スペインのギャンブル規制当局（DGOJ）は、PolymarketとKalshiに対して制裁手続を開始し、両プラットフォームに対して予防的なブロックを命じた。現在、無許可の運営者が同国のギャンブル法に違反したかどうかを調査している。
- 主要ポイント:
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- スペインのDGOJは、PolymarketとKalshiのブロックに向けて7〜10日以内に動いた。
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- Polymarketは、2026年2月の措置後、オランダで週42万ユーロの罰金に直面した。
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- Kalshiは、$1B シリーズFを5月7日にクローズした。CFTCが米国の予測市場を後押ししている。
欧州の執行強化が進む一方、米国は別方向へ
Dirección General de Ordenación del Juego（DGOJ）は、海外の住所への通知を試みたがプラットフォームに届かなかったことを受け、Boletín Oficial del Estadoに通知を掲載した。この手続は3〜4か月かかる見込みだ。
両プラットフォームは最近、スペインのSNSでも注目を集めていた。市場では、首相ペドロ・サンチェスの任期が早期に終わる可能性が織り込まれている。Kalshiの「2026年に退任するのはどの国内指導者か」という契約では、PM（首相）を29%として掲載していた。主要なスペインのISPは、7〜10日以内にネットワークレベルのDNSブロックを実施し、2つのドメインに到達しようとするユーザーを政府の案内ページへリダイレクトすることが見込まれている。
今回のスペインでの措置は、より広い2026年の欧州における執行強化の流れの中に位置づけられる。ポルトガルのギャンブル規制当局は、2026年1月に、同国で大統領選の取引高としておよそ1億2000万ドルを処理したことを受けて、Polymarketに48時間の停止命令を突きつけた。オランダは2月に続き、オランダ・ギャンブル当局（KSA）が、Polymarketに対してオランダのユーザーへの提供を停止するか、週42万ユーロの罰金（上限84万ユーロ）を科すと命じた。欧州の規制当局は一貫して予測市場をギャンブルとして扱っており、EU全体で調和した枠組みがない中で、各加盟国が国内ルールを適用している。
一方、米国は逆方向に動いている。5月12日、米商品先物取引委員会（CFTC）は、KalshiEx LLC v. Schulerに関する第6巡回区控訴裁判所での上訴に向け、amicus brief（意見書）を提出し、予測市場に関するCFTCの専属的管轄権を主張した。CFTC委員長マイケル・S・セリッグ（Michael S. Selig）は、より広範な取り組みを、州による管轄の侵食から当局の管轄権を守るものだと位置づけた。
規制上の圧力にもかかわらず、取引活動は依然として大きく集中している。予測市場のトレーダーは、2026年4月に86億ドルの取引高を記録している。これに対し、Kalshiは5月7日に、220億ドルのバリュエーションで10億ドルのシリーズFをクローズした。
欧州の各管轄が、正式なブロックとともにギャンブル分類へ収斂している一方で（スペインの動きは、長くなる流れの最新のものだ）、米国ではCFTCが、連邦のデリバティブ市場の管轄権を、より強い姿勢で裁判所に主張している。国境を越えるプラットフォームにおいて、2つの体制が共存できるのか、それともPolymarketとKalshiが市場選択を迫られるのか――その点が、オープンな構造的な論点になりつつある。
