韓国のサムヤン食品と農心は、5月21日にまとめられた証券会社の分析によると、2026年Q2において利益が事前予想を上回る（決算上振れ）見通しだ。両方の韓国の即席麺メーカーは、海外売上の拡大と為替の追い風効果により、市場予想を上回ると期待されている。ユオンタ証券はサムヤン食品の2026年Q2の売上高を761.60億ウォン、営業利益を1760億ウォンと見積もる一方、農心は売上高936.70億ウォン、営業利益57.70億ウォンを計上すると予想している。こうした好調さは、半導体セクターへの注目で一時的に影が薄くなっていた即席麺株を、証券アナリストが再評価する中、特に米国、中国、欧州における海外市場での継続的な成長を反映したものだ。
サムヤン食品、2026年Q2に海外売上比率82.5%を見込む
ユオンタ証券は、サムヤン食品の2026年Q2の海外売上を628.20億ウォンと予測しており、売上合計に占める割合は82.5%とされる。ユオンタ証券のソン・ヒョンジョン分析官は、投資評価「買い」を維持し、目標価格を200万ウォンに据え置いた。その上で、米国と中国を中心とした成長が継続するとし、中国の工場は2027年に稼働開始予定で、新たな成長ドライバーになると述べた。
DS投資証券は投資評価「買い」を維持し、目標価格を1900万ウォンに設定し、サムヤン食品を食品・飲料セクターのトップピックに指定した。DS投資証券によれば、サムヤン食品の年間総生産能力は、沃州（Wonju）、益山（Iksan）、密陽1（Milyang 1）工場を基に年間24.5億ユニット。密陽2（Milyang 2）工場が7000万ユニットを追加し、中国工場は2027年1月から段階的に11.3億ユニットを貢献するという。
DS投資証券のチャン・ジヘ分析官は、国内工場については密陽2工場の立ち上げとライン効率の改善を通じて生産能力を拡大していると説明した。また、ブルダックソースの売上は2020年の2110億ウォンから昨年は7060億ウォンへ増加しており、今年は1000億ウォンの目標を掲げている。DS投資証券は、2026年Q2のドル円平均為替レートが1ドル当たり1,502ウォンで、前年対比で7%上昇していることも、結果に追い風になったと指摘した。
キウム証券は投資評価「買い」を維持し、目標価格を1850万ウォンとした。2026年Q2の売上高は765.90億ウォン、営業利益は178.70億ウォンと見込んでおり、市場予想を満たすとしている。キウム証券のパク・サンジュン分析官は、第3四半期の生産量は、第1四半期と比べて約20%増加するとし、柔軟な勤務体制の導入と工場の生産性向上が背景にあるとした。販売量は生産能力が40%増えることで、第3四半期以降に伸びが加速し、中国工場の試験生産が第4四半期に開始され、その後、翌年の第1四半期に本格生産が始まる見通しだという。
農心、欧州の売上予想が前年比329.3%に急増へ
ユオンタ証券は、農心の営業利益が予想を10%以上上回る見込みだと予測している。国内の即席麺およびスナックの売上成長はそれぞれ2%と1%にとどまる一方、輸出売上が15%増となり、全体の成長を押し上げる。農心の海外子会社の売上高は313.70億ウォンと推定され、内訳は北米160.40億ウォン、中国48.30億ウォン、日本41.20億ウォン、オーストラリア19.90億ウォン、ベトナム4.40億ウォン。欧州は3950億ウォンに到達すると予想され、前年比329.3%の急伸となる。
ソン・ヒョンジョンは目標価格を5300万ウォンに維持し、包装資材コストやパーム油価格の上昇による負担はあるものの、北米での収益性改善と海外売上成長により、営業利益の上振れ（サプライズ）が見込まれると述べた。同アナリストは、10月に釜山のノクサン（Busan Noksan）輸出専用工場が稼働を開始すれば、欧州およびロシア向けの供給能力が大幅に拡大し、海外成長の基盤がさらに強固になると指摘した。
キウム証券は目標価格を5400万ウォンに維持し、国内販売の伸びが停滞し、中東紛争によるコスト負担があるとしても、強い欧州向け輸出実績、北米・中国の子会社の売上増、ならびに現地通貨高がこれらの要因を相殺すると見込んでいる。パク・サンジュンは、後半には包装資材価格上昇によるコスト負担がある一方で、新ブランドを中心とした世界的な売上成長が明確に回復しており、労務費増の負担はこれまでの年に比べて緩和される見通しだと述べた。
よくある質問
サムヤン食品と農心の2026年Q2の売上高予想は？
ユオンタ証券はサムヤン食品の2026年Q2の売上高を761.60億ウォン、営業利益を1760億ウォンと見積もる一方、農心は売上高936.70億ウォン、営業利益57.70億ウォンを計上すると予想している。
なぜ証券会社は両社で利益の上振れを見込んでいるのか？
両社はいずれも、海外売上の拡大と有利な為替効果により市場予想を上回ると見込まれている。サムヤン食品は海外売上比率82.5%を見込み、農心は欧州売上で前年比329.3%の成長を予想している。
サムヤン食品で計画されている生産能力の拡張は？
サムヤン食品の密陽2工場は年間能力を7000万ユニット追加し、中国工場は2027年1月から段階的に11.3億ユニットを貢献して、翌年の第1四半期に本格生産が始まることで総能力が40%増加する。
