MSCIは8月13日朝（韓国時間）に、8月の韓国指数のリバランス結果を発表し、韓国の証券業界はどの銘柄が追加・除外されるかに注目している。世界有数のベンチマークの一つであるこの指数は、2月・5月・8月・11月に、市場時価総額とフロート調整後の時価総額に基づいて四半期ごとに構成銘柄を調整し、組み入れがパッシブファンドの資金流入を引き起こす。市場のボラティリティが高まる中、アナリストは今サイクルで少なくとも1銘柄が新たに追加されるとの見方を示しており、5月は追加ゼロで3銘柄が削除され、指数が80銘柄から77銘柄に減少した結果と対照的だ。
LG Innotekが時価総額14.792兆ウォンで追加候補をリード
LG Innotekが最も有力な新規追加候補だ。5月24日の終値時点で時価総額は14.792兆ウォンで、このリバランス・サイクルで言及されたおよそ11.5兆ウォンのカットオフとなる時価総額を上回った。サムスン証券の研究員キム・ドンヨン氏は、「LG Innotekの時価総額とフロート調整後の時価総額はいずれも組み入れ基準を大きく上回っており、組み入れ確率は非常に高い」と述べた。
LG Innotekのほかでは、証券会社の予想が二次候補で分かれている。大宇投資証券は追加候補としてLSとSamsung E&Aを挙げる一方、信韓投資証券はLG CNSとHyundai AutoEverを挙げた。
HLBは株価下落40%後で除外リスクが最も高い
LGディスプレイ、POSCOインターナショナル、Samsung Epis Holdingsは、最近の株価調整により時価総額が減少したことから、一般的に除外候補として挙げられている。HLBの除外確率は、現行の構成銘柄の中で最も高いと評価されている。同銘柄は今月40%下落し、先月末の6.926兆ウォンから5月24日時点で4.169兆ウォンに縮小した。
キム・ドンヨン氏は、「HLBは現行の構成銘柄の中で時価総額が最も低く、除外確率が最も高い。POSCOインターナショナル、Samsung Epis Holdings、LGディスプレイも除外の可能性がある」と説明した。大宇投資証券は、除外候補リストにHLBの代わりにYuhan Corporationを入れた。
証券会社は市場ボラティリティを予測の難しさとして指摘
アナリストは、最近の市場ボラティリティが、これまでのサイクルに比べてリバランス予測を複雑にしていると指摘した。キム・ドンヨン氏は、「市場のボラティリティが最近増しており、想定銘柄が継続的に変わっている」と述べた。5月のリバランスでは、ハンジンKAL、HD Hyundai Marine Solution、SK Biopharmが除外された一方、新規追加はなく、MSCI韓国指数は80銘柄から77銘柄に減少した。
証券会社は、組み入れが見込まれる銘柄は、見通しによる先取り感からリバランス前に強さが出やすい一方、除外が見込まれる銘柄は供給の流出懸念から弱くなり得るとみている。キム氏は、「LG Innotekは直近1〜2か月で株価調整を受けているため、組み入れ期待がまだ十分に反映されていない。関連ニュースが続けば、上振れの余地はあり得る」とした。また、「除外が見込まれる銘柄には、さらに下振れする余地が残っている可能性がある」と付け加えた。
よくある質問
MSCIは8月の韓国指数リバランス結果をいつ発表しますか？
MSCIは8月13日朝（韓国時間）に、8月のリバランス結果を発表します。
8月にMSCI韓国指数へ追加される可能性が最も高い銘柄はどれですか？
LG Innotekが最も有力な追加候補で、5月24日時点の時価総額は14.792兆ウォン。およそ11.5兆ウォンのカットオフを上回っています。
なぜHLBは最上位の除外候補と見なされていますか？
HLBの株価は今月40%下落し、先月末の6.926兆ウォンから5月24日時点で4.169兆ウォンに減少したため、現行のMSCI韓国指数の構成銘柄の中で最も低い時価総額になったからです。
