米国の株式市場は、先週金曜日の5月の雇用統計の発表後に大きく下落し、これが米国債利回りの急上昇を引き起こし、持続的なインフレが続くことでFRB（連邦準備制度）が追加利上げに踏み切るのではないかという懸念が再燃した。ナスダック100は金曜日に4.8%下落し、2025年4月の関税パニック以来の最悪の1日となり、売りの主導は半導体株だった。S&P 500は6月2日の終値の過去最高値から3%下落しており、ナスダック100も同日につけたピークから5%以上下落している。強い雇用データは、上昇したインフレがFRBに対して、金融面での緩和的な姿勢を転換させる可能性を高め、投資家の不安を強めた。消費者や企業の金利の土台となる米国債利回りは、GDP成長が堅調で、雇用市場が強く、インフレが高いときに上がりやすい――こうした条件は5月の雇用統計にも表れていた。
5月の雇用統計が10年（米国債）利回りの急騰と株の売りを引き起こす
先週金曜日の、予想外に強かった5月の雇用統計は、米国債の市場利回りを急激に押し上げ、インフレが続くことでFRBの利上げがあり得るという懸念を再燃させた。株式市場では荒い売りが広がり、特に半導体株の間で顕著だった。ナスダック100の4.8%の金曜下落は、2025年4月の関税パニック以来の最悪の1日だった。市場はその後落ち着きを取り戻したものの、まだ警戒感はくすぶっている。S&P 500は6月2日に到達した終値の過去最高値から3%下落している一方、ナスダック100は同日に到達した高値から5%以上下落している。
モルガン・スタンレーのストラテジストがFRBの政策に2021年の類似を見出す
モルガン・スタンレーの米国株ストラテジスト最高責任者（チーフ）マイク・ウィルソンは今週のメモで次のように書いた。「2021年は、業績の伸びとインフレが好調に盛り上がっていたが、FRBが据え置きだったため、株はうまくいった。聞き覚えがあるだろう？ では今、FRBはインフレリスクを軽視し続けて、そのまま据え置きを維持できるのだろうか。」ウィルソンはさらに「新しい議長であるウォーシュが、AIを潜在的な生産性向上の押し上げ要因として語ったことを踏まえると、FRBは少なくとも中間選挙（ミッドテーム）まで緩和的な側に寄るとみている。これは、FRBがインフレ圧力をもはや無視できなくなるまで2021年にまさに行ったことだ」と付け加えた。
水曜のCPIは年率4.2%の物価上昇を示すと予想
水曜日のCPIの数値は、前年同月比で見たときに、5月のヘッドライン価格が4.2%上昇していることを示すと見込まれている。年率の物価上昇がこの水準を上回るなら、株と投資家は再び「身を守る」動きに走るかもしれない。
よくある質問（FAQ）
先週金曜日の株式市場の売りは何が原因だった？
予想外に強かった5月の雇用統計が、米国債利回りの急上昇を引き起こし、持続的なインフレが続けば連邦準備制度が利上げに踏み切る可能性がある、という懸念を再燃させた。ナスダック100は金曜日に4.8%下落し、2025年4月の関税パニック以来の最悪の日となった。特に半導体株の影響が大きかった。
主要な株価指数は直近の高値からどれくらい下がった？
S&P 500は6月2日に到達した終値の過去最高値から3%下落している。ナスダック100は同日に到達したピークから5%以上下落している。
水曜日にどんなインフレ指標が見込まれている？
水曜日のCPIの数値は、前年同月比で見たときに、5月のヘッドライン価格が4.2%上昇していることを示すと見込まれている。この水準を年率の物価上昇が上回るなら、市場では再び売り圧力が強まる可能性がある。
