S&P 500は5月22日に7,473.47で取引を終え、27.75ポイント、または0.37%上昇した。ウォール街は新たな高値圏に向けて前進している。ナスダック先物は新しい史上最高値まであと4ポイントという位置付けだったが、一方でS&P 500先物は過去の水準より8ポイント下で取引された。米国の株式市場はメモリアルデーを記念して2026年5月25日に休場し、取引は火曜日の2026年5月26日に再開予定だった。
この上昇局面は、米国とイランの和平合意の可能性を示す兆しと、AI（人工知能）による利益成長への熱気の高まりに結び付いた投資家の楽観を反映した。ウォール街のストラテジストは、上方修正された見通しで対応し、市場のさらなる上昇への自信を示している。
UBS、S&P 500の期末目標を引き上げ
UBSグローバル・ウェルス・マネジメントは、S&P 500の2026年末目標を7,500から7,900へ引き上げた。同社はさらに、2027年6月の見通しとして8,200も提示した。
UBSによれば、底堅い個人消費、AIインフラへの投資の継続、そして支えとなる米連邦準備制度（FRB）が、より強気な見通しを支えている。同行は、指数の2026年の1株当たり利益予想を310ドルから335ドルへ上方修正した。半導体需要と上昇するメモリチップの価格が、利益増加のほぼ半分を占めると同社は述べた。エネルギー部門の上昇も、より高い原油価格とデータセンター支出の拡大に関連しており、今回の格上げに寄与した。
UBSは、中東情勢に結び付くインフレ圧力への懸念が高まっているにもかかわらず、米国株についての「魅力的」な見方を維持した。
LSEGのデータによると、S&P 500の第1四半期の利益は前年比で約29%の上昇見通しのまま推移している。その成長の大部分は、世界的なAI支出の急増から恩恵を受ける大型テクノロジー企業によるものだ。
JPMorganが強気のシナリオを提示
JPMorganプライベートバンクは、ベンチマーク指数に対してより強気な見通しシナリオを提示した。同銀行は、S&P 500が2027年半ばまでに9,000を超える可能性があると述べており、これは現在の水準からおよそ22%の上振れに相当する。
JPMorganは、このシナリオが自社のベースケース予想を表すものではないと強調した。ただしストラテジストは、AIによる生産性向上が、過度なインフレを生まずに、より強い企業利益成長を後押しし得ると論じた。同銀行は、こうした局面を1990年代後半のテクノロジー・ブームに例えた。生産性の伸びが加速し、S&P 500が20%超の上昇を記録する5年連続の成果をもたらした時期だ。
2026年の相場を押し上げたのはテクノロジー株だった。S&P 500内のテック分野は年初来で23%上昇し、より広い指数の約8%の上昇を上回った。
原油価格とイランの緊張がリスクに
ウォール街は、イランおよびホルムズ海峡をめぐる動向に対して非常に敏感な状態が続いている。アナリストは、紛争の長期化や供給の混乱が続けば、原油価格が大幅に上昇し、より広範な経済全体にわたってインフレを押し上げる可能性があると警告した。エネルギー価格の上昇は、輸送費や製造コストを押し上げることが多く、それが最終的に消費者や企業の利益率に圧力として表れる。
UBSは、同地域の緊張が未解決のままであれば、原油価格と金利が上がり続ける場合に、いくつかの強気の市場ドライバーが弱まり得ると認めた。
テクニカル水準と市場の勢い
テクニカル面では、S&P 500は長期の上昇チャネルの中での取引を継続しており、主要なレジスタンスのトレンドラインの近辺に位置している。指数は最近、5月14日に史上最高の時間足高値である7,517.12に到達し、その水準近辺のまま、新しい取引週へ向けて推移している。
当面は、モメンタムは強気派に有利だ。投資家は、市場が次の重要なブレイクアウトのゾーンに近づく中で、インフレ、原油価格、そしてAIによる利益成長を引き続き注視している。
