Gate Institutional Weekly：BTC資金調達率がプラスに転換、CEXのTradFi取引高が急増（2026年3月23日〜2026年3月29日）

米国とイランの紛争激化とエネルギー価格上昇の複合的な影響により、グローバル市場は変動性の高まりに直面しました。WTI原油は1週間で約17％急騰し、再び100ドル台に回復。これにより米国債利回りが上昇（10年債は4.44％）、米ドルが強含み、リスク資産を圧迫しました。暗号資産市場は全体で6％超の下落。S&P500のインプライドボラティリティ指数は31に上昇し、市場センチメントは極度の恐怖ゾーンに突入しました。全体として、マクロ変数が引き続き市場のダイナミクスを支配しており、参加者は慎重姿勢に転じています。

先週の市場ハイライト：

• 主要な市場テーマ： 米国とイランの紛争激化が原油価格とインフレ期待を押し上げ、米国債利回りとドル高を招き、暗号資産に圧力をかけ、市場センチメントを著しく弱めました。
• 流動性分析： BTCおよびETH ETFでは週央に約5億ドルの純流出が見られた後、小幅に回復。機関投資家は慎重姿勢を維持しました。Perp DEX TradFiの委託料は約170億ドルに増加する一方、CEX TradFiの無期限取引は新たなサイクル高値を記録しました。
• オンチェーンデータの洞察： DEX取引は全体的に後退し、主流プロトコルは冷却。Raydiumの委託料は前月比約50％減少しました。ステーブルコインの総時価総額は高水準で膠着し、USDCは約14億ドル縮小。資金はDeFiやUSDCレンディングへとより多くシフトしました。
• デリバティブの追跡： BTCの資金調達率は一時的にプラスに転じたものの、再び変動し、持続的なプレミアム形成には至りませんでした。建玉は約210億〜225億ドルに収縮し、全体的なレバレッジは後退。市場は既存参加者間でのゼロサムゲームに陥っています。
• 今週の見通し： PMIや雇用統計などの主要マクロデータに注目が集まるほか、複数のトークンアンロックが市場流動性に与える影響も焦点となります。
• 機関投資家の動向： Gateはデータ主導型の精緻な運営を推進し続けており、担保付きレンディング規模は強気相場期の水準に迫っています。プロダクト面では、Websocket契約BBOがまもなく全面ローンチ予定であり、AI支援型の運用も段階的に展開されています。

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