Fator de momento das ações dos EUA cai 8% em julho após decisão de taxa do Fed

Ações de momento no mercado dos EUA passaram de uma das tendências de melhor desempenho nos últimos 12 meses para uma das piores desde julho. O ETF de momento da iShares (MTUM), que acompanha ações consideradas de "momentum", subiu cerca de 33% nos 12 meses anteriores a julho, superando o ganho de 20% do S&P 500, mas caiu aproximadamente 8% no mês até suas recentes mínimas. A queda começou em 22 de junho, logo após a decisão do Federal Reserve, sob o novo presidente Kevin Warsh, de manter as taxas de juros estáveis em 18 de junho, com o mercado interpretando a decisão como sinalizando maior probabilidade de aumentos de juros ou menor de cortes. Ações de momento — definidas como ações que superam o mercado geral por cerca de um ano — historicamente enfrentam dificuldades durante transições na direção das taxas de juros, seja de queda para alta ou de alta para queda, pois essas mudanças perturbam tendências de mercado estabelecidas.

ETF de momento ganhou 33% em 12 meses antes da reversão de julho

O ETF de momento da iShares, que acompanha ações qualificadas como "momentum", subiu cerca de 33% nos 12 meses antes da queda de julho, segundo dados da fonte. Esse desempenho superou facilmente o ganho de 20% do S&P 500 no mesmo período. Ações de momento são caracterizadas por ações que vêm subindo e superando o mercado geral por aproximadamente um ano, com pesquisas acadêmicas indicando que essas tendências tendem a persistir.

Ações de chips impulsionaram ganhos do fator momento até junho

Ações de chips e memória foram algumas das maiores contribuintes para o desempenho superior do fator momento de 2026 até junho. Micron Technology subiu mais de 200%, enquanto Intel também teve alta significativa. Advanced Micro Devices ganhou mais de 140% nesse período. Essas ações de semicondutores exemplificaram a tendência de momento antes da reversão de julho.

Queda de momento começou em 22 de junho após decisão do Fed

A venda do fator momento começou em 22 de junho, logo após a decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros estáveis em 18 de junho. As taxas de juros subiram nos dias seguintes ao anúncio, com as taxas de curto prazo atingindo o pico em 22 de junho — mesmo dia em que a queda de momento começou. O mercado interpretou a decisão do Fed sob o comando de Kevin Warsh como mais propenso a aumentar as taxas ou menos propenso a cortá-las do que o esperado anteriormente. Nos momentos mais difíceis na terça-feira, o fundo MTUM da iShares caiu um pouco mais de 11%, atingindo o padrão de uma "correção" (normalmente considerada uma queda de 10%). A queda de aproximadamente 8% do ETF no mês marcaria seu pior desempenho mensal desde o início de 2022, quando o Fed também sinalizava aumentos de juros para combater a inflação pós-COVID.

Transições nas taxas de juros historicamente perturbam o fator momento

Pesquisas sobre como as taxas de juros afetam diferentes fatores de mercado indicam que o fator momento enfrenta dificuldades durante transições na direção das taxas, de queda para alta ou vice-versa. O nível das taxas importa menos do que o contexto geral de mudança, muitas vezes causado por surpresas econômicas ou alterações no comportamento do Federal Reserve. Esses momentos de transição podem desencadear "desfazimentos de momentum" ao interromper tendências de mercado estabelecidas. Os preços do petróleo subiram na quarta-feira devido a hostilidades com o Irã, que, segundo a fonte, são importantes para a inflação — um fator-chave nas decisões do Fed que podem impactar significativamente as ações dos EUA.

FAQ

O que causou a venda do fator momento nas ações dos EUA a partir de 22 de junho?

A venda do fator momento começou em 22 de junho, mesmo dia em que as taxas de juros de curto prazo atingiram o pico após a decisão do Federal Reserve de 18 de junho de manter as taxas estáveis. O mercado interpretou a decisão do Fed sob o comando de Kevin Warsh como sinalizando maior probabilidade de aumentos de juros ou menor de cortes, provocando uma reversão nas ações de momento que vinham superando o mercado nos 12 meses anteriores.

Quanto o ETF de momento da iShares caiu durante a venda de julho?

O ETF de momento da iShares (MTUM) caiu cerca de 8% no mês até suas mínimas recentes, tendo caído um pouco mais de 11% nos momentos mais difíceis na terça-feira. Isso marcaria o pior desempenho mensal do ETF desde o início de 2022, quando o Fed sinalizava aumentos de juros para combater a inflação pós-COVID.