Bitcoinは6月6日までの1週間で約17.3%下落した一方、イーサはおよそ22%下落し、いずれの資産においても2022年11月以来の最も急な下げを記録した。今回の売りの連鎖は、暗号資産市場全体から約3,900億ドルを消し去り、レバレッジ建てのポジションの強制清算は約70億ドルに達した。下落は、米国のスポット・ビットコインETFからの執拗な資金流出によって主に引き起こされ、投資家は13日連続の純資金流出の中で約55億ドルを引き揚げた。これに加え、強い米国の雇用統計や、AI関連株式への資金のローテーションといったマクロ要因が重なった。
Bitcoin Falls 17.3% in Week Ending June 6
ビットコインが6万ドルを下回ったことは、2022年11月以来の最大の週次下落を意味しており、当時はサム・バンクマン＝フリード率いるFTX取引所の崩壊が市場全体のパニックを引き起こしていた。被害はレバレッジによってさらに拡大し、売りの局面で約70億ドル分のレバレッジ建てポジションが清算されることで、強制売却がデリバティブ市場を通じて連鎖的に波及し、下げを加速させた。ブルームバーグが引用したデータによれば、この期間に暗号資産市場全体の価値は約3,900億ドル減少した。
ETF Outflows and Macro Pressures Accelerate Decline
投資家は、13日連続の純資金流出の間に、米国上場のスポット・ビットコインETFから約55億ドルを引き出し、価格を支えてきた需要の重要な源泉が流出した。ビットコインETFは、設定以降で2番目に大きい週次の資金流出として17.2億ドルを記録した。この動きは、主にStrategyによるビットコイン売却が、2026年までに供給を吸収していた機関投資家の間で信頼を損ねたことに起因するとみられている。
強い米国の雇用統計や未解決の米国とイランの対立といったマクロの力も追い風となり、トレーダーはFRBの利下げ見通しを捨て、さらには利上げの可能性まで織り込む動きとなった。さらに、この期間には資金が人工知能関連の株式やデータセンター関連銘柄へと回転した。
Analysts Split on Market Bottom
下げの速さは、市場の底打ちについてアナリストの見方を割っている。最悪は過ぎ去った可能性があるという意見もあり、すでに洗い出されたレバレッジや、しばしば局地的な底値を示すような投げ売りの状態を指摘している。一方で、構造的な脆弱性――薄い流動性、ETFの償還（レデンプション）、リスク資本をめぐる競争――が露呈しており、持続的な回復が起きる前にビットコインがさらなる下値を迎えるリスクがあると見る向きもある。現在、ビットコインの過半は損失下で保有されており、これは歴史的にボトムの前に先行してきた領域だが、一部の指標は、過去の局面で見られた最大級の投げ売り水準まで売りが到達していない可能性を示している。ブルームバーグが発行したレポートの中で、アナリストは苦しみは終わっていないかもしれないと警告し、次のように述べた。「現在作用している力は、比べればほとんど無害に見えるが、それがアナリストにとって警戒信号になっている。トークンの小さな戻りは長続きしない可能性があると警告している。」
FAQ
6月6日までの1週間にビットコインが17.3%下落した原因は何ですか？
下落は、13日連続で起きた米国のスポット・ビットコインETFからの約55億ドルの資金流出、レバレッジ建てポジションの清算が約70億ドルに及んだこと、そして強い米国の雇用データやAI関連株式への資金ローテーションといったマクロ要因によって引き起こされた。
今週の下落は、これまでのビットコイン急落と比べてどうですか？
ビットコインの17.3%下落とイーサの22%下落は、FTX取引所の崩壊が市場全体のパニックを引き起こした2022年11月以来、両資産にとって最も急な週次下落となる。
この下落局面で暗号資産市場からどれくらいの価値が失われましたか？
ブルームバーグが引用したデータによると、売りの局面で暗号資産市場全体から約3,900億ドル分の価値が消え、レバレッジ建てポジションは約70億ドル分が清算された。
