iM証券は7月6日、LGイノテック株の目標株価を100万ウォンから110万ウォンに10％引き上げ、「買い」の投資判断を維持した。これはiPhoneの値上げ懸念がある中での措置である。アナリストのパク・ジョンハ氏は、同社のファンダメンタルズは引き続き堅調であり、2025年の6650億ウォンから2028年には1.97兆ウォンへと営業利益が年平均43％で成長すると予測している。これは2026～2028年の利益予想が4.5％～22％上方修正されたことによる。LGイノテック株は前営業日終値で87万2000ウォンとなり、ピークから51％下落。アナリストは、パッケージ基板と光学ソリューションの力強い成長見通しを踏まえ、さらなる調整局面を買いの好機と見ている。
iM証券、LGイノテックの2026～2028年業績予想を上方修正
iM証券のパク・ジョンハ氏は、LGイノテックの2026～2028年の営業利益予想を4.5％～22％上方修正した。目標株価を110万ウォンに引き上げたのは、光学ソリューションとパッケージソリューションの両セグメントで業績見通しが改善したためである。アナリストは、株価がピークから51％下落したことで、パッケージ基板に関する成長期待の多くが織り込まれ、現在の水準は積み増しに魅力的だと指摘した。
アナリスト、iPhone値上げの出荷影響は限定的と予想
パク・ジョンハ氏は、iPhoneの値上げは規模が限定的と評価した。iPhoneはアップルの売上高の約半分を占めており、同社が出荷数量を損なうほど価格を引き上げる可能性は低いためである。iM証券が実施したサプライチェーンチェックでは、下半期のiPhone生産計画に変更はなく、2028年までの出荷予想も安定している。アナリストは、iPhoneの価格懸念がLGイノテックの収益軌道に大きな影響を与える可能性は低いと結論付けた。
LGイノテック光学ソリューション、2027年まで営業利益率改善へ
パク・ジョンハ氏によると、光学ソリューション事業は、新しいiPhoneが可変絞り技術を採用することで、組み立て工程の複雑さが増し、LGイノテックの付加価値が拡大するため、収益性の改善が見込まれる。アナリストは、光学ソリューションの営業利益率は2025年に2.6％で底打ちし、2026年に4.4％、2027年に4.5％へ回復すると予測している。利益率の拡大は、次世代カメラモジュールにおける高度な技術要件と価格決定力を反映している。
パッケージソリューション事業、2028年までに営業利益の39％に拡大
パク・ジョンハ氏は、パッケージソリューションを中核的な成長ドライバーと位置づけ、AIアクセラレーター、CPU、AIデータセンター向けスイッチに使用される異種統合・大面積集積回路への需要増加を背景に、FC-BGA基板の供給が逼迫していると指摘した。アナリストは、パッケージソリューションのLGイノテック営業利益に占める割合が、2025年の19％から2028年には39％に上昇すると予測している。これは継続的なAIインフラ構築に牽引される。
Q2業績予想、市場コンセンサスを26％上回る
パク・ジョンハ氏は、LGイノテックの第2四半期売上高を5兆ウォン、営業利益を2008億ウォンと予測。これはアナリストの従来予想を38％、市場コンセンサスを26％上回る。アナリストは、上方修正の要因として想定以上の為替レートと堅調なiPhone需要を挙げた。パク氏は、第2四半期の決算発表により、2026年下半期および2027年以降の業績予想がさらに上方修正される可能性が高いと述べた。
FAQ
iM証券は7月6日、LGイノテック株に関して何をしましたか？
iM証券は7月6日、LGイノテック株の目標株価を100万ウォンから110万ウォンに10％引き上げ、「買い」の評価を維持した。アナリストのパク・ジョンハ氏は、堅調なファンダメンタルズと2026～2028年の利益予想の4.5％～22％上方修正を理由に挙げ、営業利益が2025年の6650億ウォンから2028年には1.97兆ウォンに成長すると予測している。
アナリストはなぜLGイノテックのパッケージソリューション事業の成長を見込むのですか？
パク・ジョンハ氏は、AIアクセラレーター、CPU、AIデータセンター向けスイッチにおける異種統合・大面積ICの使用増加により、FC-BGA基板の需要が逼迫していると述べた。アナリストは、パッケージソリューションの営業利益に占める割合が2025年の19％から2028年には39％に上昇すると予測している。
iM証券のLGイノテック第2四半期業績予想は市場予想とどのように比較されますか？
パク・ジョンハ氏は第2四半期売上高を5兆ウォン、営業利益を2008億ウォンと予測しており、これはアナリストの従来予想を38％、市場コンセンサスを26％上回る。上方修正は、為替レートの強さと堅調なiPhone需要を反映している。
