SpaceXの投資家は、同社が公開企業となって最初の2週間で株価の大幅な変動を経験した。株式は記録的な公募の後、IPO価格135ドルから60％以上急騰し、時価総額でアマゾンとマイクロソフトを一時的に上回った後、市場心理の変化により16％下落した。アナリストは、この劇的な価格変動を、イーロン・マスクの企業に特徴的なストーリー主導の取引パターンによるものとしている。そこでは、将来の技術的成果に対する投資家の期待が、伝統的な利益ベースの評価を上回っている。この変動は、熱心な追従者を持つ有名創業者による注目度の高いIPOをめぐる、より広範な市場力学を反映している。
SpaceX株、初回取引セッションで60％急騰後、16％下落
SpaceX株はIPO後、数日間にわたって初回公開価格135ドルから60％以上上昇した。この期間中、同社は時価総額においてアマゾンとマイクロソフトの両方を一時的に上回った。この急騰の後、日次で5％と4％の下落が続き、市場の不安が高まる中で最終的に16％の急落に至った。その後、劇的な変動の後、上下に小幅な動きのある安定した取引日が続いた。
アナリスト、主要な変動要因としてマスク効果を指摘
「ほとんどの株は、利益の倍率が他の類似企業と比較してどの程度かで取引される」とD.A. Davidsonのテクノロジー調査責任者、Gil Luriaは述べた。「イーロン・マスクの企業は、実際にはそうしない」とLuriaは説明し、マスクのベンチャーは伝統的な指標ではなく期待に基づいて取引されると述べた。「テスラは自動車販売よりも[自動運転サービス]Robotaxiや[ヒューマノイドロボット]Optimusで取引されており、SpaceXは火星探査、あるいは少なくとも宇宙のデータセンターの約束でより取引されている」とLuriaは語った。
Morningstar WealthのEMEA担当最高投資責任者Mike Coopは、「SpaceXにとって、『エロン崇拝』はより多くの個人投資家を引き寄せ、テスラの株価で見られたように変動性を大幅に高める余分な誇大広告を追加する」と指摘した。Capital.comのシニア市場アナリストKyle Roddaは、強気の初日以降、ファンダメンタルズが価格のより大きな推進要因となり、「二日酔い」を引き起こしたと述べた。
個人投資家、最初の5取引日で4億500万ドルを購入
個人投資家は最初の5取引セッションでSpaceX株を正味4億500万ドル購入し、調査会社Vandaによると、これは近年で最も強い個人投資家向けIPOデビューとなった。VandaのグローバルマクロストラテジストViraj Patelは、SpaceXが「歴史的に個人投資家に響いてきた多くの特質を体現している：変革的なテクノロジーストーリー、未来への大胆なビジョン、有名人創業者、そして比類なきメディアの注目」と説明した。
SpaceX、187億ドルの収益に対して49億ドルの損失を報告
SpaceXは2025年に187億ドルの収益を計上し、49億ドルの純損失を計上した。同社は今年の第1四半期に42.8億ドルの損失を出した。マスク氏は6月14日、同社が2030年に「約」1兆ドルの収益に達する可能性があると述べた。MorningstarのアナリストはSpaceXのIPO前に、株価は目標とする1.75兆ドルの半分以下の価値しかないと書いていた。
CoopはSpaceXの2つの課題を指摘した。「第一に、初期投資家がエクスポージャーを減らして利益を現金化するにつれて、株式の供給が増加するでしょう。第二に、現在の価格は、同社の見通しに関する大きな不確実性と、多額の損失を出して巨額の資本投資を必要とする出発点を考慮すると、高すぎます。」
空売り筋、高評価にもかかわらず依然として消極的
Michael Burryは6月16日、SpaceXのポジションを持っておらず、株価に賭けるために使われるオプションは依然として高すぎると主張した。同時に同社の約3兆ドルの時価総額に疑問を呈した。SpaceXは空売り筋からある程度の関心を集めているが、多くは依然としてマスク氏に逆張りすることをためらっている。
FAQ
SpaceXのIPO価格はいくらで、株価は最初にどれくらい上昇しましたか？
SpaceXのIPO価格は1株あたり135ドルでした。株価は公募後数日間でこの初回公開価格を60％以上上回り、アマゾンとマイクロソフトを時価総額で一時的に上回りました。
アナリストはなぜSpaceX株が一般的な公開企業より変動しやすいと言うのですか？
アナリストはSpaceXの変動性を、イーロン・マスクの企業に特徴的なストーリー主導の取引パターンによるものとしています。D.A. DavidsonのGil Luriaは、マスクのベンチャーは伝統的な利益ベースの評価ではなく、将来の技術的成果への期待に基づいて取引され、SpaceXは現在の財務実績よりも火星探査や宇宙のデータセンターの約束に基づいて取引されると説明しました。
個人投資家は取引初週にSpaceX株をどれだけ購入しましたか？
個人投資家は最初の5取引セッションでSpaceX株を正味4億500万ドル購入し、調査会社Vandaはこれを近年で最も強い個人投資家向けIPOデビューと特定しました。
