Musk khẳng định Bitcoin là tiền tệ năng lượng: Ngưỡng 100,000 USD đang âm thầm hình thành bẫy vị thế Short 780,000 USD

Nhà sáng lập Tesla, Elon Musk, trong cuộc phỏng vấn mới nhất đã nhấn mạnh rằng Bitcoin là một loại tiền tệ năng lượng thực sự, nhấn mạnh rằng giá trị của nó xuất phát từ sự bảo chứng năng lượng, trong khi người ủng hộ vàng trung thành Peter Schiff tiếp tục chỉ trích Bitcoin là “tài sản giả mạo”. Dữ liệu thị trường cho thấy, nếu Bitcoin vượt qua ngưỡng 100.000 USD, lên đến 7,8 tỷ USD vị thế Short sẽ phải đối mặt với rủi ro thanh lý, thị trường sản phẩm phái sinh đang chuẩn bị cho một đợt biến động mới. Cuộc tranh luận về bản chất giá trị của Bitcoin diễn ra đúng vào thời điểm thị trường tài sản tiền điện tử đang ở ngưỡng kháng cự quan trọng trước khi phá vỡ.

Lý thuyết tiền tệ năng lượng và cuộc tranh luận về tài sản giả

Trong cuộc phỏng vấn gần đây với doanh nhân Nikhil Kamath, Elon Musk một lần nữa đã trình bày sự hiểu biết độc đáo của ông về giá trị của Bitcoin, nhấn mạnh lợi thế cốt lõi của Bitcoin nằm ở đặc tính được bảo chứng bằng năng lượng. Musk chỉ ra rằng năng lượng bản thân nó là “tiền tệ thực sự”, và Bitcoin chính là hiện thân của tư tưởng này, vì chính phủ có thể in tiền vô hạn nhưng không thể tạo ra năng lượng từ hư vô. Lập luận này tiếp tục mối quan tâm lâu dài của ông về vấn đề tiêu thụ năng lượng của Bitcoin, đồng thời phù hợp với trải nghiệm ngắn ngủi của công ty TSL của ông khi từng chấp nhận thanh toán bằng Bitcoin.

Trong khi đó, nhà kinh tế học Peter Schiff, người đã có cái nhìn dài hạn về việc giảm giá Bitcoin, đã gia tăng chỉ trích đối với Tài sản tiền điện tử. Peter Schiff tuyên bố trên mạng xã hội rằng sự sụt giảm giá Bitcoin không phải do nó là tài sản rủi ro, mà bởi vì nó về bản chất là “tài sản giả”. Ông so sánh Bitcoin với hiệu suất của chỉ số Nasdaq, cho rằng sự khác biệt giữa hai cái này cho thấy thị trường đang chuyển sang những gì ông gọi là “tài sản thật”. Peter Schiff đặc biệt đặt câu hỏi về mô hình kinh doanh của MicroStrategy, cho rằng họ không thể trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi mà không phát hành thêm cổ phiếu hoặc bán Bitcoin.

Cuộc tranh luận này xảy ra vào thời điểm nhạy cảm khi giá Bitcoin đang đối mặt với mức kháng cự chính. Theo dữ liệu từ CoinGlass, hiện có hơn 7.8 tỷ USD vị thế Short tập trung trong khoảng giá từ 91000 USD đến 100000 USD, những vị thế này nếu bị cưỡng chế đóng sẽ có thể tạo ra nhiên liệu thúc đẩy giá tăng. Nhiều nhà phân tích chỉ ra rằng cấu trúc thị trường này tạo ra điều kiện thuận lợi cho Bitcoin vượt qua mức cao lịch sử.

Điểm tranh cãi chính so sánh

• Cơ sở giá trị: Musk cho rằng Bitcoin được đảm bảo bằng năng lượng vs Peter Schiff cho rằng Bitcoin thiếu giá trị nội tại
• Thuộc tính tiền tệ: Musk cho rằng Bitcoin phản ánh tiền tệ năng lượng thực sự so với Peter Schiff cho rằng Bitcoin là tài sản giả.
• Hiệu suất thị trường: Bitcoin tăng trong năm nay so với sự phân hóa của các tài sản truyền thống
• Chiến lược tổ chức: MicroStrategy tiếp tục gia tăng nắm giữ so với các nhà đầu tư vàng truyền thống giữ thái độ quan sát

