Tesla Inc.（TSLA）は、第2四半期の決算での見込み外れを受けて、ウォール街のアナリストから目標株価が引き下げられた。企業側のAI（人工知能）への支出の増加が、ロボタクシーおよびOptimusプログラムでの具体的な進展によって裏付けられる必要があるとの懸念が理由として挙げられた。木曜の寄り付きでは株価が12％超下落し、2025年6月以来の最悪となる1日での下げ幅となった。アナリストは、AIインフラ、Full Self-Driving（FSD）、ロボティクスへの設備投資（カペックス）の加速がマージンとフリー・キャッシュ・フローを圧迫し、投資家の関心が長期のビジョンから短期の実行へと移っていると指摘した。Morgan Stanley、Canaccord、Cantor Fitzgerald、JPMorganはいずれも目標株価を引き下げた一方で、それぞれのレーティングは維持しており、多くは今後6か月での意味のあるロボタクシーの導入やOptimusのマイルストーンの必要性を強調した。
Morgan StanleyとCanaccordが具体的なロボタクシーおよびOptimusのマイルストーンを要求
Morgan Stanleyのアナリストは、テスラの加速する設備投資サイクルは、自動運転とロボティクスにおける同社のリーダーシップを維持するための「必要な投資」だと述べた。支出がフリー・キャッシュ・フローをさらにマイナス領域へ押し込んでいるにもかかわらず、とのことだ。同社は、テスラがAI関連の取り組みに何十億ドルも投じる中で、投資家が同社のロボタクシーおよびOptimusプログラムから「具体的な」マイルストーンを求める度合いが高まっているとしている。Morgan Stanleyは目標株価を$417から$400に引き下げつつ、「Equal Weight（イコール・ウェイト）」の評価は維持した。
Canaccordのアナリストは、テスラが長期のAI戦略を証明しようとしている中で、今後6か月で意味のあるロボタクシーの導入が見られることを望んでいるとした。同社はさらに、Space Exploration Technologies Corp.（SPCX）との合併に関する勢いの強化や、同社の中核である電気自動車（EV）事業の押し上げも求めている。Canaccordはテスラ株の目標株価を$450から$410に引き下げ、レーティングは「Buy（買い）」のまま据え置いた。
Cantor FitzgeraldとJPMorganが目標株価を引き下げ、レーティングは維持
Cantor Fitzgeraldは、目標株価を$510から$485に引き下げたにもかかわらず「Overweight（強気）」のレーティングを維持した。同社は、依然として、自動運転、人工知能、ロボティクス、そしてカスタムチップによって駆動される「2026会計年度」はテスラにとって変革的な年になる可能性があると見ていると述べた。さらに同社は、Semi、Cybercab、Optimus各プログラムの詳細が追加されるまで推定は保守的だとしている。
JPMorganは「Neutral（中立）」のレーティングを維持しつつ、目標株価を$475から$445に引き下げた。理由としては、自動車のグロスマージンの弱さ、規制関連クレジット収益の減少、資金調達コストの上昇、そして保証（ワランティ）面での逆風を挙げた。同社は、より広範なロボタクシーの展開やCybercabの生産が、株価の下支えにつながり得ると付け加えた。
MuskはFSDの高いテイクレートを報告し、2026年は大型カペックス年だと発言
決算後のアナリスト向け電話会議の中で、テスラCEOのElon Muskは、同社がFull Self-Driving（FSD）技術に対して「非常に高いテイクレート」を見ていると述べた。「私の考えでは、多くの人は実際には、FSD付きの車というより、車が付いた状態でTeslaのFull Self-Drivingを買っているんです。つまり、彼らは米国の私たちの店舗に来て、FSDを、そしてそれが付いてくる何らかの車を伴って、結局は『こうしてほしい』と言っているんです」と彼は語った。
Muskは、テスラのカペックス投資が「信じられないほど」のリターンを生むとの自信を示した一方で、2026年が「大型カペックス年」だとも付け加えた。「私たちは人間にできる限りの速さでロボタクシーのスケールに向けて進めています。同時に、誰かを傷つけないことを確実にし、できればペットにも轢かないようにしたい、ということです」と彼は補足した。
Stocktwitsでの株への小口投資家センチメントは中立傾向
テスラに関するStocktwitsでの小口投資家のセンチメントは、執筆時点では「中立」領域に推移していた。あるユーザーは、テスラ株は本日の終わりまでに$300を下回ると考えている。TSLAの株価は年初来で27％下落しており、過去12か月では1％下落している。S&P 500 ETF（SPY）は過去12か月で17％上昇している一方、Invesco QQQ Trust（QQQ）は同期間で24％上昇している。Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF（VTI）とVanguard S&P 500 ETF（VOO）は、この期間でいずれも17％上昇している。
FAQ
Q2決算後、ウォール街のアナリストはテスラ株の目標株価に何をしたの？
Morgan Stanleyは目標株価を$417から$400（Equal Weight）に引き下げ、Canaccordは$450から$410（Buy）に目標を引き下げ、Cantor Fitzgeraldは$510から$485（Overweight）に目標を引き下げ、JPMorganは$475から$445（Neutral）に目標を引き下げた。いずれの企業も、AI（人工知能）への支出がロボタクシーおよびOptimusプログラムでの具体的な進展を上回ってしまうことへの懸念を挙げた。
なぜテスラ株は木曜の寄り付きで12％超下落したの？
テスラ株は第2四半期の決算での見込み外れと、アナリストの目標株価引き下げを受けて、木曜の寄り付きで12％超下落した。下落は、2025年6月以来のテスラにとって最悪の1日での下げとなった。上昇するAIインフラへの支出がマージンやフリー・キャッシュ・フローの重しになる一方で、対応する短期の実行に向けたマイルストーンがないことへの投資家の懸念が背景だ。
Elon MuskはテスラのFull Self-Driving（FSD）のテイクレートについて何と言ったの？
決算後の電話会議で、Muskは、テスラはFull Self-Driving技術に対して「非常に高いテイクレート」を見ていると言った。顧客は「どんな車でもいいからFSDを（それが付いた状態で）」欲しいのだと彼に伝えているという。さらに彼は、2026年は「大型カペックス年」だとし、テスラは安全を優先しつつ「人間にできる限りの速さで」ロボタクシーをスケールさせていると付け加えた。
