Empresas da KOSDAQ implementam consolidação de ações e fusões para cumprir regras de deslistagem mais rigorosas

Empresas listadas no KOSDAQ estão respondendo a critérios de deslistagem mais rigorosos por meio de consolidação de ações, fusões e aumentos de capital neste ano. A Korea Exchange implementou novas regras neste mês exigindo que ações negociadas abaixo de 1.000 won por 30 dias consecutivos sejam designadas como ações de lista de observação, com deslistagem final se não conseguirem permanecer acima de 1.000 won por 45 dos 90 dias seguintes. O limite de valor de mercado para manter a condição de listada foi elevado de 15 bilhões de won para 20 bilhões de won, afetando 216 empresas do KOSDAQ atualmente abaixo desse patamar. Essas mudanças regulatórias buscam remover empresas com desempenho abaixo do esperado à medida que o KOSDAQ comemora seu 30º aniversário e tenta se desvincular da reputação de ser uma armadilha para investidores de varejo.

Korea Exchange aperta limites de deslistagem do KOSDAQ

De acordo com o sistema eletrônico de divulgação da Financial Supervisory Service em 12 de (mês), 256 empresas listadas no KOSPI e no KOSDAQ decidiram pela consolidação de ações neste ano, um aumento de 15 vezes em relação às 17 empresas do ano passado. As empresas do KOSDAQ responderam por 203 desses casos, representando aproximadamente 80% do total. O salto ocorreu após o plano de reforma de deslistagem anunciado em maio, que designou ações negociadas abaixo de 1.000 won como possíveis alvos de deslistagem. Pelos novos critérios, ações que permanecem abaixo de 1.000 won por 30 dias de pregão consecutivos são colocadas em lista de observação e, se não forem negociadas acima de 1.000 won por 45 dos 90 dias seguintes, enfrentam deslistagem final. A exigência de valor de mercado para manter a listagem foi elevada de 15 bilhões de won para 20 bilhões de won. No dia de pregão anterior, 216 empresas do KOSDAQ ficaram abaixo desse limite.

Kim Sung-cheon, chefe da equipe do sistema de divulgação da Korea Exchange, afirmou em 2 de no evento de aniversário de 30 anos do KOSDAQ que as deslistagens devem aumentar à medida que as exigências de ações “penny” e de valor de mercado forem reforçadas neste mês. Ele observou que, embora ainda não haja ações do KOSDAQ deslistadas sob as normas mais rígidas, os primeiros casos podem surgir no próximo mês. Kim projetou que cerca de 50 ações do KOSDAQ serão deslistadas neste ano devido a déficits de valor de mercado.

Empresas do KOSDAQ buscam consolidação de ações e fusões para sobreviver

Diante de padrões mais altos para manutenção de listagem, algumas empresas iniciaram fusões e aquisições orientadas à sobrevivência. Fabricante de caixas eletrônicos Humax está buscando uma fusão por incorporação com sua controladora Humax Holdings, que atualmente tem valor de mercado de aproximadamente 14,8 bilhões de won, posicionando o movimento como resposta ao risco de deslistagem. A empresa de produção de conteúdo NP, com valor de mercado de 18,8 bilhões de won, decidiu se fundir com a Whiziwig Studios e está avançando com os procedimentos relacionados.

Outras companhias tentam elevar o valor de mercado por meio de aumentos de capital. A empresa de entretenimento Fantasio e o fabricante de tubos de aço inoxidável Erem decidiram por aumentos de capital com aporte para escapar da condição de baixo valor de mercado.

Analistas alertam contra medidas cosméticas de manutenção de listagem

Especialistas alertam que consolidação de ações ou aumentos de capital sem melhora fundamental nos negócios podem não resolver os problemas subjacentes. A empresa listada no KOSPI Woongjin Thinkbig realizou uma consolidação de ações em março para lidar com o risco de preço baixo das ações, mas seu valor de mercado caiu de mais de 130 bilhões de won antes da consolidação para aproximadamente 68,8 bilhões de won atualmente. Este caso mostra como a consolidação de ações sem melhorias substantivas nas operações pode reforçar a percepção de que uma empresa é um risco de deslistagem.

Eom Soo-jin, pesquisadora da Hanwha Investment & Securities, disse que, embora seja razoável que empresas listadas utilizem diversas medidas legais para superar crises de deslistagem, empresas do KOSDAQ com recursos humanos e financeiros limitados devem evitar se concentrar apenas na manutenção de listagem em detrimento da competitividade central do negócio. Eom acrescentou que as empresas devem evitar buscar de forma abrupta consolidação de ações, fusões entre afiliadas com baixo valor de mercado, aumentos de capital de terceiros ou emissões de debêntures conversíveis em vez de investir em ativos tangíveis, expansão de P&D ou treinamento de funcionários. Ela também alertou contra depender de compras simbólicas de ações em tesouraria, adicionar novas linhas de negócio ao estatuto social ou emitir divulgações positivas frequentes apenas para sustentar temporariamente os preços das ações.

FAQ

Quais são os novos critérios de deslistagem do KOSDAQ implementados este mês?

Ações negociadas abaixo de 1.000 won por 30 dias consecutivos são designadas como ações de lista de observação e, se não conseguirem permanecer acima de 1.000 won por 45 dos 90 dias seguintes, enfrentam deslistagem final. O limite de valor de mercado para manter a condição de listada foi elevado de 15 bilhões de won para 20 bilhões de won.

Quantas empresas do KOSDAQ fizeram consolidação de ações este ano?

De acordo com o sistema eletrônico de divulgação da Financial Supervisory Service em 12 de, 203 empresas do KOSDAQ decidiram pela consolidação de ações neste ano, respondendo por aproximadamente 80% das 256 empresas totais do KOSPI e do KOSDAQ que tomaram decisões desse tipo.

O que os analistas alertaram sobre medidas de “evasão” à deslistagem das empresas do KOSDAQ?

Eom Soo-jin, da Hanwha Investment & Securities, disse que empresas do KOSDAQ devem evitar priorizar a manutenção de listagem em vez da competitividade do negócio central, alertando contra depender de consolidação de ações, fusões de sobrevivência ou aumentos de capital sem melhorias operacionais fundamentais, como expansão de P&D e investimento em ativos tangíveis.