Jim Chanos diz que a avaliação da SpaceX de 1,75 biliões de dólares foi construída sobre “esperanças e sonhos”

O vendedor a descoberto Jim Chanos criticou a avaliação-alvo da SpaceX de 1,75 biliões de dólares, afirmando que assenta em “esperanças e sonhos” numa conferência da iConnections em Nova Iorque, na quarta-feira, um dia antes da estreia da empresa no Nasdaq, agendada para quinta-feira. Chanos afirmou que a SpaceX está a ser avaliada em 90 vezes as suas vendas ao preço da oferta de 135 dólares por ação, em comparação com o múltiplo das vendas da Tesla Inc. de 14. Os comentários surgem num contexto de visões contrastantes por parte de analistas: a Oppenheimer iniciou a cobertura com uma classificação de Outperform e uma meta de preço de 195 dólares, enquanto a Morningstar avalia a SpaceX em 63 dólares por ação, o que representa um desconto de 53% face ao preço da oferta.

Chanos destaca o múltiplo de vendas de 90x da SpaceX

Num relatório da Reuters, Chanos disse na conferência que acredita que a SpaceX não vale 1,75 biliões de dólares com base em pressupostos razoáveis nos próximos cinco anos. Na sua avaliação-alvo de 1,75 biliões de dólares e com as ações oferecidas a 135 dólares cada, Chanos afirmou que a SpaceX está a ser avaliada em 90 vezes as suas vendas, enquanto a Tesla Inc. tem um múltiplo de 14.

“Podemos mesmo construir qualquer história que quisermos — colónias em Marte, túneis de fábrica, centros de dados no espaço — para justificar a avaliação. Em mercados em alta, cobra-se um prémio pelas promessas e em mercados em baixa, aplica-se um desconto à realidade”, acrescentou Chanos.

A SpaceX pretende angariar 75 mil milhões de dólares através da oferta, que foi reportada como com procura superior à oferta. Espera-se que a empresa fixe o preço do negócio na quinta-feira.

Morningstar e Kass avaliam a SpaceX com descontos significativos

Chanos não é o único analista a manifestar cepticismo quanto à avaliação da SpaceX. Os analistas da Morningstar ecoaram sentimentos semelhantes numa nota esta semana, avaliando a IPO da SpaceX em 63 dólares por ação, o que representa um desconto de cerca de 53% face ao preço da oferta.

Doug Kass, presidente da Seabreeze Partners Management, disse que avalia a SpaceX com um desconto de quase 50% face ao preço da oferta, a aproximadamente 70 dólares por ação.

Oppenheimer inicia classificação Outperform com meta de 195 dólares

De acordo com a TheFly, os analistas da Oppenheimer iniciaram a cobertura da SpaceX com uma classificação de Outperform e uma meta de preço de 195 dólares. Isto implica um potencial de subida de 44% face ao preço da oferta da SpaceX de 135 dólares.

Embora permaneçam riscos regulatórios e de execução, a Oppenheimer acredita que a infraestrutura da empresa está estruturalmente bem posicionada e poderia responder a um mercado de 10 biliões de dólares até 2035. A empresa também espera uma procura forte nos primeiros tempos para as ações, impulsionada pelo interesse de retalho e pela inclusão rápida nos índices.

A Oppenheimer acrescentou que a SpaceX pretende combinar comunicações e IA através da sua infraestrutura baseada no espaço, conferindo-lhe vantagens únicas de escala e custos. A empresa considera a SpaceX a única companhia de IA verticalmente integrada, com o capital, dados, modelos, hardware e talento de engenharia necessários.

Goldman Sachs e Morgan Stanley projetam crescimento da receita até 2040

A Goldman Sachs e a Morgan Stanley projectaram um forte crescimento das receitas para a SpaceX, prevendo um aumento acentuado da faturação nos próximos anos.

A Morgan Stanley prevê que a receita da SpaceX dispare de 18,7 mil milhões de dólares em 2025 para 3,4 biliões de dólares até 2040, o que representa um aumento de mais de 180 vezes.

A Goldman Sachs estima que a SpaceX gere 474 mil milhões de dólares em receitas até 2030, incluindo 322 mil milhões de dólares provenientes de negócios relacionados com IA.

O Procure Space ETF está em alta 113% durante este período, enquanto o Tema Space Innovators ETF subiu 30%.

FAQ

Que avaliação está a SpaceX a visar na sua IPO? A SpaceX está a visar uma avaliação de 1,75 biliões de dólares com ações oferecidas a 135 dólares cada, procurando angariar 75 mil milhões de dólares através da oferta.

Porque é que Jim Chanos critica a avaliação da SpaceX? Chanos afirmou numa conferência da iConnections na quarta-feira que a SpaceX está a ser avaliada em 90 vezes as suas vendas, face ao múltiplo de vendas da Tesla de 14, e que acredita que a avaliação assenta em “esperanças e sonhos”, e não em pressupostos razoáveis para os próximos cinco anos.

Que meta de preço definiu a Oppenheimer para a SpaceX? Os analistas da Oppenheimer iniciaram a cobertura da SpaceX com uma classificação de Outperform e uma meta de preço de 195 dólares, implicando um potencial de subida de 44% face ao preço da oferta de 135 dólares, citando o potencial da empresa para responder a um mercado de 10 biliões de dólares até 2035.