Eマートの第2四半期の営業利益予想は、140%増の518億ウォンに急増する見込み

E-Martは、6つの証券会社のコンセンサスによれば、第2四半期の営業利益は518億ウォンになる見通しで、前年同期比140.2%の増加となる。改善の要因は、割引店舗とTraders倉庫の各フォーマットで同一店舗売上が回復したことにある。今四半期の同一店舗売上は、それぞれ3%と5%成長した。アナリストは、競合のHomeplusが前年の第4四半期以降に業績不振の店舗を閉鎖したことで競争が弱まり、そのことが上昇につながったとみている。だが、5月に起きたStarbucks Koreaの騒動は、コーヒーチェーンを運営するE-Martの持分比率67.5%の子会社SCK Companyでの業績低迷を通じて、これらの伸びを一部相殺すると予想されている。

証券会社が予想：第2四半期営業利益518億ウォン

聯合インフォマックスは、過去1カ月以内に公表された国内大手6社の証券会社による第2四半期の業績予想をまとめた。コンセンサスではE-Martが第2四半期に連結売上高6兆9777億ウォン、営業利益518億ウォンを計上すると予測している。売上高は前年同期比0.87%減となる一方、営業利益は前年同期比140.2%増。

E-Martの第1四半期の連結事業セグメントは、販売・流通（売上高の73.6%）、不動産（0.2%）、ホテル・レジャー（2.4%）、食品・飲料（16.5%）、建設（3.5%）、ITサービス（2.1%）、海外事業（7.8%）を含んでいた。社内取引を除くと（-6.1%）、合計は100%になる。

E-Mart 第2四半期業績予想 [出所: ChatGPT]

競合の弱さを背景に、割引店の同一店舗売上が成長

証券会社は、第2四半期にE-Martの割引店舗とTraders倉庫フォーマットが、それぞれ同一店舗売上で約3%と5%の成長を記録すると予想している。改善は、競合Homeplusの運営能力が弱まったことで顧客の来店が回復したことを反映している。

サムスン証券のアナリスト、ペク・ジェスン氏は次のように述べた。「大型小売フォーマットの中でHomeplusは、昨年の第4四半期以降、継続的に業績不振の店舗を閉鎖してきたため、競争が緩和された。これはE-Martの業績回復の重要な根拠となる。」

アナリストは、主要事業部門全体での効率改善と、コア事業の業績改善が、第2四半期見通しが前向きな背景だとした。

Starbucksの騒動がSCK Companyの業績に響く

子会社の業績、特にSCK Companyでは、E-Martの営業利益を一部押し下げることが見込まれている。SCK Companyは、5月に発生した「Starbucks事件」により反発を受けた。E-MartはSCK Companyの67.5%を保有し、残りの株式はシンガポールのソブリン・ウェルス・ファンドGICの関連会社が保有している。

Starbucks Koreaは、5月15日から5月26日までタンブラーの販促イベントを実施した。5月18日、同社はマーケティング資料に「Tank Day」や「Thud on the Desk」といった表現を用いた。批評家らは、これらの表現が5月18日の民主化運動および活動家パク・ジョンチョル氏の1987年の拷問死を揶揄したものだと非難した。

シンセゲグループの会長、チョン・ヨンジン氏はSCK CompanyのCEO、ソン・ジョンヒョン氏を解任し謝罪したが、騒動の影響は事業に及び続けた。

ハンファ投資＆証券のアナリスト、イ・ジンヒョプ氏は次のように診断した。「6月は特に、大量販売につながる定期的に予定されたイベントが実施された時期なので、売上への混乱がかなり目立って現れた可能性が高い。」

SSG.comを含むオンライン事業では、今四半期に営業損失を計上したと予想されている。

アナリスト予想は18〜720億ウォンの幅

518億ウォンというコンセンサスの営業利益予想は、個別の証券会社間で幅が大きい。過去1カ月の間に、IBK投資＆証券は673億ウォン、信韓投資公社は630億ウォン、サムスン証券は712億ウォン、ハナ証券は720億ウォンと予測した。

これに対し、韓国投資＆証券とハンファ投資＆証券は、それぞれ180億ウォンと198億ウォンの見積もりを提示した。これら2社は、他のアナリストよりも5月のStarbucks Koreaの騒動によるSCK Companyの業績悪化を織り込んでおり、SCK Companyの業績が弱いとの見方から、より低い見通しを出している。

60〜720億ウォンの範囲で営業利益を見込む企業は、SCK Companyの業績が予想より弱ければ、E-Martの営業利益が当初予想を下回る可能性があると指摘した。中には、SCK Companyの市場予想比での下振れが、E-Martの営業利益を前年比で低下させる結果につながり得るとするアナリストもいた。

22日、E-Martの株価は81,700ウォンで取引を終え、前営業日比で2.25%上昇した。

FAQ

E-Martの第2四半期営業利益の予想はいくらですか？ 証券会社は、E-Martが第2四半期に営業利益518億ウォンを計上すると予測している。これは前年同期比で140.2%の増加に相当する。コンセンサスは、過去1カ月以内にまとめられた国内大手6社の証券会社の予想に基づく。

なぜE-Martの第2四半期営業利益に関するアナリスト予想は大きく異なりますか？ 予想は180億ウォンから700億ウォンの幅がある。これは、5月のStarbucks Koreaの騒動後におけるSCK Companyの業績に関する前提が異なるためだ。マーケティング上の反発によってSCK Companyの結果が低くなると見込むアナリストは、E-Martの営業利益について大幅に低い見積もりを提示している。