Phân tích sâu về lý thuyết năng lượng Bitcoin

Lý thuyết “Bitcoin là tiền năng lượng” mà Musk đưa ra thực tế đã chạm đến đề tài triết học cốt lõi về giá trị của tài sản tiền điện tử. Từ góc độ kỹ thuật, Bitcoin chuyển đổi điện năng thành bảo mật mạng thông qua cơ chế bằng chứng công việc, quá trình này thực sự tạo ra sự chuyển đổi giá trị dựa trên năng lượng. Mỗi kilowatt giờ điện tiêu tốn trong việc đào Bitcoin đều được chuyển đổi thành rào cản sức mạnh tính toán bảo vệ tính không thể thay đổi của giao dịch trên mạng, hình thành một phương thức lưu trữ giá trị mới.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, quan điểm của Musk phản ánh sự chỉ trích của trường phái kinh tế Áo đối với việc phát hành quá mức tiền tệ hợp pháp. Khi các ngân hàng trung ương của các quốc gia gia tăng cung tiền một cách đáng kể thông qua các chính sách như nới lỏng định lượng, đặc tính tổng cung cố định của Bitcoin và yêu cầu đầu vào năng lượng đã khiến nó trở thành công cụ tiềm năng để chống lại lạm phát. Dữ liệu cho thấy, mạng lưới Bitcoin hiện tiêu thụ khoảng 120 terawatt giờ điện mỗi năm, tương đương với mức tiêu thụ điện hàng năm của toàn bộ Argentina, việc đầu tư năng lượng khổng lồ này tạo thành nền tảng vật lý cho sự an toàn của nó.

Tuy nhiên, những người chỉ trích cho rằng lý thuyết của Musk đã bỏ qua vấn đề hiệu quả năng lượng. Khi việc khai thác Bitcoin chuyển đến các khu vực giàu tài nguyên năng lượng tái tạo và việc sử dụng máy khai thác hiệu quả hơn, mật độ giá trị năng lượng của Bitcoin đang gia tăng. Theo dữ liệu từ Trung tâm Tài chính Thay thế của Đại học Cambridge, tỷ lệ sử dụng năng lượng tái tạo trong việc khai thác Bitcoin đã tăng từ 30% vào năm 2021 lên gần 50% vào năm 2024, xu hướng này có thể củng cố thêm câu chuyện năng lượng của Bitcoin.

Phân tích cấu trúc thị trường và dự đoán giá

Dữ liệu từ thị trường sản phẩm phái sinh cho thấy, độ tập trung của vị thế Short Bitcoin hiện đã đạt mức cao nhất trong năm. Nếu giá Bitcoin vượt qua 91000 USD, sẽ kích hoạt khoảng 2,8 tỷ USD thanh lý vị thế Short, và nếu tiếp tục tăng lên 100000 USD, tổng số tiền thanh lý sẽ lên tới 7,8 tỷ USD. Cấu trúc thị trường này đã hình thành điều kiện “ép gamma” điển hình, tức là giá tăng gây ra việc thanh lý cưỡng bức, từ đó thúc đẩy giá tiếp tục tăng trong một vòng phản hồi tích cực.

Từ phân bố trên sàn giao dịch, vị thế Short của các CEX chính chủ yếu tập trung trong khoảng 92000 đến 95000 USD, những mức kháng cự quan trọng này một khi bị phá vỡ, có thể gây ra phản ứng dây chuyền. Đồng thời, tỷ lệ phí quỹ hợp đồng vĩnh viễn giữ ở mức trung tính và hơi dương, cho thấy đòn bẩy Long vẫn chưa mở rộng quá mức, để lại không gian cho sự tăng trưởng tiếp theo. Chỉ số độ nghiêng của thị trường quyền chọn cũng cho thấy, nhu cầu quyền chọn mua đang tăng đều, đặc biệt là khối lượng mở của quyền chọn mua với giá thực hiện 100000 USD gần đây đã tăng khoảng 40%.

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, Bitcoin hiện đang ở cuối hình thái tam giác quan trọng, độ biến động đã nén xuống mức thấp nhất trong năm. Nhiều nhà phân tích chỉ ra rằng môi trường biến động thấp như vậy thường là dấu hiệu của sự biến động lớn. Kết hợp với các yếu tố cơ bản, bao gồm khả năng phê duyệt ETF Ethereum và sự chuyển hướng trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, xác suất Bitcoin kiểm tra ngưỡng 100000 USD trước cuối năm đang gia tăng. Dữ liệu lịch sử cũng cho thấy, Bitcoin thường có sự tăng giá đáng kể trong khoảng 6-9 tháng sau khi giảm một nửa.

