米国証券取引委員会（SEC）は、対象となる米国の個別株オプションに対し延長取引時間を承認し、Cboeが7月13日からプレマーケットおよびポストマーケットの各セッションを提供できるようにしました。Cboeは、Nvidia、Apple、Tesla、Broadcom、AMD、Palantirを含む企業に紐づく流動性の高いマルチリスティド株式オプションについて、米東部時間の午前7時30分から午前9時25分、ならびに午後4時00分から午後4時15分の取引提供を計画しています。この承認は、通常の取引時間外に発生する、市場の動きを左右するイベントの周辺で取引したいという投資家の需要に対応するものです。この取り組みは、世界の金融市場での継続的な取引に向けて取引所、ブローカー、清算会社が準備を進める、より広範な変革の一環です。
Cboe、伝統的な取引時間を超えて米国市場の取引時間を拡大
数十年にわたり、米国の株式は午前9時30分に始まり、午後4時00分に米東部時間で終了していました。オプションも同様のスケジュールでした。Cboeはすでに、S&P 500 Indexオプション、VIXオプション、Mini-SPXオプション、Russell 2000オプションなど、いくつかの主要な指数オプション商品に対してほぼ24時間のアクセスを提供しています。これらの延長時間における取引は急速に拡大しています。Cboeによれば、Global Trading HoursおよびCurb Trading Hoursの出来高は2026年の第1四半期に過去最高の水準に達し、前年同時期から32%増加しました。その成長の一部は、アジア太平洋地域の顧客からの需要によるものだと取引所は説明しています。現在のCboeの延長時間商品には、SPX Options（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）、VIX Options（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）、XSP Options（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）、およびRUT Options（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）が含まれています。
個別株オプション、時間外のイベントリスクに対応
オプション市場における個人投資家の参加が大幅に増えています。日次のオプション出来高は定期的に5,000万枚を超えます。満了までのゼロ日（当日）契約は、指数オプションにおける大きな力となっています。企業の決算発表、アナリストの格上げ、ガイダンスの修正、規制当局の発表は、市場が開く前または閉じた後に届くことがよくあります。雇用データやインフレ指標といった経済指標の公表も、通常のオプション取引時間外に起こることが頻繁にあります。Cboeによれば、投資家は、寄り付き前、またはクローズ直後に発生する、市場の動きを左右するイベントをめぐってリスクを管理できるようになります。ポストマーケット・セッションは、原株式市場が閉じた後にポジションを調整するための短い時間枠をトレーダーに与えることで、カウンター（相手側）エクササイズ・リスクの低減にも役立つ可能性があります。
Cboe、約20銘柄の初期対象名に関する資格基準を設定
Cboeは、当初は約20の銘柄が資格を満たすと見込んでいます。資格を得るには、オプションのクラスが、直前6か月間の1日あたりの平均で少なくとも150,000枚の契約を満たす必要があります。基礎となる企業は、少なくとも500億ドルの時価総額を維持し、少なくとも1,000万株の平均日次株式取引出来高を持つ必要があります。Cboeは、いわゆる「Magnificent Seven」がすべて資格を満たすと見込んでいるほか、さらに他にも広く取引されている複数のテクノロジー株が対象に入るとしています。今回の方針は、取引所が市場品質、流動性、運用パフォーマンスを監視しつつ慎重に進める意図を示していることを反映しています。このルールにより、Cboeは最大100の資格対象オプションクラスを指定できます。
アジア太平洋の投資家が延長アクセスへの需要を押し上げる
シンガポール、香港、東京、シドニー、ソウルの投資家は、通常のポートフォリオの一部として、米国証券をますます取引しています。延長取引時間は、米国市場の一部を実質的にアジアのビジネスデイへ移すことになります。Cboeの夜間指数オプション事業の成長は、需要がすでに存在していることの証拠です。北米以外の市場参加者は、従来のオープニングベルを待たずに、米国のリスク管理ツールへのアクセスを求める動きが強まっています。
Cboe、延長セッションのための運用上のセーフガードを実施
流動性は通常時間外では低くなりがちです。ビッド・アスクのスプレッドは広がる可能性があります。マーケットメイカーは、基礎となる株が中核セッション中ほど活発でない間も、在庫（インベントリー）のリスクを管理する必要があります。Cboeの枠組みには複数のセーフガードが含まれています。新しいセッションでは、指値注文のみが受け付けられます。成行注文、ストップ注文、ストップリミット注文は却下されます。プレマーケットおよびポストマーケット・セッションで執行された取引は、日次の高値・安値には算入されず、特定の延長時間条件コードが付与されます。取引所は、通常の取引時に用いられているものと同様の、市場保護および規制上の取引停止手順を維持する計画です。延長時間の取引は、Last Sale Eligibleのステータスおよび日次の高値・安値の計算から除外されます。
Cboeはすでに、特定の取引会場で午前4時00分から午後8時00分まで株式の取引を提供しています。同社はまた、規制当局の承認および業界の準備状況を条件として、今年後半にEDGXの株式取引所で23×5の取引を開始することも計画しています。
FAQ
7月13日にSECが個別株オプションについて承認したのは何ですか？
米国証券取引委員会（SEC）は、対象となる米国の個別株オプションに対する延長取引時間を承認しました。7月13日から、Cboeは米東部時間の午前7時30分から午前9時25分までプレマーケット取引を、また午後4時00分から午後4時15分までポストマーケット取引を提供する計画です。対象は、Nvidia、Apple、Tesla、Broadcom、AMD、Palantirを含む企業に紐づく流動性の高いマルチリスティド株式オプションです。
延長取引時間中に取引するオプションに必要な資格要件は何ですか？
延長時間取引に資格を得るには、オプションクラスが、直前6か月間の期間において1日あたり平均で少なくとも150,000枚の契約を満たす必要があります。基礎となる企業は、少なくとも500億ドルの時価総額を維持し、少なくとも1,000万株の平均日次株式取引出来高を持つ必要があります。Cboeは、当初は約20の銘柄が資格を満たすと見込んでおり、ルールにより最大100の資格対象オプションクラスが認められています。
Cboeの延長時間オプション・セッション中に適用される運用上の制限は何ですか？
新しいプレマーケットおよびポストマーケットのセッションでは、指値注文のみが受け付けられます。成行注文、ストップ注文、ストップリミット注文は却下されます。延長時間中に執行された取引は、日次の高値・安値には算入されず、特定の延長時間条件コードが付与され、Last Sale Eligibleのステータスから除外されます。
