SECは2026年の規制計画に3つの暗号資産ルール策定プロジェクトを追加しました。これには、デジタル資産の販売、ブローカー・ディーラー要件、暗号資産取引プラットフォームが含まれています。これらの提案は、米国におけるトークンの発行、管理、取引の条件をより明確に定めることを目的としており、従来SECが成文化されたルールではなく執行措置に依存していた領域に対処するものです。SEC委員長ポール・アトキンス氏は、委員会が「より多くの金融商品を国内に取り込み、暗号資産ビジネス向けのより明確な資金調達ルールを策定し、トークン化証券の規制の明確性を提供することで革新を受け入れている」と述べ、ルールベースの規制へとシフトしていることを示しました。各プロジェクトは提案段階で検討中であり、最終規則として起草されたものはありません。この計画は、前政権の執行重視のアプローチからの転換を示しています。
SEC、デジタル資産登録免除とセーフハーバーを提案
最初のルール策定プロジェクトは、暗号資産に直接焦点を当てています。SECは、デジタル資産の募集および販売に関するルールを検討します。これには、証券法遵守を懸念する発行者のための登録免除やセーフハーバーが含まれる可能性があります。セーフハーバーは、トークンプロジェクトが開発中に資本を調達し運営するための明確な道筋を提供するもので、従来SECが成文化されたルールではなく執行に依存していた領域です。この提案は検討段階にとどまっており、最終的な規制文書として起草されていません。
SEC、ブローカー・ディーラーおよび取引プラットフォームのルール改正を検討
2つ目のプロジェクトはブローカー・ディーラーを対象としており、SECは財務責任、記録保持、報告ルール（Rule 15c3-1および15c3-3を含む）の改正を検討しています。これらの改正は、顧客の暗号資産を保有する企業に既存の要件がどのように適用されるかを明確にします。3つ目のプロジェクトは市場構造に対応し、代替取引システムおよび全国証券取引所における暗号資産取引を管理するルールの変更を検討しています。これら3つのプロジェクトは、米国の証券法がデジタル資産を扱う方法の大部分を、初期トークン販売からセカンダリーマーケット取引に至るまで書き換えることになります。3つすべてが提案段階にあり、実施前にSECの標準的なプロセス（起草、パブリックコメント、最終投票）を経ることになります。
SEC、アトキンス体制下で執行から成文化ルール策定へシフト
この規制計画は、SECにおけるアプローチの変更を反映しています。前委員長の下では、SECは暗号資産取引所やトークン発行者に対して執行措置を講じており、業界団体はSECが成文化されたルールではなく訴訟を通じて政策を設定していると主張していました。アトキンス氏は、委員会が事前に何が許可されているかを明確にするルールを策定したいと述べています。アトキンス氏は別途、限定期間のスタートアップ免除を提案しており、これにより初期段階のトークンプロジェクトは一定期間、より軽い要件で資本を調達することが可能になります。今回の計画に記載された提案は、その表明された方向性を具体的なルール策定イニシアチブに変換していますが、詳細はSECが各提案を公表し投票するまで確定されません。
FAQ
SECは2026年の規制計画に何を追加しましたか？
SECは2026年の規制計画に3つの暗号資産ルール策定プロジェクトを追加しました。これには、デジタル資産の販売（登録免除とセーフハーバーを含む）、ブローカー・ディーラー要件（暗号資産を保有する企業向けのRule 15c3-1および15c3-3の改正）、および代替取引システムと全国証券取引所における暗号資産取引の市場構造ルールが含まれます。3つのプロジェクトはすべて提案段階にとどまっています。
SECが新しい暗号資産ルールを提案する理由は何ですか？
SECは、米国におけるトークンの発行、管理、取引の条件をより明確に定めるために、新しい暗号資産ルールを提案しています。SEC委員長ポール・アトキンス氏は、委員会が「より多くの金融商品を国内に取り込み、暗号資産ビジネス向けのより明確な資金調達ルールを策定し、トークン化証券の規制の明確性を提供することで革新を受け入れている」と述べています。この動きは、前政権の執行重視のアプローチから、ルールベースの規制枠組みへのシフトを表しています。
SECのデジタル資産に関するセーフハーバー提案とは何ですか？
SECのセーフハーバー提案は、トークンプロジェクトが開発中に資本を調達し運営するための明確な道筋を提供するもので、従来SECが成文化されたルールではなく執行措置に依存していた領域に対処します。アトキンス氏は別途、限定期間のスタートアップ免除を提案しており、これにより初期段階のトークンプロジェクトは一定期間、より軽い要件で資本を調達することが可能になります。セーフハーバーの詳細は、SECが提案を公表し投票するまで確定されません。
