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ビットコインの見かけ需要は208日間マイナスが続き、最近ではサイクル安値となる約-273,000 BTCに達しました。
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高いボラティリティと大量の清算にもかかわらず、ビットコインは58,500ドル付近の水準を2度堅持しました。
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価格が弱含む中でプラスの資金調達率が継続し、現物需要に見合わないレバレッジ楽観を示しました。
オンチェーンデータが過去最低の見かけ需要を示し、買い手が重要なサポート水準を守る中でビットコインは不安定なレンジで取引され、ビットコイン需要は圧力下にあり続けました。
見かけ需要は依然として深いマイナス圏
Ali Chartsが共有したチャートは、ビットコインの見かけ需要が-273,000 BTCであることを示しました。この指標は208日連続でゼロを下回っています。この数値は現在のサイクルで最も弱い水準を示しています。
出典: X
見かけ需要は、新しく発行されたビットコイン供給に対する現物吸収を測定します。また、循環に戻る古いコインの動きも追跡します。マイナスの数値は、新規の市場需要を売りが上回っていることを示します。
2025年11月から2026年5月にかけて、指標はゼロから-150,000 BTCの範囲でした。2月、3月、5月に何度か回復が見られました。しかし、それらの反発はいずれも指標をプラスに転換させることはできませんでした。
今回の低下は、古いビットコイン在庫がより速く循環に入っていることを示唆しています。指標は現在、記録的な低水準近くで横ばいになっています。そのパターンは、広範な蓄積ではなく、継続的な分配を示しています。
ビットコイン価格は58,500ドル近くの重要なサポートを維持
本稿執筆時点でビットコインは59,703ドルで取引されており、前日に2.93%下落しました。金の価格は約61,500ドルから下落しました。その後、売り圧力が急激に上昇しました。
売り浴びせの中で一時的に58,500ドルまで下落しました。これらは通常、レバレッジ清算やストップロスの連鎖の一部です。しかし買い手は売り浴びせに素早く反応しました。
ビットコインの価格はその後すぐに59,000ドルから59,500ドルのエリアに跳ね返りました。この回復は、市場の下に強い買いサイドの流動性があることを示唆しました。売り圧力はより広範な崩壊には発展しませんでした。
その後、別の弱気の波が58,500ドルエリアを再テストしました。買い手は再びサポート水準を守ることに成功しました。その後ビットコインは重要な60,000ドルの閾値に向けて回復しました。
資金調達率は持続的な強気ポジショニングを反映
別のチャートは、ビットコイン価格と建玉加重平均資金調達率を追跡しました。データは10月下旬から6月下旬までの市場活動をカバーしています。価格下落にもかかわらず、資金調達率はほとんどプラスを維持しました。
出典: Coinglass
10月下旬から1月上旬にかけて、トレーダーはレバレッジの効いたロングポジションを維持しました。しかしビットコイン価格はその期間中に下落傾向を示しました。この乖離は継続的な強気期待を示唆しました。
ビットコインは2月中に約90,000ドルから約75,000ドルへと大幅に下落しました。資金調達率はより不安定になり、頻繁に反転しました。清算が加速するにつれて市場の不確実性が高まりました。
資金調達率は5月中旬から6月上旬にかけて再び強くプラスに転じました。しかしビットコインは持続的な上昇モメンタムを確立できませんでした。この乖離は、レバレッジが実際の現物需要よりも速く増加したことを示唆しました。
