ウォールズ・ファーゴは火曜日に年末の金価格目標を1オンス当たり$5,300〜$5,500に引き上げ、価格は2027年末までにさらに$5,800〜$6,000へ上昇すると見込んでいる。同行のストラテジストはミッドイヤーのウェビナーで見通しを提示し、Sameer Samana（グローバル株式・リアルアセット戦略部門ヘッド）は、1オンス当たり$4,000を下回る価格下落リスクを認めつつも長期的に強気の見方を維持した。ウォールズ・ファーゴは、今回の上昇ラリーが景気循環的な要因というより構造的な力によるものだとしており、2027年までの主要なドライバーとして、根強いインフレ圧力、政府債務の増加、そして地政学的不確実性の高まりを挙げている。
ウォールズ・ファーゴ、金の価格目標を引き上げ
火曜日、ウォールズ・ファーゴは年末の金の目標を1オンス当たり$5,300〜$5,500に引き上げ、2027年末までに価格がさらに$5,800〜$6,000へ上昇すると見込んでいる。金は同銀行の最も確信の高い投資アイデアの一つであり、ストラテジストは、上昇ラリーを支える力は循環的というより構造的だと論じている。
Sameer Samanaはウェビナーでこう述べた。「私にとって、これは最も高いコンベクシティ（価格変動の感応度）を持つアイデアの一つです。金がうまくいかないためには、世界中の国々が赤字を抑え込み、物価の安定を守る必要があるでしょう。政策当局が常に“楽な道”を選ぶであろうことが、私にとっては金の材料です。」
さらにこう付け加えた。「最終的には、2027年に“6の桁”が見えてくると思います」とし、今後18か月の間に金価格が1オンス当たり$6,000を超える可能性があるという同行の見方を示した。
構造的なドライバーが長期見通しを支える
ウォールズ・ファーゴは、持続的なインフレ圧力、増加する政府債務、そして高まった地政学的不確実性が、2027年を通じて金を下支えし続けると見ている。サマナは、この金属が分散投資として果たす役割を強調し、「私たちは、金がその“追加の分散投資”になると強く信じています。非常に不確実なこの世界では、中央銀行が、米国債や現金に加えて、準備金を置く先として何かを探しています」と述べた。
最高投資責任者（CIO）のDarrell Cronkは、2026年は「地政学、地理、地質」によって動かされると説明し、中東と東ヨーロッパで続く紛争に加えて、重要資源をめぐる競争が激化している点を強調した。こうした流れが世界の投資フローを組み替え、実物資産への需要を支える助けになっているのだと彼は語った。
インフレと財政赤字が依然として主要因
ウォールズ・ファーゴは、年後半にインフレがある程度落ち着くと見込んでいる一方、パンデミック前の10年間のような低インフレ環境に戻るとは考えていない。Cronkによれば、インフレは関税、エネルギーコストの上昇、そして成長する人工知能関連の需要によって支えられている。
Cronkは、市場が持続的なインフレと増加する財政赤字が債券利回りに与える影響を、なお過小評価していると主張した。「市場は、すでに長い間、金利を間違って見積もっていると思います」と述べ、同行が年初において、米国債利回りはウォール街のコンセンサス予想より高止まりすると見込んでいたことに触れた。さらに、インフレ・プレミアム、期間プレミアム、そして成長見通しはいずれも、長期利回りが高い水準にとどまることを示していると付け加えた。
インフレが債券利回りを上回る可能性についての質問に答え、Cronkは、米連邦準備制度はデュアル・マンデートに制約されており、インフレが実質的に加速しない限り、政策を強く引き締めることはなさそうだと述べた。ウォールズ・ファーゴは、エネルギー市場が安定すればインフレはある程度冷え込むとみているが、一方で財政支出や構造的な投資トレンドによる圧力は続くと見ている。
現在の市場環境
金は、過去2年間に強い上昇を記録した後の急な調整から、引き続き回復している。1月には史上最高値を付けるまでに至った。スポット金は直近で1オンス当たり$4,357.10で取引されており、当日は0.61%上昇した。しかし、金価格は年初の高値から依然として20%以上下落している。
サマナは、金が周期的な押し目を経験する可能性はあるものの、長期のリスク・リターンの見通しは依然として魅力的だと認めた。「最終的には、2027年に“6の桁”が見えてくると思います」と彼は述べた。
金のほかにも、ウォールズ・ファーゴは工業用金属についても前向きだ。人工知能のインフラ投資、データセンター建設、そして世界的な電化のトレンドが、銅やその他の重要素材の需要を支え続けるはずだと主張している。同銀行は、戦略資源を確保し、次世代技術を構築するための世界的な競争によって、貴金属と工業用金属の双方が恩恵を受けると見込んでいる。
よくある質問（FAQ）
ウォールズ・ファーゴの年末の金価格目標はいくらですか？
ウォールズ・ファーゴは火曜日に、年末の金価格目標を1オンス当たり$5,300〜$5,500に引き上げており、2027年末までに$5,800〜$6,000になるとのさらなる見通しも示した。
ウォールズ・ファーゴが金について強気の見通しを維持しているのはなぜですか？
同銀行は、持続的なインフレ圧力、増加する政府債務、高まる地政学的不確実性、そして米国債以外での分散を求める中央銀行需要の増加といった構造要因を挙げ、これらが2027年まで金を支える主要なドライバーだとしている。
ウォールズ・ファーゴのレポートによると、現在の金価格はいくらですか？
スポット金は直近で1オンス当たり$4,357.10で取引されており、当日は0.61%上昇したものの、年初の高値からは20%以上下落したままだ。
