Corretoras sul-coreanas aumentam as taxas de margem para 40%, limitando liquidações forçadas

Corretoras sul-coreanas aumentaram os requisitos de margem para 40% a partir de 1º de julho, limitando operações alavancadas por investidores individuais antes da forte queda do mercado de ações em 7-8 de julho. Apesar do KOSPI ter caído cerca de 10% nesses dois dias, as liquidações forçadas de posições de margem permaneceram em 2,2% da dívida de margem pendente em 7 de julho, abaixo da média de 5,1% de junho, segundo dados da Korea Financial Investment Association e Mirae Asset Securities. O aumento preventivo nas taxas de margem — implementado por Mirae Asset Securities, Kiwoom Securities, Korea Investment Securities e Meritz Securities — reduziu a alavancagem máxima de 5x para 2,5x, restringindo posições financiadas por dívida durante um período de alta volatilidade impulsionada pela concentração em ações de grande capitalização de semicondutores e rápidas oscilações de preço.

Corretoras aumentaram requisitos de margem para 40% em 1º de julho

Mirae Asset Securities elevou uniformemente as taxas de margem de 20-30% para 40% em determinados papéis a partir de 1º de julho. A corretora afirmou que fez o ajuste preventivo devido à maior volatilidade do mercado doméstico, com capitalização concentrada em ações de semicondutores de grande porte, aumento de ativos em ETFs alavancados e oscilações de preço de curto prazo, o que elevou a possibilidade de choques de mercado ampliados. Kiwoom Securities, Korea Investment Securities e Meritz Securities também aumentaram os requisitos de margem, restringindo investimentos excessivamente alavancados por investidores individuais.

Em 7 de julho, quando o KOSPI despencou 4,91%, as operações de dívida de curto prazo classificadas como recebíveis de operações de consignação totalizaram 1,14 trilhão de won, com vendas forçadas de 32 bilhões de won, representando 2,2%. Esse valor é significativamente menor que o aumento de 10% nas vendas forçadas em relação à dívida de margem registrado no início de julho, quando o mercado também caiu forte.

Volume de operações de margem caiu após aumento de taxa

A média mensal de recebíveis de operações de consignação de janeiro a março foi de aproximadamente 967,4 bilhões de won, mas o aumento acelerou após março, atingindo 1,56 trilhão de won em junho. Contudo, em julho, os recebíveis de consignação recuaram para a faixa de 1 trilhão de won. Quando a taxa de margem era de 20%, os investidores podiam alavancar até 5 vezes seu capital, mas com a taxa elevada para 40%, a alavancagem máxima caiu para 2,5x, reduzindo naturalmente os investimentos financiados por dívida.

Pesquisador da Mirae Asset explica benefícios na proteção ao investidor

Kim Seok-hwan, pesquisador da Mirae Asset Securities, afirmou: "O fato de as vendas forçadas por investidores individuais não terem aumentado recentemente deve-se em grande parte ao ajuste ascendente das taxas de margem pelas corretoras. Quando a taxa de margem era de 20%, era possível investir com até 5 vezes a alavancagem, mas ao elevar para 40%, só é possível 2,5x, reduzindo naturalmente os investimentos financiados por dívida."

Kim explicou: "Quanto maior a taxa de margem, maior a proporção de capital próprio do investidor, o que reduz o efeito de alavancagem e diminui tanto a possibilidade de ocorrência de dívida de margem quanto o risco de vendas forçadas. Essa é uma decisão importante do ponto de vista de proteção ao investidor."

FAQ

O que fizeram as corretoras sul-coreanas em 1º de julho em relação aos requisitos de margem?

Corretoras sul-coreanas, incluindo Mirae Asset Securities, Kiwoom Securities, Korea Investment Securities e Meritz Securities, aumentaram os requisitos de margem de 20-30% para 40% a partir de 1º de julho em determinados papéis, reduzindo a alavancagem máxima de 5x para 2,5x.

Por que as liquidações forçadas permaneceram baixas apesar da queda do KOSPI em 7-8 de julho?

As liquidações forçadas permaneceram em 2,2% da dívida de margem em 7 de julho — abaixo da média de 5,1% de junho — porque o aumento preventivo na taxa de margem em 1º de julho já havia reduzido as posições alavancadas dos investidores, diminuindo o risco de vendas forçadas quando o KOSPI caiu aproximadamente 10% em 7-8 de julho.