サヴィタ・スブラマニアン氏は、バンク・オブ・アメリカ証券の米国株式ストラテジー責任者として、BofAがS&P 500の7,100年末の目標株価を維持しており、指数水準では弱気の見方をしていると述べた。スブラマニアン氏は、市場の上昇を押し上げてきたプラス要因はすでに現在のバリュエーションに織り込まれていると説明し、需給（供給と需要）の力学における根本的な転換を挙げた。この見通しは2025年に続くもので、スブラマニアン氏は2025年を「流動性の観点でみれば、まさに記録上で最良の年」と表現した。そこでは、個人投資家、企業の自社株買い、民営化、政府機関による買いが同時に起きているが、そのパターンは2026年には再現されない。
BofA、7,100年末S&P 500目標を設定：弱気な指数見通し
CNBCの「パワー・ランチ」に出演した際、スブラマニアン氏はバンク・オブ・アメリカ証券がS&P 500の7,100年末の目標株価を保っており、指数水準では引き続き弱気だと述べた。同氏は、広範な市場の上昇を現在の水準から維持するのは難しいと指摘した。
スブラマニアン氏は次のように述べた。「良いニュースは織り込み済みです。通常、利益成長やGDP成長が非常に良い年は、株式のリターンにとって最良の年ではありません。供給と需要に大きな転換が起きています。だからこそ指数水準では弱気なんです。」
流動性の力学は2025年の記録的水準から転換
スブラマニアン氏は2025年について、「流動性の面で言えば、記録上ほぼ最高の年」と特徴づけた。個人投資家、企業の自社株買い、民営化、政府機関がすべて同時に米国株を買っている。こうしたダイナミクスは2026年には再び起きないと同氏は述べた。
スブラマニアン氏はまた、利益はどれほど上振れして驚かせる余地があるのかを問い、アナリストが、すでに強い利益が見込まれている中で、ほぼ過去最高水準の長期利益成長率を予測していると指摘した。
スブラマニアン氏、Russell Large Cap Value Indexと収益創出セクターを推奨
スブラマニアン氏は、収益創出の性格に着目し、Russell Large Cap Value Indexを最良の単独インデックス買いだと特定した。より広い市場の中では、バリューや景気循環株に機会があるとみているが、昨年の上昇を後押しした追い風は概ね色褪せたと警告した。
スブラマニアン氏によると、「指数の中では、資本を使うのではなく、それを生み出しているインカム（収益）バリュー領域を保有できる、非常に大きな機会があると思います。」
FAQ
S&P 500のバンク・オブ・アメリカの年末目標株価は？
サヴィタ・スブラマニアン氏（米国株式ストラテジー責任者）が述べた通り、バンク・オブ・アメリカ証券はS&P 500の7,100年末の目標株価を保有している。
なぜBofAはより広い株式市場に弱気なのか？
スブラマニアン氏は、プラスのニュースはすでに現在のバリュエーションに織り込まれており、需給（供給と需要）に大きな変化があると説明した。同氏は、2025年の記録的な流動性環境――個人投資家、企業の自社株買い、民営化、政府機関が同時に買っている状況――は2026年には繰り返されないと述べた。
スブラマニアン氏はどの指数を最良の買いだと勧めているか？
スブラマニアン氏は、収益創出の性格と、資本を消費するのではなく生み出すバリューや景気循環セクターでの機会があることを挙げ、Russell Large Cap Value Indexを最良の単独インデックス買いだと特定した。
