リップルCEOのブラッド・ガーリングハウス氏は、優先株発行によるビットコイン購入資金調達というStrategyの手法を批判し、同手法が暗号資産市場全体に損害を与えたと述べつつ、ビットコイン自体については強気見解を維持した。StrategyのSTRC優先株は、額面100ドル近辺で取引されるよう設計されているが、その水準を約25%下回り、木曜日に過去最低値を記録。年率11.5%の配当を支払っているにもかかわらず、額面を最大26%下回る下落を見せた。この批判は、CryptoQuantのアナリストらがStrategyに対しビットコイン購入を一時停止し現金準備を再構築するよう求めたタイミングで行われ、STRCの配当カバレッジクッションが7年以上から約14ヶ月にまで急減したと指摘している。
ガーリングハウス氏は、Strategyの資金調達メカニズムに対する批判と、ビットコインを資産として見る自身の見解を明確に区別した。「財務工学は長期的な価値を生み出さない」と同氏は述べ、STRCのパフォーマンスを資金調達モデルの限界を示す証拠として挙げた。
STRC優先株がパー価格を下回り過去最低値
StrategyのSTRC優先株は、額面100ドル近辺で取引されるよう設計されているが、木曜日にそのベンチマークを約25%下回り過去最低値を記録した。年率11.5%の配当を支払っているにもかかわらず、額面を最大26%下回る下落を見せた。ガーリングハウス氏はこの価格下落を、Strategyの優先株によるビットコイン取得手法に対する「痛烈な告発」と呼んだ。
CryptoQuantが配当カバレッジ縮小を警告
CryptoQuantのアナリストらはStrategyに対し、ビットコイン購入を一時停止し現金準備を再構築するよう求めた。同社は、STRCの配当カバレッジクッションが7年以上から約14ヶ月にまで急減したと指摘し、優先株の配当支払いを賄うバッファーが大幅に縮小したとしている。
この緊張はStrategyの普通株にも及び、金曜日には2024年2月以来の低水準である約82ドルで取引を終えた。ビットコインも同期間に5万9000ドルを下回った。
Strategyが5月下旬に配当資金調達のため32ビットコインを売却
5月下旬、StrategyはSTRCの配当支払いを支援するために32ビットコインを売却した。この取引は、同社が義務を果たすためにビットコイン保有を初めて清算した事例となり、配当義務が現金ポジションに与える圧力を浮き彫りにした。
よくある質問
リップルCEOのブラッド・ガーリングハウス氏はStrategyのビットコイン資金調達手法について何と言ったか？
ガーリングハウス氏は、Strategyが優先株発行でビットコイン購入を資金調達する手法が暗号資産市場全体に損害を与えたと述べ、それは長期的な価値を生み出さない財務工学だと批判した。同氏は、STRCが額面100ドルを約25%下回ったことを手法の「痛烈な告発」と指摘しつつ、ビットコイン自体には強気であると述べた。
なぜCryptoQuantはStrategyにビットコイン購入の一時停止を警告したのか？
CryptoQuantは、STRCの配当カバレッジクッションが7年以上から約14ヶ月に縮小したと警告した。同社は、優先株の配当支払いを賄うバッファーが大幅に縮小したため、Strategyにビットコイン購入の一時停止と現金準備の再構築を求めた。
Strategyはいつ初めて配当支払いのためにビットコインを売却したのか？
Strategyは5月下旬にSTRCの配当支払いを支援するために32ビットコインを売却した。これは同社が義務を果たすためにビットコイン保有を初めて清算した事例となった。
