オプション取引のトレーダーは、30日に予定されている同社の決算発表を前に、Apple（NASDAQ: AAPL）株の上昇に賭けている。これは、27日（現地時間）のCNBCによると、人工知能への投資懸念により大手テック企業が精査の対象となるなかで、投資家がAppleをディフェンシブな選択肢として見ていることによるものだ。強気のポジショニングは、31日満期の契約に対して、取引された総オプション・プレミアム（590百万ドル）のうち4億5.9億ドルをコール・オプションが占めていたことに表れており（SpotGammaのデータによる）、下落局面のヘッジよりも上向きの値動きへの確信が強いことを示唆している。
決算前でコール・オプションが取引量を圧倒
投資家は、thinkorswimのデータによると、332,000本のプット・オプション契約に対し、約560,000本のコール・オプション契約を購入した。24日に出来高で最も人気があったのは、31日満期の$300権利行使価格のプット・オプションで、取引は7,500本だったが、総プレミアムはわずか374,000ドルにとどまった（SpotGammaによる）。次に多く取引されたのは$340権利行使価格のコール・オプションで、5,000本の契約が総プレミアム230万ドルを生んだ。この契約は引けで1株あたり4.25ドルで取引されており、買い手が利益を得るには、今週Apple株が3.4%上昇して、買い手の基準となる史上最高値の335ドルを上回る必要がある。
オプション価格は決算後の平均以上の値動きを示唆
現在のオプション価格は、Appleの決算発表後に株価が約4%動くことを見込んでいるとCNBCが報じた。これは、決算発表後の過去1年に観測された約1%の平均的な値動きと対照的で、市場が結果に対して通常より大きな反応を想定していることを示している。Barchartのデータによると、31日満期のオプションで建玉（Open Interest）が最も大きいのは$320権利行使価格で、コールが13,000本、プットが5,000本が未決済として残っている。これは、仮に結果が上昇につながらなくても、投資家はAppleの決算が先週の安値を下回るような下落を引き起こさないと考えていることを示している。
アナリストはAI投資懸念の中でAppleを市場の安定装置と見ている
「今週、Appleが市場を安定させる確率はかなり高いと思う」と、The Arora Reportニュースレターの創設者であるNigam Aroraは述べた。「他の多くの大型テック企業とは異なり、AppleはAIインフラへの投資として数千億ドル規模の支出をしていないため、投資家はAppleをディフェンシブ株と見ている」とAroraは説明した。このポジショニングは、人工知能の構築（buildout）に関連する設備投資（capex）水準について精査が入っている大手テック仲間の中で、Appleが差別化された立場にあることを反映している。
FAQ
30日のAppleの決算前に、オプショントレーダーは何に賭けているのですか？
オプショントレーダーはApple株の上昇に賭けている。SpotGammaのデータによると、31日満期の契約で取引された総オプション・プレミアム590百万ドルのうち、コール・オプションが4億5.9億ドルを占めている（27日（現地時間）のCNBCが報じた内容）。thinkorswimのデータによると、投資家はプット・オプション332,000本に対し、約560,000本のコール・オプション契約を購入した。
大手テックへの懸念がある中で、投資家はなぜAppleをディフェンシブ株だと見ていますか？
The Arora Reportニュースレターの創設者であるNigam Aroraによると、投資家は、同社が多くの他の大型テック企業のようにAIインフラ投資に数千億ドル規模を投じていないため、Appleをディフェンシブな選択肢だと見ている。こうしたポジショニングは、人工知能への過剰投資懸念によって大手テック企業が精査の対象になっていることによるものだ。
現在のAppleのオプション価格は、決算後にどれくらいの株価変動を見込んでいますか？
現在のオプション価格は、Appleの決算発表後に株価が約4%動くことを見込んでいる（CNBCによる）。これは、決算発表後の過去1年に観測された約1%の平均的な値動きと対照的で、トレーダーが結果に対して通常よりも異例に大きい反応を見込んでいることを示している。
