ゴールドマン・サックスは2026年末の金価格予想を引き下げた。より強気（タカ派的）なFRB（米連邦準備制度）の見通しと、利下げに対する期待の低下を理由に挙げた。同社は今や、2026年12月までに金が1トロイオンス当たり$4,900に到達すると見込んでおり、従来の目標$5,400から下方修正した。今回の修正は、ゴールドマン・サックスが「FRBは今年利下げを実施しない可能性が高い」とみており、上場投資信託（ETF）を通じた金需要の見通しが弱まるとの考えを反映している。この更新された予想は、金がより強い米ドルと、金融政策の引き締め見通しに直面する中で出てきた。金は金曜日に1トロイオンス当たり約$4,155で引けており、年初来で4%弱下落している。
ゴールドマン・サックス、金の予想を1オンス当たり$4,900に引き下げ
ゴールドマン・サックスは、米利下げに関する見通しを先送りしたことで金価格の予想を引き下げ、金の裏付けを持つETFへの資金流入の見通しを減らした。同社は今、2026年後半の開始ではなく、利下げは2027年6月および12月になると見込んでいる。今回の修正は、政策当局者が利上げを据え置いたものの、将来の追加利上げへの支援が強まっていることを示したFRBの会合を受けている。高金利は一般に金の価格に逆風となる。なぜなら金は収益（利息など）を生み出さないためで、利回りのある資産のほうが投資家にとって魅力的になるからだ。
FRBの利下げ時期見通しが2027年に繰り延べ
FRBが「金利はより長く高止まりし得る」と示したことで、金に対するセンチメントは弱まった。金利は据え置かれたものの、19人の政策担当者のうち9人が少なくとも今年中にもう1回の利上げがあると見込んだ。強気の見通しは米ドルを1年ぶりの高値まで押し上げ、年末前にもう1回の利上げがあるとの期待を高めた。より強いドルと高金利は通常、利回りを生まない金を投資家にとって魅力に欠けさせるため、金にとって逆風となる。
ゴールドマン・サックスは長期で強気の見通しを維持
金の目標価格を引き下げたにもかかわらず、同社は金（延べ棒）について長期的に前向きな見通しを維持している。同社は「当社の金価格に関する見方は構造的には建設的だが、戦術的には慎重である。短期では下振れリスクがあり、中期では上振れリスクがある」と述べた。ゴールドマン・サックスは、金の公的部門による購入が今年は月平均50トン、2027年は月平均40トンになると見込んでいる。ただしアナリストは、追加的なFRBの引き締めがさらなる下振れリスクを生む可能性があると警告した。金利がさらに上昇し、マクロ経済上のヘッジとしての金需要が弱まるというシナリオでは、同社は年末の金価格が1トロイオンス当たり$4,400により近い水準で着地するとみている。
よくある質問
なぜゴールドマン・サックスは2026年の金価格予想を引き下げたのですか？
ゴールドマン・サックスは、より強気なFRBの見通しと、利下げに対する期待の引き下げを理由に、2026年12月までに1トロイオンス当たり$4,900に金価格予想を引き下げた（$5,400から）。これは、上場投資信託（ETF）を通じた金需要の見通しを低下させるためだ。
ゴールドマン・サックスはFRBの利下げをいつ頃行うと見ていますか？
ゴールドマン・サックスは今、FRBが2026年後半の開始ではなく、利下げを2027年6月と12月に実施すると見込んでいる。
ゴールドマン・サックスの金に関する長期見通しは何ですか？
ゴールドマン・サックスは、今年は月平均50トン、2027年は月平均40トンに相当する、中央銀行による購入の継続が支えとなり、またポートフォリオのヘッジとしての金需要が続くことで、金について構造的に建設的な長期見通しを維持している。
