ、計算能力を拡大する中で、四半期のインフラ支出として約450億ドルを計上した。