Chiến lược của nhà đầu tư tổ chức phân hóa rõ rệt

Trong khi các nhà đầu tư cá nhân tranh luận không ngừng, chiến lược phân bổ Bitcoin của các tổ chức cũng xuất hiện sự phân hóa rõ rệt. MicroStrategy, như là công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin tích cực nhất, hiện đang nắm giữ khoảng 214000 đồng Bitcoin, với chi phí trung bình khoảng 35000 đô la. Chủ tịch điều hành của công ty, Michael Saylor, gần đây đã gợi ý có thể tiếp tục tăng cường nắm giữ, cho thấy lập trường lạc quan lâu dài của mình vẫn vững chắc. Chiến lược “sử dụng bảng cân đối kế toán của công ty như một công cụ đầu tư Bitcoin” này, mặc dù bị các nhà đầu tư truyền thống như Peter Schiff chỉ trích, nhưng đã mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông.

Mặt khác, thái độ của các tổ chức tài chính truyền thống đối với Bitcoin thì thận trọng hơn. Phần lớn quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm chỉ phân bổ 1-3% tài sản vào Bitcoin hoặc các Tài sản tiền điện tử khác, và chủ yếu tham gia thông qua các sản phẩm phái sinh ETF hợp pháp hoặc sản phẩm tín thác. Sự phân bổ khác biệt này phản ánh sự cân nhắc giữa việc theo đuổi lợi nhuận và kiểm soát rủi ro của các nhà đầu tư tổ chức. Đáng chú ý, gần đây nhiều ngân hàng phố Wall đã bắt đầu cung cấp dịch vụ lưu ký Tài sản tiền điện tử, cho thấy tài chính truyền thống đang dần chấp nhận loại tài sản mới nổi này.

Từ góc độ quản lý toàn cầu, sự khác biệt trong lập trường của các quốc gia đối với Bitcoin cũng ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư của các tổ chức. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vẫn chưa phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay, trong khi châu Âu và Canada đang đi đầu. Sự không đối xứng trong quản lý này đã tạo ra cơ hội chênh lệch giá, đồng thời thúc đẩy nhiều tổ chức tham gia thị trường thông qua các công ty con ở nước ngoài hoặc các công cụ mục đích đặc biệt. Khi khung quản lý dần trở nên rõ ràng, những rào cản trong việc phân bổ Bitcoin của các tổ chức có thể giảm, có khả năng mang lại một làn sóng vốn mới.

Triển vọng chiến lược đầu tư và chơi thị trường

Cuộc tranh luận giữa Musk và Peter Schiff không chỉ phản ánh sự phân hóa trong nhận thức về giá trị của Bitcoin, mà còn tiết lộ sự thay đổi sâu sắc trong cấu trúc của các nhà đầu tư trên thị trường hiện nay. Khi tâm lý bán khống quá tập trung vào một khoảng giá nhất định, chính thị trường sẽ tạo ra động lực cho chuyển động ngược lại. Dữ liệu cho thấy tỷ lệ vị thế Short của nhà đầu tư nhỏ lẻ đạt 65%, trong khi các nhà đầu tư tổ chức vẫn duy trì trạng thái dài ròng, sự khác biệt này có thể trở thành yếu tố chính thúc đẩy giai đoạn tiếp theo của thị trường.

Đối với nhà đầu tư thông thường, môi trường thị trường hiện tại vừa đầy cơ hội vừa chứa đựng rủi ro. Về ngắn hạn, việc chú ý đến tình hình phá vỡ khu vực kháng cự từ 91000 đô la đến 92000 đô la là rất quan trọng, nếu có thể phá vỡ hiệu quả và đứng vững, thì xác suất đạt được mục tiêu 100000 đô la sẽ tăng lên đáng kể. Về trung và dài hạn, các yếu tố cơ bản của Bitcoin vẫn vững chắc, bao gồm việc nâng cấp mạng liên tục, sự gia tăng áp dụng từ các tổ chức và sự không chắc chắn của môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Từ góc độ phân bổ tài sản, các cố vấn tài chính thường khuyên nên giữ tỷ lệ phân bổ Bitcoin trong danh mục đầu tư dưới 5%, và điều chỉnh theo khả năng chịu rủi ro cá nhân. Khi sự trưởng thành của thị trường Tài sản tiền điện tử tăng lên, các nhà đầu tư cũng có thể xem xét tham gia thông qua các chiến lược khác nhau, chẳng hạn như nắm giữ trực tiếp, đầu tư vào cổ phiếu khai thác hoặc sản phẩm cấu trúc. Dù áp dụng chiến lược nào, việc hiểu lý thuyết giá trị năng lượng đằng sau Bitcoin và động thái thị trường sẽ giúp nắm bắt cơ hội trong những Biến động, giữ được sự lý trí trong những tranh cãi.