CFTC 予測市場の規則草案が進入し、ホワイトハウスで審査、トランプ一家による Polymarket 投資の利益相反が暴露される

米国のホワイトハウス 情報・規制担当局（OIRA）は5月27日、CFTCが「商品取引法」第5c(c)条に基づいて本件契約に関する策定済みの規則案を提出したことを確認した。現在、標準的な省庁横断の審査を進めている。小トランプは、ベンチャーキャピタルの1789 Capitalを通じてPolymarketに投資し、Kalshiの戦略アドバイザーも務めている。

OIRA審査の確認手続きの詳細とCFTCの規制的背景

CFTCは、今回のOIRAへの提出が「標準的な省庁横断プロセス」に該当すると確認しており、法的根拠は「商品取引法」第5c(c)条である。OIRAは、ホワイトハウスの行政管理予算局（OMB）配下の連邦規則審査機関である。

CFTCの委員長ゼリグは、審査の開始前から強硬な立場を取っており、予測市場はCFTCの「専属的な管轄範囲」に属すると主張している。そして、ウィスコンシン州、イリノイ州、アリゾナ州、コネチカット州、ニューヨーク州を相手に訴訟を提起し、これらの州がKalshiやPolymarketといったプラットフォームの運営を制限しようとしていると非難した。2026年3月には、CFTCが指針を公表し、取引所が予測市場に関する契約が「不正な操作をされにくい」ことを確保するよう求めている。ホワイトハウスは、これまでOIRA審査について公に回答していない。

トランプが確認した公開の発言と各州の反論の立場

トランプは火曜日の投稿で確認の立場を明らかにし、同じ投稿の中で、前ニュージャージー州知事のクリス・クリスティ（Chris Christie）、ニューヨーク州の州検事総長レティシア・ジェームズ（Letitia James）、ミネソタ州知事のティム・ウォルツ（Tim Walz）、イリノイ州知事のJB・プリツカー（JB Pritzker）を名指しで批判した。

イリノイ州知事のプリツカーはXで返答し、イリノイ州がオンラインの予測市場におけるインサイダー取引を防ぐための措置を講じたことを確認したうえで、トランプが「自身の家族と政府が引き続き利益を得られるように」各州の監督を阻止しようとしていると非難した。各州がとっている法的立場は、これらのプラットフォームが、地域の賭博およびギャンブルに関する法律、特にスポーツ・ベッティングに関連する法律に違反しているというものだ。TD Cowen ワシントン調査グループのゼネラル・マネージング・ディレクター、ジェレット・セイバーグ（Jaret Seiberg）は水曜日、トランプのこの論争への関与が「より広範な法的な論争を変える可能性は低い」と確認した。なぜなら、この問題は現時点で連邦裁判所が扱っており、規制機関や行政部門ではないためだ。

よくある質問

OIRAの審査でCFTCの規則案がどれくらいの期間で終わり、審査後にはどのような手続きがある？

CFTCは、今回のOIRAへの提出が標準的な省庁横断のプロセスであり、現在進行中であると確認している。OIRAの連邦規則審査手続きには通常、固定の期限は設けられていない。CFTCは、審査が完了した後に追加の情報が公表されるが、具体的なスケジュールは開示されていないと確認している。OIRAの審査が終了した後、CFTCは正式な規則の公表やパブリック・コメントなどの後続手続きに入ることができる。

トランプ家の予測市場への投資の具体的な状況は何？

報道での確認に基づく開示によれば、小トランプはベンチャーキャピタルの1789 Capitalを通じて、予測市場プラットフォームのPolymarketに投資した。同時に、Kalshiの戦略アドバイザーも務めている。イリノイ州知事のプリツカーは公開声明の中で、この関連性を直接引用し、トランプが監督をめぐる論争に関与していることには利益相反があると非難している。

なぜTD Cowenのアナリストは、トランプの関与が法的な論争を変えないと考えるの？

TD Cowenのアナリスト、ジェレット・セイバーグ（Jaret Seiberg）は水曜日、この判断は次の事実に基づくと確認した。すなわち、CFTCと複数の州の間での予測市場の規制権限をめぐる争いは、現在連邦裁判所で審理されており、法律問題の判断権限は司法機関にあるのであって、行政機関や規制機関の公開表明ではないということだ。