大宇建設の株価は海外の原子力発電やその他の分野での契約獲得を受けて上昇したが、証券会社は住宅事業が主要な収益ドライバーとして残ると分析している。22日に聯合インフォマックスが国内主要8社のコンセンサスをまとめたところによると、同社は長年の積み上げた評判とコスト管理能力を背景に、Q2の営業利益が2384億ウォンとなり、前年同月比で2倍となる見通しだ。この予想は、高コストの住宅プロジェクトが完了し、粗利益率20%の自己開発プロジェクトの比率が拡大したことを反映したもので、売上高が10.33%減の1659億ウォンとなる一方で収益性の改善につながる。
大宇建設のQ2業績予想、営業利益が倍増
22日に聯合インフォマックスが、直近1か月のうちに国内主要8社の証券会社から集めた業績コンセンサスによると、大宇建設のQ2連結営業利益は2384億ウォンと見込まれ、前年同期間比で101.89%増となる。Q2の売上高は1659億ウォンで、前年比10.33%減と推定される。収益性の改善は、高コストの建設現場が完了してコスト率が低下することや、粗利益率がおおむね20%の自己開発プロジェクトのポートフォリオを拡大することで生じる。
住宅事業が収益性を牽引、Q2の販売戸数は4,842戸
キウム証券によると、大宇建設はQ2に4,842戸の住宅を販売した。建設着工は昨年末以降増加しており、住宅建設の売上高は今年末にかけて底を打つ見通しだ。LS証券の研究員キム・セリョン氏は、見積完成コストや精算利益の調整を前四半期同様に反映した場合、同社はさらに良い結果を記録できる可能性があると述べた。海外のインフラ案件への関心が高まっているにもかかわらず、住宅セグメントは依然として主要な収益ドライバーだ。
原子力発電プロジェクトはチェコとベトナムで工程が遅延
グローバルの原子力発電所の受注は増加しており、中期から長期の成長を見込める一方で、案件の具体化には時間が必要だ。チェコのドゥコバニ原子力発電所建設に関する韓国水力原子力とのコスト交渉が長引いている。ベトナムでも、原子力発電所建設の施工業者選定スケジュールが遅れている。新韓証券の研究員キム・スンミ氏は、受注の遅れは残念だが、トルクメニスタンおよびモザンビークで獲得した案件での進捗率の拡大が、発電所の売上減少を防ぐと指摘した。
壊滅的な不良債権リスクに備え、売掛金のモニタリングが必要
ユアント証券の研究員リュ・テファン氏は、Q2の売掛金はQ1と同水準を維持したとみているが、売掛金回転率は事業規模の縮小により低下したと推定した。売掛金と売上高の比率は依然として高い水準にあり、不良債権の発生可能性を注視する必要があることを明らかにした。この財務指標は、同社の直近の業績における主要なリスク要因を示すものだ。
H2のパイプラインにはモザンビークLNGとデータセンタープロジェクト
第2四半期の主要な受注パイプラインには、モザンビークLNG Area 4、チェコの原子力発電所、ベトナムのNinh Thuan Unit 2のTeam Korea入札が含まれる。データセンターは、大宇建設が利益を得られる可能性がある別の分野でもある。同社は1月に、全羅南道の長城郡と康津郡で人工知能データセンターを建設する官民連携の協定を締結した。大宇建設は、市場参入戦略を策定するためのデータセンターチームを組成した。
FAQ
大宇建設のQ2の営業利益予想はいくらですか？
大宇建設は、22日に聯合インフォマックスが国内主要8社の証券会社から集めたコンセンサスによれば、Q2の営業利益が2384億ウォンとなり、前年同期間比で101.89%増となる見通しだ。
売上高が減少しているのに、大宇建設の収益性はなぜ改善しましたか？
高コストの住宅建設現場が完了してコスト率が低下することに加え、粗利益率がおおむね20%の自己開発プロジェクトのポートフォリオを拡大することで収益性が改善する。これにより、Q2の売上高が1659億ウォンへ10.33%減となる中でも、利益率の改善につながる。
大宇建設が進めている原子力発電プロジェクトはどのようなものですか？
大宇建設は、チェコのドゥコバニ原子力発電所建設に関して韓国水力原子力とコスト交渉が長引いている一方、ベトナムでも原子力発電所建設の施工業者選定スケジュールが遅れている。ただし同社は、トルクメニスタンおよびモザンビークのプロジェクトは維持している。
