ファンドストラット共同創業者のトム・リーは7月13日に、ETH/BTC比率を市場全体のシグナルとして指摘した。リーは東京で行われる自身のWebX 2026基調講演に先立ち、投資家はこの組み合わせを、暗号資産の復活の兆しを示すシグナルとして注視すべきだと投稿した。6月上旬の安値付近（0.026）から切り返した後、この比率は0.0286に向けて上昇しているが、当該水準はこれまで複数回の回復を頭打ちにしており、リーの見立てを最初に試すポイントとなっている。リーは、上昇するETH/BTC比率を、次の局面でイーサリアムがビットコインを上回るメカニズムに結びつけており、ステーブルコインの成長、トークン化された資産、より明確になった米国の規制枠組みを、反転の可能性を押し上げる基本的な推進力だと挙げた。比率は現在0.0282近辺にあり、リーの公開した枠組みは、ビットコインが$60,000-$65,000の範囲に前半で大きく調整すること、イーサリアムが$1,800-$2,000となることを報じられた、先に出回ったファンドストラットの文書と対照的だ。このレンジは、いま両資産が取引されている水準を実質的に説明している。
ETH/BTC比率は6月の戻り後、0.0286のレジスタンスをテスト
6月上旬以降、ETH/BTCペアは切り上がる安値を形成しているが、0.0286は繰り返しのテストを経て天井として機能してきた。リーの7月13日の投稿は、この比率が6月の底値以降で初めて持続的に切り上がる安値の形成を示しているタイミングで、彼の主張を公にしたものだ。主要ソースの分析によれば、この水準を明確に上抜けることで、イーサリアムの相対的な戻りがさらに広がる可能性がある。現在の水準での拒否（リジェクト）なら、サポートは0.027に再び焦点が当たり、6月の底値である0.026近辺が下方向の基準となる。より広い3か月トレンドは依然としてビットコインに有利だ。7月の戻りがあっても、その期間ではETH/BTCは低いままで、2026年の多くを特徴づけた動きが反映されている。すなわち、ビットコインETF需要の強さ、イーサリアムのファンドフローの弱さ、そして代替のレイヤー1ネットワークとの競争だ。
リーはイーサリアムの見通しをステーブルコインの成長と規制枠組みに結び付ける
リーは、ETH/BTCの反転の可能性を支える基本的な推進力として、ステーブルコインの成長、トークン化された資産、より明確になった米国の規制枠組みを、イーサリアムの見通しに結びつけている。これらは、比率そのものがその動きを裏付けるまでは、あくまで先行きを見た主張のままだ。比率は現在0.0282近辺にあるため、歴史的に高い水準に到達するには、相当な上昇が必要だ。2026年に早い時期に流通したファンドストラットの文書は、前半でビットコインが大きく調整し、$60,000-$65,000のレンジ、ETHが$1,800-$2,000のレンジになると報じられている。これは、実質的にいま両資産が取引されている水準を表している。リーの公開しているETH/BTCの枠組みと、その内部の下方シナリオは、両立不可能というわけではない——その調整が、比率取引が始動するための土台になる可能性があるからだ。
米国のスポット・イーサリアム・ファンドは7月上旬にネット流入へ回帰
米国のスポット・イーサリアム・ファンドは、6月を通じた継続的な圧力の後、7月上旬に日次のネット流入へ戻った。BlackRockのETHAは7月1日の取引で、約$14.9百万ドルのネット流入を記録し、先導した。1日プラスになっただけでは6月のアウトフローのパターンは消えない。資金フローのデータがリーの比率に関する見立てを意味ある形で補強するには、機関投資家の需要が持続的に続くことが必要になる。CoinGeckoによれば、ビットコインの市場シェアは直近の高値からやや後退しつつも約56.2%に位置している。これは、アルトコインが広く優位になるための必要条件ではあるが、十分条件ではない。アルトコイン・シーズン指数は約58まで改善したが、完全なアルトシーズンを定義するために慣習的に用いられる75という閾値を下回っている。時価総額の大きいアルトコインは直近90日でビットコインを上回り始めている一方、小型トークンは依然として2025年の高値から大きく下回っており、指数は「広範なローテーションの確証」ではなく「回復の追随」を示している。
ETHステーキングが供給の33%超に到達、BitMineがETHトレジャリー5.74百万ETHを報告
ETHステーキングは供給の33%を超え、販売可能な流動フロートが減少した。これは構造的な下支え要因ではあるものの、それ自体では短期の価格触媒とは言いにくい。企業面では、リーが議長を務めるBitMineが、5.74百万ETHに相当するイーサリアムのトレジャリーを報告した。これは流通供給の約4.8%に相当する。これほどの規模での企業の積み増しは、限界の売り圧力を取り除く一方、市場がまだ十分に織り込めていない形で保有者のリスクを集中させることにもなる。
リーはETH/BTC比率を、より広範な暗号資産市場のローテーションのシグナルとして位置付ける
リーがETH/BTC比率を「暗号資産の復活」のシグナルとして捉えていることは、重要な点で正確だ。つまり、イーサリアムがビットコインを持続的に上回り始めるなら、歴史的にリスクの曲線からより広い暗号資産市場へ資金が回ることと相関する、ということだ。ただし、そのダイナミクスはいまだ進行していない。この比率が、復活という物語が「検証可能なトレンド」へ移る前に、0.0286を持続的な基準でクリアする必要がある。それまでは、この比率は過去18か月の大半で比率の強気派を失望させてきたペアにおける「注視すべき水準」にとどまる。現在のビットコインおよびイーサリアムの価格環境を追うトレーダーは、リーのシグナルを「監視に値する仕込み」として扱うべきであり、「確定したエントリー」として扱うべきではない。
FAQ
7月13日にトム・リーは、イーサリアムとビットコインについて何を指摘したのですか？
トム・リーは7月13日に、ETH/BTC比率を市場全体のシグナルとして指摘し、東京で行われる自身のWebX 2026基調講演に先立ち、このペアを暗号資産の復活の兆しを示すシグナルとして投資家が注視すべきだと投稿した。比率は、6月上旬の安値付近（0.026）から切り返した後、0.0286に向けて上昇している。
ETH/BTCの反転の可能性について、リーが挙げた基本的な推進力は何ですか？
リーは、ETH/BTCの反転の可能性を支える基本的な推進力として、ステーブルコインの成長、トークン化された資産、より明確になった米国の規制枠組みを挙げている。
BlackRockのETHAは7月上旬にどのようなETFフロー情報を報告しましたか？
BlackRockのETHAは7月1日の取引で、約$14.9百万ドルのネット流入を記録し、米国のスポット・イーサリアム・ファンドは6月を通じた継続的な圧力の後、7月上旬に日次のネット流入へ回帰した。
