iM Securitiesは、サムスンSDS（株式コード018260）の目標株価を7月6日に22万ウォンから27万ウォンに引き上げ、22.7%の増加となり、「買い」の投資判断を維持した。アナリストのイ・サンホン氏は、AIインフラ拡大が収益性の向上を促進する中、AIデータセンタービジネスの収益成長の加速が今回の格上げの理由だと述べた。この修正は、サムスンSDSがAIデータセンター運用の本格的な成長段階に移行していることを反映しており、同アナリストはこれを将来の企業価値向上の核心的な原動力と特定した。サムスンSDSは国内に5つのデータセンターを運営しており、年間約1.1兆ウォンの収益を上げている。また、2031年までにAIインフラ、M&A、AIプラットフォーム開発に累計10兆ウォンを投資する計画である。
サムスンSDS、2031年までにAIインフラに10兆ウォンを配分
サムスンSDSは、2031年までに総額10兆ウォンを投資する計画であり、内訳はAIインフラに5兆ウォン、M&Aを含む新規事業に4兆ウォン、AX/AIサービスおよびAIプラットフォームソリューションに1兆ウォンである。同社はこれらの投資を、KKRからの投資資本1.2兆ウォン、現金および現金同等資産6.6兆ウォン、そして営業キャッシュフローを活用して賄う。
東灘データセンター拡張により年間6,000億ウォンの収益増加
サムスンSDSは現在、上岩、水原、亀尾、春川、東灘の国内5つのデータセンターを運営しており、年間約1.1兆ウォンの収益を上げている。東灘データセンターは今年第1四半期に20MWの西棟拡張を完了し、iM Securitiesはこれにより年間6,000億ウォンの追加収益が生まれると予測している。この拡張は、Samsung Cloud Platform (SCP)への需要増加とGPU-as-a-Service (GPUaaS)サブスクリプションサービスの開始を支える。
亀尾AIデータセンター、2029年3月の運用開始を目標
60MWの亀尾AIデータセンターは2029年3月に運用開始予定で、年間1兆ウォンを超える収益が見込まれている。iM Securitiesはまた、国家AIコンピューティングセンター事業が年間1兆ウォンを超える収益を生むと予測している。さらに、サムスンSDSは2031年までに500MW超のデータセンターDBO（設計・建設・運用）プロジェクトの受注を目指しており、この分野から年間1兆ウォンの収益を目標としている。
データセンター収益、2031年までに6.6兆ウォンと予測
アナリストのイ・サンホン氏は、サムスンSDSのデータセンター収益は2031年までに6.6兆ウォンに達し、既存データセンター収益1.6兆ウォン、亀尾AIデータセンターからの2兆ウォン、国家AIコンピューティングセンターからの2兆ウォン、DBOプロジェクトからの1兆ウォンを合わせたものになると述べた。営業利益は同期間に1兆ウォンを超えると予測されている。
目標株価はPER23.5倍で算出
27万ウォンの目標株価は、推定2027-2028年平均EPS（1株当たり利益）11,632ウォンに株価収益率（PER）23.5倍を適用して算出された。PER倍率は、過去2年間の平均PERに20%のプレミアムを加えたものである。イ氏は、AIデータセンター主導の成長の可視性が向上するにつれて、バリュエーションの再評価の可能性が高まると述べた。
FAQ
iM Securitiesは7月6日、サムスンSDS株にどのような目標株価を設定したか？
iM Securitiesは、サムスンSDS（株式コード018260）の目標株価を7月6日に22万ウォンから27万ウォンに引き上げ、22.7%の増加となり、「買い」の投資判断を維持した。
サムスンSDSは亀尾AIデータセンターからどれだけの収益を見込んでいるか？
60MWの亀尾AIデータセンターは2029年3月に運用開始予定で、iM Securitiesのアナリスト、イ・サンホン氏によると、年間1兆ウォンを超える収益が見込まれている。
サムスンSDSの2031年までのAIインフラに関する総投資計画は？
サムスンSDSは2031年までに10兆ウォンを投資する計画であり、内訳はAIインフラに5兆ウォン、M&Aに4兆ウォン、AX/AIサービスおよびAIプラットフォームソリューションに1兆ウォンとなっている。
