暗号資産投資会社21Sharesは水曜日、ビットコインが今月2度目となる6万ドル割れで取引されていることから、ビットコインが4年サイクルを打ち破っていないことを認めた。
同社は以前、ビットコインは2026年に過去の4年取引パターンを打ち破ると予測していた。
この認識は、ビットコインが最高値12万6080ドルから52%下落し、水曜日に5万9781ドルで取引されている中でなされた。ただし、現在の下落率は過去の弱気相場サイクルで見られた80%以上の下落よりもまだ緩やかである。
市場構造の変化にもかかわらず、21Sharesが4年サイクルの継続を認める
21Sharesは最新の「市場の状態」レポートで、「2026年に向けて、ビットコインの4年サイクルは終わる可能性があると考えていた」と述べた。
同社はさらに、「半年が経ち、正直に言わなければならない。価格動向は依然として見慣れたものだ」と付け加えた。
4年サイクルとは、BTCが4年に一度のマイニング報酬半減期を経て高値をつけ、その後底値を打つという歴史的な取引パターンである。
サイクルが続いていることを認めつつ、21Sharesは「市場構造は明らかに変化した。ETFの保有者はますます機関投資家にシフトしており、現在の約50%の下落は、以前のサイクルでの80%以上の弱気相場よりもはるかに穏やかだ」と指摘した。
Glassnodeのデータによると、ビットコインはオンチェーンコストベースの5万4000ドルを上回って推移しており、市場が「全面降伏」に陥っていないことを示している。
年初来、暗号資産ETFの資産が約50億ドル減少
ビットコインETFは、今年21Sharesが予想していたような投資の流入を見せていない。
同社は、暗号資産ETFの運用資産が今年中に4000億ドルに急増すると予想していた。
しかし実際には、今年は流入した資産よりも流出した資産の方が多く、ビットコインとイーサリアムの両方で史上最高値からの下落を促進している。
CoinGlassのデータによると、前四半期に約30億ドルの資産が暗号資産ETFから流出し、年初来で暗号資産ETF全体の資産は約50億ドル減少している。
ステーブルコインとDeFiの指標が会社予想を下回る
同社が予測した他のブレイクアウトも達成されていない。
21Sharesは、ステーブルコインの時価総額が1兆ドル、DeFiのロック総価値（TVL）が3000億ドル、暗号資産トレジャリー企業（DAT）の運用資産が2500億ドルに急増すると予測していた。
同社は、この未達成の原因を、長引く規制の不確実性、続くDeFiの不正利用、そして暗号資産価格の下落にあるとしている。
予測市場取引高、5月末までに575億ドルに到達
順調に推移している予測の一つは、同社が今年1000億ドルを超えると予想していた予測市場の取引高に対する楽観的な見方である。
PolymarketとKalshiを筆頭に、同社が収集したデータによると、予測市場プラットフォームは5月末までに575億ドル以上の取引高を達成しており、目標を超えるために必要なペースを大きく上回っている。
よくある質問
21Sharesは水曜日、ビットコインの4年サイクルについて何と言ったか？
21Sharesは水曜日、ビットコインが4年サイクルを打ち破っていないことを認め、「半年が経ち、正直に言わなければならない。価格動向は依然として見慣れたものだ」と述べた。以前はサイクルが2026年に崩れると予測していたにもかかわらずである。
年初来、暗号資産ETFの資産はどの程度減少したか？
CoinGlassのデータによると、年初来で暗号資産ETF全体は約50億ドル減少しており、前四半期に約30億ドルの資産が暗号資産ETFから流出した。
現在のビットコインの下落率は、過去の弱気相場と比較してどうか？
ビットコインは最高値12万6080ドルから52%下落し、水曜日に5万9781ドルで取引されている。21Sharesは、現在の約50%の下落は、以前のサイクルの80%以上の弱気相場よりもはるかに穏やかであると指摘した。
