ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）は、連邦のGENIUS法に合わせることを目的とした新しいステーブルコイン規制の枠組みを提案した。この提案は、2022年6月に公表されたステーブルコインに関するガイダンスによって確立されたニューヨークの既存の監督体制を拡大するものである。この枠組みは、デジタル・ドルのインフラの主導権をめぐって、連邦当局、州、銀行、暗号資産企業の間で規制競争が高まる中で、ニューヨークがドル連動型デジタル資産の主要な規制拠点としての役割を維持できるよう位置付けている。
NYDFSが連邦GENIUS法に合わせてステーブルコイン枠組みを拡大
ニューヨークは、2022年6月に金融サービス局がステーブルコインのガイダンスを公表した後、世界で最初期の主要な管轄地域の1つとなった。既存の枠組みでは、DFSの監督下で発行されるドル連動型ステーブルコインに対し、すでに準備金の裏付け、償還可能性の基準、認められる準備資産、独立した監査が求められていた。
新しい提案は、これらの要件を連邦GENIUS法の規定に合わせて拡大する。規制には、単一のカストディアンに保有される準備金の上限、リスク管理要件、内部統制の枠組み、情報セキュリティ基準、内部監査システム、関連会社間取引の監督、およびサービス提供者のガバナンス要件が含まれる。
ケイトリン・アスロー上級監督官（Acting Superintendent）は、ニューヨークの既存の枠組みは、台頭しつつある連邦規制の模範としてすでに機能していたと述べた。「当社がニューヨークで仮想通貨企業に対して定めているルールと期待は、ニューヨークの住民を保護し、安定した市場の形成を後押ししてきました」とアスロー氏は述べた。さらに彼女は、「GENIUS法の規定はDFSのステーブルコイン枠組みに連動しており、この提案により、消費者を保護し責任あるイノベーションを育むという当社の基準を維持しながら、部門の規制体制を新しい連邦要件と完全に整合させることができるようになります」と付け加えた。
業界の推計によれば、ステーブルコインの流通は現在、世界で2,500億ドルを超えている。セクターを支配しているのは、USドル連動型ステーブルコインだ。ステーブルコインは、暗号資産取引、決済、国境を越えた送金、DeFiの貸し付け、トークン化された資産、オンチェーンの決済、そしてトレジャリー市場で用いられる、ブロックチェーンに基づくドルのインフラとして機能する。
GENIUS法が連邦のステーブルコイン監督の基準を定める
提案されているニューヨークの枠組みは、現在米国で進行中の最も重要なステーブルコインの立法構想の1つであるGENIUS法に直接結び付いている。法案は、ステーブルコインの発行、準備金の管理、償還基準、そして規制上の監督を統括する正式な連邦の枠組みを確立することを目指している。
ステーブルコインの発行者は、ドルに連動したトークンを裏付ける準備金がしばしば国債ビル（Treasury bills）や現金同等物に投資されるため、すでに世界的に短期の米国債証券の最大級の保有者の一角に入っている。TetherとCircleは、規模感としては中堅の金融機関の一部に匹敵する準備金の構造を、合わせて運用している。
米国財務省、FRB（連邦準備制度）、銀行規制当局、そして立法者たちは、ステーブルコインを、決済の近代化、ドルの優位、トレジャリー市場の需要、金融の安定、銀行競争、そして国境を越えた決済という観点から、ますます捉えるようになっている。ニューヨークの提案は、集中リスク、ガバナンス、流動性管理、そして機関としての監督をめぐる運用上の安全策を作り出そうとするものだ。
ステーブルコイン規制は金融インフラの主導権をめぐる競争を反映
ステーブルコインの監督は、次世代のデジタル金融インフラを誰が制御するかをめぐる競争をますます意味するようになっている。そこには、州の規制当局と連邦の規制当局の競争、従来型の銀行、暗号ネイティブ企業、決済会社、そしてフィンテック・プラットフォーム同士の競争が含まれる。
ニューヨークの方針は、連邦のステーブルコイン立法が進むとしても、州が主要な金融規制の拠点としての役割を維持したいことを示唆している。この提案には、GENIUS法が施行されるときに、既存のニューヨーク州の認可を受けた発行者に対して1年間の移行期間を設けることが含まれる。
当局は、ステーブルコイン市場が今後も進化し続ける中で、業界参加者、消費者擁護団体、立法者、規制当局との継続的な関与を強調した。ステーブルコインは、銀行預金、マネーマーケット商品、決済システム、デジタル通貨、そして資本市場インフラの境界をますます曖昧にしている。
FAQ
ニューヨーク州金融サービス局は何を提案したのですか？
ニューヨーク州金融サービス局は、連邦のGENIUS法に合わせることを目的とした新しいステーブルコイン規制の枠組みを提案した。この提案は、2022年6月に確立されたニューヨークの既存の監督体制を拡大し、単一のカストディアンに保有される準備金の上限、リスク管理要件、内部統制の枠組み、情報セキュリティ基準、内部監査システム、関連会社間取引の監督、およびサービス提供者のガバナンス要件を含んでいる。
新しい枠組みにはどのような準備金要件が含まれますか？
新しい枠組みには、単一のカストディアンに保有される準備金の上限が含まれており、ドル連動型ステーブルコインに対する準備金の裏付け、償還可能性の基準、認められる準備資産、そして独立した監査に関するニューヨークの既存要件に積み上げる形になっている。この提案は、集中リスク、ガバナンス、および流動性管理をめぐる運用上の安全策を構築する。
新しい枠組みを導入するための期限はいつですか？
この提案には、GENIUS法が有効になるときに、既存のニューヨーク州の認可を受けた発行者に対して1年間の移行期間を設けることが含まれる。当局は、ステーブルコイン市場が今後も進化し続ける中で、業界参加者、消費者擁護団体、立法者、そして規制当局との継続的な関与を強調した。
